巴曙松指出，2007年底至2008年初，國內通貨膨脹率高漲，2008年2月，通貨膨脹到達10年來的最高點8.7%。“企業擔心價格還要漲，就提前下訂單，提前買原材料，特別是2008年雪災之後，很多企業都在提前下訂單。當時的統計表明，有37個行業的企業庫存超過歷史高位。”而奧運會之後，國際經濟出現下滑，國內經濟也開始回落，企業看庫存太多，於是大幅壓縮，訂單就沒了。
“巨大庫存調整對國內經濟衝擊很大。”巴曙松指出，“目前企業的庫存調整已經接近尾聲，實體經濟已經進入復蘇階段。”他預測，2009年中國經濟是一個V型反轉的過程，3季度GDP增長將達到8%-9%，企業業績將出現強勁改善。
對於前六個月新增貸款已經達到7.36萬億元的現象，巴曙松指出，下半年銀行信貸投放自然會出現回落現象。
他指出，目前全球的央行都面臨著一個共同的挑戰，就是在經濟剛剛出現復蘇跡象時，怎麼從寬鬆的貨幣政策中退出。“美聯儲最近也在調整，公開表示要根據資本市場流動性狀況適時調整政策，中國面臨著同樣的困境，一方面實體經濟還存在負面因素，而另外一方面資產價格已經飛速漲起來。”
巴曙松預測，貨幣政策只有在實體經濟徹底好轉的情況下才會調整，目前寬鬆的貨幣政策的主基調不會變，但他也指出，如果有跡象表明資金過度流入到股市和樓市的時候，不排除監管當局會進行臨時調整。比如近期銀監會對二套房貸政策收緊以及對銀行理財產品的規定都是在進行政策微調。對於適時調整的政策，巴曙松建議還應該取消首套房貸7折利率優惠政策，這從一定程度上可以緩解房地產行業泡沫的產生。(記者 秦利)
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