“目前經濟形勢是一個增幅放緩的情況，政策上還處於一個觀望的階段，出現明顯政策轉向的可能性不是特別大”，東方證券首席經濟學家閆偉博士近日對2010年中期宏觀經濟形勢作出判斷。

　　記者：對於今年下半年的經濟運作您是怎麼判斷的？

　　閆偉：整體來說今年下半年進出口增速都將下降，但貿易順差增長下半年可能要比上半年更快。在預計人民幣小幅升值以及我國勞動力成本將逐步呈上升趨勢的背景下，我國將難以維持出口高增長態勢。

　　今年的投資增速會大幅回落。一是政府投資會大量回落，因為去年是主要靠砸錢進行投資，而這個是不可持續的；二是民間和海外投資受市場對未來經濟增長預期有所悲觀的影響，其增速也將有所下滑；受政策調控的影響，房地產投資下半年也將會有所萎縮。所以整體來說，我認為今年的投資和去年相比是處在一個大幅回落之中，全年可能是21%的情況。

　　未來通脹壓力不大，全年CPI呈倒“U”走勢。我國輸入型通脹壓力減弱，國內反映需求的主要指標PMI也出現了回落。另外，從經濟週期和通脹的關係來看，往往是經濟回落的時候通貨膨脹的壓力會很小。受到全國高溫、南方澇災、北方大旱等影響，糧價上漲成為擾動現在通脹的因素，糧食未來的生產情況更值得關注。

　　整個經濟形勢是放緩的，GDP將呈前高後低的走勢。一季度的GDP是11.9%,二季度預測是10.4%左右，三季度的預測是10%以下，而四季度很可能就在8%左右，目前在面臨經濟增速放緩和國內流動性充足所可能導致的資產泡沫的兩難階段時，我國政府做的往往是觀望，等到經濟增長和資產泡沫這兩個問題其中一個更明顯突出的時候，政府的政策才會有一個清晰的偏重。所以現在還是處於一個不變的穩定政策的情況，現在還不到刺激經濟的時候。

　　記者：在調整結構和轉型的過程中，中國經濟的推動力何在？收入分配改革對企業競爭力產生多大影響？

　　閆偉：未來中國經濟會面臨兩個大的改革：產業結構升級和收入分配的改革。產業結構的升級，即從低端加工業向高端製造業、高科技、新能源升級，這些新興產業不可能在短期內代替傳統產業而成為中國經濟增長的一個推動力，特別是出口可能會有比較大的下滑情況下。

　　收入分配大致在政府稅收收入、企業盈利和工資間作出分配，既然現在國家要增加工資這塊，那麼另外兩部分就一定會減少。在過去十幾年，政府干預經濟的程度不斷在加大，政府財政收入的增加顯著快於經濟增長的速度，所以政府稅收的過快加大也是導致工資這塊縮小的重要原因。自金融危機爆發以後，大家都認為中國政府是最有能力救助國家的，因為它聚集了大量資金，而且政府在金融危機後對自己的做法也是非常自詡的，這導致的後果是政府越來越不相信市場，只相信自己。所以從09年以後稅收不斷在增長，也就意味著在未來，政府在國民收入分配中的比例是不會變小的。那麼既然政府這塊不會下降，工資又要增加，最後受影響的只能是企業盈利。

　　收入分配改革所導致的工資上漲也可能引發通脹。在比較西方國家中的實例後發現工資的增長一定要符合經濟規律，當工資增長高於勞動生產率，那通貨膨脹的可能性就會大很多。