張景東：指數超過預期 資金推動順勢而為
儘管始終伴隨著各種擔心，但過去一週市場保持了持續上漲，而且上漲迅速，我們此前預期的保守目標已經唾手可得。但另一方面，市場的大漲並未令投資者感到普遍快樂，正所謂冷暖自知。
對於這樣的局面，投資者或許會有些不滿，但也只能儘快適應。流動性氾濫造成的行情，猶如洪水過境，最先被光顧的必然是處於低窪地帶的品種，而煤炭、有色等資源類股票又借著商品價格上漲的大勢，當然奪走了領漲大旗。從介入資金近期的表現看，仍處於逼空階段，因此暫時不應妄自測頂，只能順勢而為。這類個股此番上漲，與當年的“5.19”頗有幾分神似，可引以為戒。至於銀行、地產的上漲，道理也是一樣，只不過這類股票的坑好像太深了一點，短線看似乎很壯觀，回過頭再看收益未必令人滿意。相對而言，券商股因為沾了行情的光，補漲更為亢奮，但是身為業內人士，不得不提醒大家這類股票終歸逃不出估值、業績等限制，不似資源股可以借勢騰飛，介入時應有所區別。
關於行情的性質及發展，筆者之前已有詳盡分析，概言之就是全球流動性再度釋放造成新一輪資產泡沫。對這樣的行情，如果從行業、公司基本面去找理由或靈感，實在是不得其法，會覺得別彆扭扭，因為它本來就跟這種基本面關係不大。錢多了，又加上樓市調控、房價難以大漲，股市當然成了最合理的選擇。作為A股投資者，不妨再想深一層，政策對通脹的態度已發生巨大變化，不再以通脹率為第一調控目標，實在是一種務實的選擇，客觀上也是股市的福音。而且股市上漲一些，總比房價大漲好。所以我們理應粗線條一點，更注重資金流動的方向，更看重盤口的表現。至於題材、概念、業績等等因素，實際上在這種行情裏只是推波助瀾。行情能持續多久、哪會出現真正的調整，還是要以領漲股為依據。
當然，這樣的行情會讓投資者於心難安，缺乏基本面支撐的上漲最終結果如何，誰都清楚。但此次流動性的再度釋放，本來就是為了刺激經濟增長，未來結果怎樣，難以預料，而且這本來就不是我等應該操心的事情。沉悶了近兩個月的市場終於以爆發的方式發動行情，當好好珍惜，注意不要淪為最後的進場者即可。
雖然前面說過不要妄自猜測頂部，但這偏偏又是我等的職責，只能勉為其難。3000點以下為逼空行情，這一帶進展順利，一是因此前的下跌很順暢，沒有過多糾纏；二是因2700點一帶盤整時間長，提前消化了阻力。但3200點附近區域則是大盤曾經震蕩大半年的地方，快速突破的難度迅速增加，因此隨著指數快速走高，也應提防短期劇烈的震蕩出現。不過就資金介入的情況看，此番上漲或許時間不長，但空間恐怕會超過多數人的預期，只是指數早已因各種因素變得扭曲，因此不做這種點位預測，以免造成誤導。
