瀋陽：回避系統風險 把握輪動脈搏
近期大盤整體呈現震蕩下跌之勢，藍籌板塊幾乎全軍覆沒，前期“煤”飛“色”舞，現今卻偃旗息鼓。表現較好的仍是中小市值的題材品種，最為靚麗的當屬“觸摸屏”概念，物聯網板塊個股也迭創新高，整體來看科網股炒作可謂漸入高潮，為調整中的市場帶來一絲暖意。
然而，上週五中國人民銀行宣佈自本月29日起上調銀行存款準備金率0.5個百分點至18%，意在表明政府收縮流動性、控制通脹的決心，這對週一乃至後市股指走勢無疑將會構成進一步的壓制。此為市場調整的“果”(實際也是機構預期中)，究其“因”——應是10月份CPI數：10月份CPI同比上漲4.4%大幅超預期。面對如此數據，國家不僅實行趨緊的貨幣政策，更準備採取包括行政措施來抑制物價，即採取全面的綜合性措施來平抑CPI。股市自然受其壓制出現連續調整。
從市場走勢來看，A股在經歷了1個半月的逼空式上揚後，調整壓力本身就已較大。由於兩市在初跌時量能較大，因而接下來兩周A股將呈現縮量調整。對於後市，投資者仍需關注CPI的變動，在一系列抑制CPI的措施，以及去年同期的CPI翹尾降低的綜合作用下，11、12月的CPI同比可能會出現回落，在此背景下市場或將迎來一波像樣的反彈。此外，房價走勢也決定著國家的調控政策，近期一線房價已有所鬆動，市場對地產調控政策放鬆將會產生預期，從而有利於穩定銀行、地產權重股的走勢。總之，未來大勢走勢將由11月宏觀數據所決定。
值得注意的是，在目前的調整市中，結構性機會也精彩紛呈。原因有三：其一，抑制通脹與經濟過熱的全面緊縮有根本區別，國家大力發展新興產業和鼓勵內需消費的戰略方針不會改變，各項措施將繼續出臺；其二，經濟持續復蘇的態勢不會因通脹而改變，一些公司良好成長性在臨近年末更加明確，年報預增或高送轉都將使得年底的投資機會亮點紛呈；其三，房價實質性下跌前，銀行地產等權重股難現大級別行情。
由此可見，未來結構性機會將不斷涌現，近期以科網股為代表的新興產業板塊持續發力，成為階段性的熱點。不過，花無百日紅，再火爆的題材股也會產生階段性調整，在板塊輪動過程中投資者必須波段操作，在控制短期風險的基礎上獲取收益最大化。前期熱點LED龍頭三安光電、德豪潤達；稀土永磁概念龍頭股包鋼稀土、廈門鎢業，都屬於領先市場階段性見頂，這對投資者後市操作具有導向性的意義。面對未來市場的短期調整，投資者不僅應戰略上回避大盤系統性風險，戰術上還應領會市場的運作特徵，即板塊和個股共同演繹結構性牛市。在此期間，投資者不必過於拘泥大盤指數的波動；在市場的調整中，投資者還應努力適應市場變化，面對眼下新興戰略產業板塊你方唱罷我登場的場景，要緊扣市場脈搏，把握其中的節奏，堅守結構性機會所帶來的機遇。
