桂浩明：“量價背離” 預示股市弱勢整理難改
“量價背離”無疑是近期股市的一個明顯特徵。就拿本週的前兩個交易日來說，週一股市大跌，但是成交量卻有所放大，兩市合計達到了2800億元以上；而週二股市反彈，成交量卻並沒有相應增加，相反還有所減少，當天兩市合計成交金額只有2500多億元。量價關係的不協調值得深思。
量價背離引關注
回顧一下近三個月來的股市表現，不難看出，在10月份的時候量價關係是相當好的，基本上呈現出價升量增的態勢。而到了11月份，隨著股市的衝高回落，成交也從“天量水準”開始減少，價跌量減的格局也是自然的。到了12月份，股市似乎又有了反彈的動向，但這個時候成交量似乎就不那麼支援了，已經有一段時間形成背離狀態。只是因為行情強度不大，這種背離也不太明顯。
本週伴隨著股市大跌所出現的放量狀況，則引起不少投資者的關注。一般來說，當大盤在下跌過程中突然放量，通常表明最後的多頭們開始撤退，或者說是出現了“多殺多”的行情，而這往往是大盤將進一步下跌的標誌。不過，在本週一，雖然大盤帶量下跌，但是如果從分時走勢來看，這種放量不是在下跌時出現的，而是在盤中出現反彈的時候出現的。尤其是股指靠近2800點時，出現了較為明顯的放量。這說明什麼？恐怕稱不上“多殺多”，而是有逢低買盤在這個時候介入。結果，週一股市在日K線上，拉出了一條帶較長下影線的中陰線。看得出，股市遇到了一定支撐。
根據以上分析，到了本週二股市反彈，應該有更多投資者攜資而來，在大盤走高的同時成交放大。然而，儘管上升行情如期而至，但成交量卻還在減少。分時走勢圖顯示，在前市開盤後大盤弱勢整理的時候，成交十分清淡。後來走出了反彈行情，成交才稍微活躍一些，但一旦行情形成滯漲格局，成交又再度減少了。顯然，本週二並沒有出現太多的主動性買盤，在盤面有所活躍後，可能有部分短線資金開始動作，但是缺乏真正意義上的增量資金進入，因此在總量上，成交還是減少的。所以，週二在量價關係上，背離現象很突出。
弱勢整理或繼續
連續兩天的量價背離，儘管在表現形式上並不相同，但其本質卻是一樣的，就是投資者對於當前股市的信心並不是很充分，大家都很關注宏觀調控對行情的影響。雖然有越來越多的人認為，後市下跌的空間並不大，但是看好短期走勢的人也不多，市場觀望情緒很濃重。
特別是現在又臨近年底，對不確定因素(譬如升息)的擔憂，在相當程度上制約了投資者的操作。於是，也就有了在行情下跌、逼近重要支撐位時，開始有人入市，並且重點介入藍籌股以求得操作上的安全。而一旦行情反彈，這種逢低介入的資金就再度陷入等待狀態，不會有進一步的操作動作。於是，也就有了現在大家所看到的量價背離格局。
其實，表現在這種量價背離現象背後的市場觀望情緒以及缺乏主動性買盤的問題，即便是在上周量價配合的時候也同樣存在。譬如像上週一陽四陰的行情，也是屬於這種情況：當大盤在外部因素影響下出現大漲時，短線資金開始活躍，成交量自然也就大了。可是一旦上漲維持不下去，股指開始陰跌，短線操作的空間被大大壓縮，很多資金就按兵不動了，成交量自然就逐步減少。到上週五的時候，兩市合計的成交量不過1900多億元，只有前期高潮時的一半都不到。顯然，這也是市場弱勢的一種表現。
以目前的狀況而言，股市還不太可能找到支援強勢上漲的條件，弱勢整理恐怕仍然是主基調。在這種情況下，量價背離的狀況會反覆出現。當然，在特殊條件下，哪怕是量價配合，也支援不了股市有效上漲。也許最關鍵的，還是需要投資者形成對未來的穩定預期，並開始主動投資。而這，或許是明年的事情了。今年最後的幾個交易日，市場很可能繼續成交有限，行情平淡。
