中國通貨膨脹的深層次原因在於結構失衡
最近一段時間，我國物價水準持續走高。為了有效控制通貨膨脹，需要深入分析物價上漲的原因。這一輪物價較快上漲的原因相當複雜，既有需求方面的因素，也有供給方面的因素，如農產品、初級產品價格上漲，勞動力等要素成本明顯提高，固定資產投資增長較快，貨幣流動性過剩和國際收支失衡等。此外，全球流動性過剩、美元持續貶值以及中東北非局勢動蕩等因素導致國際大宗商品價格上漲，也助推了國內物價的上漲。但是，這些大多是表面原因，更深層次的原因主要是我國的經濟結構失衡問題。
目前，我國正處於傳統工業化的中期階段，大量資源從農業部門向工業部門轉移，傳統工業部門產能過剩；而傳統農業生產一方面由於資源流失而難以滿足工業化需要，另一方面由於現代化水準低而難以支援工業化進程，具體表現之一就是農產品價格不斷上漲。這也是需要工業反哺農業的明顯信號。具體地說，隨著工業化的持續推進，每人平均收入增加，每人平均食品消費水準不斷提高，由此導致食品供求缺口擴大，農產品供不應求和農業生產成本不斷提高，最終推動農產品價格持續走高。與工業化同時推進的城鎮化，則導致土地價格和房產價格上漲，這也加劇了總體物價上漲。我國這一輪的物價上漲，主要就是由食品等農產品和住房價格上漲引起的。此外，隨著工業化的推進，勞動力價格上升也成為引起企業生產成本上升的重要因素。
外向型經濟的發展，可以使我國通過出口物美價廉的低端產品，吸收一部分國內過剩的產能。然而，我國是一個人口眾多的大國，是國際市場價格的重要影響者。一方面，我國廉價工業品的大規模出口，壓低了國際市場的工業品價格；另一方面，我國對能源、原材料的旺盛需求，又成為誘發國際市場相應產品價格上漲的重要因素。通俗地說，就是中國賣啥啥便宜、買啥啥貴。
除了出口，傳統的經濟發展方式主要依靠大規模投資來維持經濟增長，而且政府和國有企業是重要的投資主體。大量政府投資、國有企業投資雖然在短期內可以維持經濟增長，但由於結構失衡的制約，這些投資既會推高投資品價格進而推升通貨膨脹，又會因缺乏競爭擇優過程而加劇結構失衡問題。而且，預算軟約束依然存在，地方政府、國有企業的投資熱情並不會因為資金成本提高而有明顯的降低。
在人力資本結構方面，高素質勞動力短缺、低素質勞動力過剩問題也對調整經濟結構、抑制物價上漲帶來不利影響。調整經濟結構需要大力發展高端製造業和現代服務業，但由於人力資本不足，高端製造業和現代服務業的發展舉步維艱；在大量低素質勞動力的就業壓力下，各級政府不得不繼續擴張低端傳統製造業，這就加劇了一般製造業產能過剩與高端產業有效供給不足並存的矛盾。所以，在投資主體和投資機制沒有理順的情況下，依靠大量投資並不能帶來經濟結構優化，反而往往導致通貨膨脹的壓力進一步增大。
可見，治理通貨膨脹需要採取緊縮性貨幣政策、加強需求和供給管理等措施，但從根本上看，則要加快經濟結構調整。其中非常重要的一點是，應通過減稅等措施減輕企業的負擔。因為企業負擔過重，就沒有能力提高職工工資；為獲得必要的利潤，企業還要提高其產品價格。如果企業的負擔減輕了，就能夠逐步滿足職工漲工資的合理要求，從而有利於緩解消費不足、內需不振的結構性矛盾，有利於經濟發展方式轉變。近幾年，我國財政收入連續大幅度增長，具備了適當減稅的條件。還應當看到，企業的負擔減輕了、發展更好了，有利於培育稅源，促進財稅收入增長。從長遠看，應加大教育、科研、衛生、文化投入，加快人力資本積累，提升勞動者素質，為高端產業發展和經濟結構調整創造必要條件。對於外匯儲備增加較快引起貨幣投放過多的問題，則應改變鼓勵出口換匯政策，增加國內急需物資、技術的進口。同時，鼓勵企業“走出去”，投資于戰略資源；放寬居民出國消費、旅遊、留學等的用匯限制。這樣，既可避免外匯儲備貶值風險，又可緩解國內通貨膨脹的壓力。
中國市場資訊評價中心首席經濟學家 李德偉
