【導讀】美聯儲公佈2012年12月份貨幣政策制定會議紀要，第三輪“定量寬鬆”計劃今年可能終結。

　　中廣網北京1月4日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，俗話說，新年新氣象，在有驚無險地度過了財政懸崖的危機之後，美國經濟有可能再次迎來重大變數。

　　根據今天剛剛公佈的美聯儲2012年12月份貨幣政策制定會議紀要，美聯儲很可能將在今年終止第三輪“定量寬鬆”計劃，只是在今年中期還是年底終結的問題上存在分歧。

　　會議紀要顯示，“一部分委員覺得，現行的資產購買計劃很可能在2013年底以前都是合適的”，而其他一些委員則沒有明確指明時間框架。還有其他幾名委員認為，在遠早于2013年底以前就開始放緩購買資產的步伐或是停止購買很可能將是適當之舉，原因是美聯儲對金融穩定性和資產負債表規模感到擔心”。

　　財政懸崖危機剛剛有了解決的辦法，美聯儲的會議紀要又給美國經濟扔下了重磅炸彈。這份紀要公佈後，美國股市一路走低，道瓊斯、納斯達克和標普500都是以下跌收盤。

　　有末日博士之稱的紐約大學教授魯比尼由此看空美國經濟，認為“下個危機兩個月後就會到來。而且，在稅收改革上爆發一些列小規模爭鬥的同時，在福利支出上將迎來大爭鬥，美國很快將變得一團糟。”

　　QE3的終止會不會讓美國失血，末日博士的預言是否會成真？經濟之聲特約評論員、清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明就這個話題發表他的觀點和看法。

　　按照美聯儲發佈的這個會議紀要，今年終止第三輪“定量寬鬆”計劃，即QE3是否已成定局？袁鋼明對此持否定意見。

　　袁鋼明：沒有，它是一個紀要，現在還沒有成為正式的決定。他們先放出一個風，試探試探人們的反映，所以這算是一個試探炸彈，還不算是一個炸彈。

　　每次貨幣政策的決定都是由美聯儲的貨幣政策委員會的委員決定的，而這次的會議紀要也反映了委員們的一些觀點，這樣的結果不是最終會反映到美聯儲的貨幣政策執行的情況上？

　　袁鋼明：對，因為這次可能是佔多數的人同意提前結束，這就意味著可能會實行，有很大的可能。我們可以這樣說，公報出來他們就已經形成了固定的意向，已經基本上成局了。

　　如果QE3停止的話，現在市場上的資金量就會大幅度減少，會不會讓美國經濟出現大規模的資金缺口？

　　袁鋼明：肯定會產生資金動蕩。美國的QE3很重要，它對於房地產市場能夠產生推動的作用，這個消息沒有實現的時候就推動美國經濟回升，所以最近這一段時間美國經濟回升特別是房地產市場的回升跟QE3的出臺有重大的關係。如果QE3結束的話，已經恢復起來的東西肯定要受到影響，比如說就業，比如說經濟增長回升，比如說房地產的升溫等等，都會受到影響。

　　在第三輪量化寬鬆之後，不久前美國美聯儲推出了第四輪的量化寬鬆，從QE4的效果來看並不如前幾輪的刺激那麼明顯。現階段對於美國經濟來說，量化寬鬆政策到底能夠起到多大的作用？

　　袁鋼明：QE4是一種很弱的做法，是延續了第二輪QE4的扭曲做法，扭曲操作的做法是把遠期的東西移到近期來做，是一個結構上的轉化並不是一個真正的貨幣寬鬆政策。QE3、QE4這種東西是刺激方案，把刺激方案取消掉的話，美國就會偏離現在經濟回升的道路。而且美國經濟現在回升並不見得穩定，一會兒上一會兒下，需要一定的刺激措施才能夠穩定得住。在財政懸崖的問題沒有完全解決的情況下，你把QE3又給退出去的話，美國經濟已經復蘇的情況會倒退回去，所以這個情況還是比較危險的。

　　美國雖然現在是避免墜崖了，但是注意到整個細節方面，比如之後勢必要對富人進一步徵稅，同時還要免除原來減免稅收的政策，大家也在擔心會逐步降低美國的就業人數，同時使得美國經濟增速放緩。這樣一來，QE3再加上財政的問題，對於全球的經濟形勢會產生什麼樣的影響？

　　袁鋼明：財政懸崖的問題總體上來說是大踏步的前進了，解決了一個有可能小布希的減稅政策到期，對於廣大美國中產階層徵稅的問題。如果這樣一徵稅的話，美國經濟就倒退了；但是現在免除了這個徵稅，對於中產階級不徵稅，這就保證了美國經濟能夠穩定復蘇。但是美國如果不增稅的話，美國的財政赤字就會加大，所以必須要靠增加一些人的稅收來解決美國財政赤字過大的問題，那麼就增大了富人的稅，對年收入45萬美元以上的家庭徵稅，花這點代價還是值得的。

　　總體來說，對一些小細節的問題還是會有影響，但是這個影響已經是次要的了，最重要的問題已經解決了。