昨日，周小川和三位央行副行長就“貨幣政策與金融改革”有關問題回答提問。新華社記者 王鵬 攝
周小川（左一）神情專注地聽記者提問。新京報記者 韓萌 攝
繼續靠首付和房貸利率控房價
【房價調控】
記者：最近中國國內房地產價格上漲較快，央行今年將會採取怎樣的貨幣政策來避免房價過快增長？
周小川：貨幣政策主要是管理總需求，一般情況下，如果總需求過度，會導致物價上漲，同時資產價格也會上漲，這其中也包括房價、股票和其他資產的價格。但往往價格也可能是不同步的，我們可以看到很多國家都曾出現過這種現象，有時候物價低迷，資產價格上漲，有時候資產價格低迷，物價上漲，不同類別的資產價格上漲的方向也是不一樣的。因此，在這種情況下，貨幣政策更主要的是應對總需求，主要是根據像CPI這樣的消費物價指數以及生產資料價格指數來調整貨幣政策。
如果各種價格變動不一致的話，貨幣政策作為控制總量的工具，不一定全都能照顧到。但對於房價來講，我們有一些結構性的政策，幾年前就已開始運用，比如說首付比例和專門針對房貸的利率，還有專門針對房地產的一些價格調整措施，這些措施還會繼續使用，有的還會繼續加大一定力度，這不是總量政策，而是結構性的信貸政策，可以通過這個來實現控制房價目標。
中國不再是寬鬆的貨幣政策
【貨幣政策】
記者：政府工作報告提出全年7.5%的GDP預期增長目標，還有不超過13%的M2（廣義貨幣）預期增長目標，這存在保增長和控通脹的矛盾。這會迫使央行繼續執行中立的貨幣政策，您怎麼看？
周小川：中國的貨幣政策是為四項目標共同服務的，第一是保持低通脹；第二是促進經濟增長；第三是促進就業；第四是保持國際收支基本平衡。這四個目標確實有時候相互之間會存在不一致，是需要權衡的。
總理的政府工作報告中提出預計的經濟增長目標就是GDP增長7.5%，CPI控制在3.5%左右，廣義貨幣供應量增長是13%左右。這個13%是代表了穩健的貨幣政策，穩健的含義就是比較中性的，我們不再是寬鬆的貨幣政策。
適度寬鬆的貨幣政策是在應對危機的那兩年採取的，之後在2010年年末，中央經濟工作會議以及2011年政府工作報告中已將貨幣政策的取向轉為穩健，不再是寬鬆的、擴張型的貨幣政策。
從數量上來看，今年定13%左右的廣義貨幣供應量預期增長目標，如果與去年和前年實際實現的數字相比，應是趨於更緊一點，這表明大家對於保持物價基本穩定的強調。
銀行業不良貸款率只有0.95%
【不良貸款】
記者：2012年，商業銀行的盈利水準和利潤增速都出現了較明顯下滑，不良貸款也在上升，請問央行對這個現象有什麼看法？同時請預測一下今年銀行的利潤增速以及不良貸款的情況。
潘功勝：這些年來，中國的銀行業盈利的增長速度還是不錯的。目前，中國的銀行業無論是從不良貸款的餘額，還是從不良貸款的比率看，都處於非常低的水準。現在整個銀行業不良貸款的餘額不足5000億，而中國銀行業整體的貸款餘額到去年年底已經接近65萬億，很快就會接近70萬億。不良貸款率只有0.95%，這說明中國銀行業的資產品質水準總體是比較好的，在這樣低位水準基礎上有些波動，應當屬於正常狀態。過去幾年中，中國的銀行業在撥備的提取上採取了非常逆週期的政策，去年年底撥備覆蓋率的水準是300%，說明銀行業風險抵禦的能力是非常強的。
至於未來，我有信心中國銀行業會保持一個比較好的穩定盈利能力和風險控制能力，而且具有良好的投資價值。現在主要銀行的市凈率的水準在1：2左右，市盈率的水準在6、7倍，應該是具有比較良好的投資價值。
M2增長率合適 物價不會突漲
【貨幣供應量】
記者：中國的M2已快接近百萬億，很多人形容為“堰塞湖”，您怎麼看待這麼大的貨幣量，中國經濟今後要消化它時，有沒有可能會引起長期的通脹風險？
周小川：首先從中央銀行的角度給大家一個正確理解的方向，就是中央銀行高度重視保持低通貨膨脹的目標。我剛才也提到過貨幣政策有四個目標，但是在絕大多數情況下，中央銀行最強調的還是物價穩定的目標。
M2的數量是和誰去比呢？有的同志是和GDP相比，即便和GDP相比，中國也不是最高的，日本比我們更高，還有其他一些國家也比我們要高。這些高的國家是不是會產生很高的通脹呢？也不見得。因為日本迄今還在擔心通貨緊縮。對此，可能需要考慮很多複雜的因素。我們可以給大家一些思路，就是要注意到，通常儲蓄率高的國家M2也比較高。本來亞洲的儲蓄率就是高的，而中國在亞洲國家中也是高的。
如果我們今後能夠控制M2的增長率，將其保持在合適的水準，就不會導致突發性的物價上漲，所以M2的總量和“堰塞湖”不是一回事。
20%地方融資平臺貸款有風險
【地方債務】
記者：目前一些地方政府融資平臺公司面臨數量多、舉債融資不規範，不少地區和行業的償債能力弱等問題，您認為下一步應該如何防範和化解地方政府性債務風險？
周小川：地方政府融資平臺的風險應該量化分析，既不要低估了它的風險，也不要說的好像風險已經大的不得了。
根據銀監會對於地方政府融資平臺類別的劃分，有相當大一部分是項目型的貸款，再有一部分貸款是有抵押和質押支援的。還有大約20%左右的地方政府融資平臺的貸款，項目可能是公益性的，它本身沒有收入來源，要靠地方財政運用未來的其他收入綜合進行償還。這部分平臺貸款是大家比較重視的，也是容易出風險的，還涉及地方政府做的有些擔保或者保證是否恰當的問題。
對於這部分貸款，一方面我們要高度重視風險，另一方面也要看到中國在城鎮化進程中，有一些地方政府應該做的事但是沒有合適的融資渠道，金融市場還應該考慮通過改革、通過引進新的金融工具、通過規則的制定和調整，來使得一些有綜合收益或者有社會效益的項目融資，能夠獲得金融市場和金融服務的支援。
不管是否連任 政策保持連續
【央行政策】
記者：請周行長談一談有關央行行長以及央行政策的連續性和穩定性問題，因為過去十年裏，是在您的主管之下，中國逐步推進了金融體系的開放和改革。
周小川：本屆政府，也就是從2008年到今年，政府的工作方針中歷來都強調一條，就是要保持政策的連續性和穩定性。之所以如此是因為實踐表明，這一段實行的政策大體上方向都是正確的，政策是有效的。
當然我們也有很多不足的地方需要改進和完善。凡是做得對的，就會強調保持政策的連續性、穩定性。不管我本人是否連任，所謂實踐檢驗真理、實踐檢驗政策，做得對的東西肯定會保持連續性和穩定性。
至於說具體的政策，據我所知，其實金融政策往往爭議很大，有一些要經過幾年時間，通過實踐考驗看站住了沒有，大家評價怎麼樣。如果評價好的話，我相信不管是誰當中央銀行行長，這些政策都會保持連續性和穩定性。同時坦白地說，我也經常有做錯的地方，也有做得不準的地方。這些地方該修正的要修正，總的來講，對的政策肯定要保持連續性、穩定性。
