2012年一季度最後一個交易日落下帷幕。上證綜指在經歷了衝高回落的過程後，首季上漲2.88%，這是滬市最近四個季度以來首次出現上漲。但從周線看，滬指本週大跌3.69%，創出年內最大跌幅。

　　3月最後一個交易日，A股市場震蕩盤整。截至昨天收盤，滬指收報2262.79點，漲10.63點，漲幅0.47%；深成指報9410.26點，跌7.96點，跌幅0.08%。滬深股市合計成交1069億元。近期強勢個股出現大面積補跌，近10隻個股收盤跌停，個股行情一片慘澹。所幸最後半小時，恐慌情緒有所緩和，憑藉權重股的強勢表現，將大盤頑強拉紅。

　　從盤面具體情況看，經過近日的連續下跌後，昨日早盤兩市小幅高開，滬指在2260點附近小幅震蕩，雖然盤中期指一度跳水帶動股指走低，但滬指在2250點一線得到較強支撐，全天多數時間保持紅盤。金融和地產等權重板塊表現強勢，起到良好護盤作用，釀酒、傳媒娛樂等多數中小板塊相對低迷，滬強深弱格局明顯，創業板指繼續走低。臨近假期，市場觀望氣氛逐步增加，兩市成交量較前日有所減小。

　　從周線看，滬指本週大跌3.69%，創出年內最大跌幅，周線也出現四連陰的疲軟走勢。業內人士分析，若基本面再無利好消息傳來，不排除滬指二次探底，考驗2132點的可能性。

　　對於A股市場本週四齣現的大跌，市場普遍歸因于一些負面消息的影響。國信證券則從技術角度分析了本輪調整的內在邏輯：如果將年初低點2132點確認為行情拐點，大盤勢必需要一個二次探底確認的過程，以便與2132點形成抬高之勢，從而構築出上升趨勢線。從這個意義上來說，3月份的回落就是在探明第二低點，這個點的探明對於後市的繼續上漲十分關鍵。

　　光大證券認為，從基本面分析，由於宏觀經濟依然處於主動去庫存期，A股市場暫不具備演繹一輪趨勢性上漲行情的條件。既然上不去，返身向下調整夯實是自然而然的選擇。向前看，股市走出底部需要至少以下三個條件中的一個：一、政策刺激加碼；二、樓市持續復蘇，引領地產投資趨勢回暖；三、歐美經濟復蘇顯著拉動中國外需。光大證券表示，其中第二個條件相對悲觀，第一和第三個條件似乎可以期待。

　　展望後市，申銀萬國證券認為，5月份前後值得高度關注。自2007年10月6124點以來，在第12個月、22個月及33個月發生過微妙的變化，分別在1664點、3478點以及2319點出現過階段性高低點。而根據時間之窗，5月前後也是重要節點，投資者應多加留意。至於股指調整至何處暫時難以預料，建議投資者目前不妨謹慎等待。一般而言，成交量如果未放大，其反彈的力度可能有限。超跌之際可輕倉期待小反彈，見好就收，等待新的機會。