4月15日，紐約商品交易所黃金期貨合約價格繼續暴跌，並創下近30年來最大單日跌幅。在黃金暴跌的恐慌中，大宗商品多數品種走勢動蕩，國內有色金屬行業上市公司股價亦應聲下跌，使得資源主題基金凈值遭遇重挫。基金經理表示，有色金屬等資源類行業短期在國際大宗商品走弱的影響下，股價表現仍將承受壓力，但市場利空逐步消化後，以基本金屬、新材料為主的上市公司存在超跌反彈機會。
資源基金集體走弱
近期國際大宗商品表現動蕩，以金銀等貴金屬波動為甚。Wind數據顯示，4月12日、4月15日兩個交易日中，COMEX多數黃金、白銀合約跌幅超過10%。受黃金暴跌影響，許多金屬類產品隨之走弱，LME現貨錫下跌6.7%、現貨銅下跌5.1%、現貨鉛下跌3.11%。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，上周國際貴金屬市場暴跌，部分機構認為塞普勒斯承諾出售國家黃金儲備以換取國際財政援助直接誘因，這將加重市場對歐元區其他重債國可能同樣開始拋售黃金的擔憂。也有部分機構認為大宗商品下跌是受到了美國PPI數據導致通縮預期的影響。“我們認為短期金價仍處於調整狀態，波動加大的機會將增加。”魏鳳春說。
國內金屬股也被國際大宗商品的波動“拖下水”。Wind數據顯示，4月12日至4月16日，A股表現最弱的板塊為有色金屬板塊，平均跌幅為4.06%，其中黃金板塊下跌6.57%。恒邦股份（002237）、辰州礦業（002155）、中金黃金（600489）、榮華實業（600311）等黃金股三個交易日跌幅均超過了10%，山東黃金（600547）由於停牌暫免於難。受個股暴跌影響，國內主要跟蹤資源股的主題股基凈值也遭遇重挫，4月12日、4月15日跌幅前十的基本上都是資源主題基金，其中跌幅最大的兩隻資源主題基金兩個交易日凈值損失超過了4%。
暴跌後或超跌反彈
從去年年報數據來看，基金對於有色金屬的配置比例較低，眼下基金經理對於有色金屬股也暫時以規避為主，並沒有急於撿便宜。不過，基本面好轉預期較強的個股如繼續下跌，不排除後市出現超跌反彈機會，有階段參與價值。
據Wind數據統計，2012年年報顯示基金持股比例佔流通市值超過10%的有色金屬股票僅4隻，分別是利源鋁業（002501）持股22.97%；魯豐股份（002379）15.47%，東方鋯業（002167）13.89%，辰州礦業10.33%。而配置有色金屬股票的基金多以資源類主題基金與相關指數型基金為主，主動型股票基金最近一年對有色金屬股票並無興趣。
有基金經理認為，目前有色金屬基本面並未發生好轉，而金價暴跌則進一步打擊了市場信心，短期與大宗商品相關個股難免陷入調整。但隨著未來經濟復蘇進一步確認，基本金屬需求有望回升，有色金屬等高彈性資源股存在超跌反彈機會。
私募人士則認為，商品十年牛市已經終結，傳統金屬行業股票未來很難出現趨勢性機會，僅以階段性超跌反彈為主。不過，倘若未來經濟出現強勢復蘇，工業金屬需求提升，則可能出現快速上漲。
