2012年資產管理行業競爭加劇，對信託公司形成較大的衝擊。在行業資產規模方面，中國信託業協會的季度統計數據已經給出了答案：信託行業資產規模一如既往地快速增長。但在這種行業增長的背後，各家公司的情況如何？此外，信託行業規模的增長是否同時也帶來了利潤的增長？
通過我們對信託公司2012年年報的分析，這些答案更加清晰。
“千億元軍團”直逼半數
年報數據顯示，信託公司資產規模在過去的一年實現了爆髮式增長。
在可統計的65家信託公司中，資產規模達千億元的有31家。中信信託仍以“一哥”之態獨領風騷，資產規模比位列二三名的建信信託和興業信託高出2000多億元。但從同比增幅數據來看，建信和興業這兩個銀行係的“後生”可謂衝勁十足。年報顯示，截至2012年底，上述兩家信託公司資產規模分別為3507.77億元和3360.49億元，同比增長83.92%和122.88%，遠高於中信47.85%的增幅。
除上述3家外，資產規模達2000億元的還有7家，分別是中融信託2994.86億元、中誠信託2713.67億元、長安信託2186.82億元、外貿信託2151.86億元、華寶信託2125.32億元、平安信託2120.25億元、英大信託2022.85億元。
另外，在31家“千億元軍團”中，同比增長達200%以上的有3家，分別是中糧信託239.92%、五礦信託225.01%、國投信託206.67%；同比增長100%以上的有7家，分別是興業信託122.88%、長安信託168.76%、北方信託135.68%、交銀國際信託111.26%、新時代信託124.86%、中鐵信託148.05%、陜國投100.29%。
最讓人瞠目結舌的是浙商金匯，開業後一直默默無聞，去年該公司更換了管理層，公司業績指標發生了明顯變化，信託資產規模從2011年的3.3億元躍升至103.7億元，同比增長2977.32%。然而，當大多數信託公司向更大規模衝刺時，有5家公司信託資產規模增長為負值，分別是外貿信託、吉林信託、渤海信託、中海信託、粵財信託，同比減少9.88%、28.69%、6.17%、16.22%、6.82%。中海信託對此分析認為，信託行業政策調整頻繁，對公司既有業務模式形成衝擊。其中，房地產信託業務、銀信合作等成熟業務模式的發展空間進一步壓縮。
凈利增長穩超銀行
從行業整體來看，2012年可統計的65家信託公司合計實現凈利潤346.5億元，而2011年65家信託公司合計實現凈利潤為241.9億元，行業凈利潤增幅達到43.24%；2011年65家信託公司年平均凈利潤為3.72億元，而2012年可統計的65家信託公司平均凈利潤達5.33億元。另一個可比數據是，與信託公司凈利潤持續增長不同，去年全國商業銀行凈利潤增長率明顯下降，同比增長19%，低於這一增長率的信託公司僅有9家。
從個體來看，在信託凈利潤總體排行中，中信信託以27.1億元名列第一，比去年同期增長41.5%；中誠信託儘管受礦產資源信託危機影響，但是其凈利潤並未出現下滑，實現凈利潤16.2億元，同比增長12.02%，在排行榜中位列第二；平安信託、中融信託、華潤信託則分別以15.3億元、15.2億元、13.5億元繼續名列前茅，此外，上海信託、江蘇信託、外貿信託成為“10億俱樂部”的新晉。2012年凈利潤不足1億元的信託公司僅有西藏信託0.86億元和浙江金匯0.39億元，但相比2011年，同比增長分別為326.29%和2035.03%，可謂突飛猛進。
但是當行業幾乎整體繁榮之時，仍有5家信託公司凈利潤出現下滑，以安信信託最為明顯。該公司2012年度凈利潤1.02億元，同比下滑48.17%。公司年報稱主要由於2012年公司在信託業務展業過程中，以業務創新、多元化經營為目標，進行了業務結構調整，收益率有所下降。
“雖然下半年以來監管層對信託產品有所限制，但多停留在窗口指導或是風險提示層面，並沒有產生實質性的影響。總體來看，信託資產總量增長和自主業務佔比增加是信託公司取得良好業績的兩大重要因素。”用益信託首席分析師李旸在接受本報記者採訪時說。以中信信託為例，在其凈利潤實現41.5%的增長同時，其資產規模也在大踏步前進，達5913.49億元，比2011年凈增近2000億元。
李旸進一步分析認為，如果銀信業務佔比較多，盈利水準就會下行。信託公司非通道業務佔比在增加，這是信託主動轉變發展方式的表現。
增長動力適時切換
信託公司2012年年報展現了亮麗的成績，也表現出對未來增長動力的認識。中信信託年報稱，一方面繼續壓縮融資類銀信合作業務規模，嚴格控制房地產信託業務發展規模與速度；另一方面穩妥推進基礎產業、工商企業、證券市場、加工製造業、文化產業等領域的業務發展。信託專家周小明分析認為，2011年之前信託行業增長的主動力是粗放的銀信合作業務；2011年以後增長的主動力不再是粗放的銀信合作業務，而演變為以高端機構為核心的大客戶主導的“非銀信理財合作單一資金信託”、以低端銀行理財客戶為主導的“銀信理財合作單一資金信託”、以中端個人合格投資者主導的“集合資金信託”“三足鼎立”的發展模式。正是這種轉變，使信託業的發展擺脫了政策的變數，走上了穩定的長期發展軌道。因此，他認為信託業的高速增長週期還沒有結束，在未來相當長的時間內，信託業的發展仍然可以期待。
“經過長期積累，信託制度逐漸被市場接受並選擇，未來快速增長的資產管理市場客觀上成為信託業快速發展的市場基礎。”李旸說。
對於未來發展的不利因素，信託公司年報普遍認為，隨著國內金融改革的進一步深化，現有業務模式受到利率市場化、混業經營的威脅，信託公司與證券公司、基金管理公司、保險公司、商業銀行以及外資金融機構等其他金融機構的全面競爭將更加激烈。還有年報稱，隨著資產規模的迅速膨脹和產品創新的不斷深入，一些兌付風險問題開始逐漸暴露。2013年信託行業的兌付壓力會更大，信託機構的研發、風控和資產管理能力將受到更加嚴峻的挑戰。（胡萍）
