“一日遊”行情再現，週二有色等股票前一天的漲勢難以持續，而樂視網為首的網際網路概念股卻接過領漲的旗幟，明顯跑贏大股票。有基金經理認為，從近期基金的凈值表現看，儘管目前的行業配置慢慢朝向週期股轉，但大體上仍然保持著對小股票配置的失衡。但也有基金經理認為，隨著基金逐步加倉週期股，“一日遊”行情出現或會頻率增加。
加週期首選地產
“全面開花的週期股行情的確是看不到了，但並不是所有的週期股都沒有機會，你看水泥、鋼鐵表現也相當不錯，所以說純粹把週期股定義為‘一日遊’也不是很確切。”深圳一位基金經理告訴記者。事實上，地產股及相關行業的表現均領先於市場，對於一些自七月以來持續加倉地產的基金來說，近期帶來的收益也不弱于小股票。
據了解，此輪基金向週期股進發，首選的板塊仍是地產股，主要原因一是政策面出現轉化，地產再融資開閘提振市場信心，市場憧憬限購政策放鬆，二是近期公佈的數據顯示，房地產開發景氣度良好，這些都令原來地產股配置率較低的基金開始持續買入地產股，據了解，有一些激進的股票型基金地產持有比例已經超過30%。受此影響，水泥、鋼鐵板塊也出現久違的行情。一些影響力較大的券商目前也向基金強烈推薦地產股，主要的依據是根據發電量等一系列數據，認為四季度經濟復蘇程度或超出市場預期，因此週期股或迎來上漲機會。
中國證券報記者在採訪中發現，基金對其他週期股如有色、煤炭等板塊仍然相對謹慎。有基金經理稱，“全面復蘇難免過於樂觀，從近期的調研看，上市公司的盈利狀況並沒有那麼好。”因此，這些基金經理傾向於轉而買入醫藥、食品飲料等消費股，而非回到銀行、有色等強週期板塊的懷抱。
組合仍偏向中小盤
從近日基金凈值率看，公募基金投資組合對滬深300的偏離程度仍然十分嚴重。據wind統計，週一滬深300上漲2.92%，A股市場卻有100多只開放式股票型基金凈值出現負增長，標準型股票基金平均漲幅僅為0.7%；上週五滬深300指數漲幅0.41%，由於上漲多為有色等週期股，當天跑輸滬深300的股票型開放式基金共有360隻。
“跑輸指數，主要原因是基金的組合裏中小盤股的比例仍然非常高，而滬深300的權重股以週期股為主，當週期股出現行情時，公募基金凈值就上漲乏力。”基金經理告訴記者。今年以來，放棄相對均衡的行業、個股結構，大比例買入中小盤股，公募基金業績明顯領先私募、券商資管。但七八月份，市場多次出現週期股行情，一些基金也逐步加倉週期股，但從凈值數據看，週期股在組合中比例總體仍然較低。“只有經濟全面復蘇或單邊下跌時，才適合較為均衡的行業配置，我個人判斷現在這兩種情況都不會在四季度出現，那有什麼理由要追求組合的均衡配置？”一位基金經理反問。 (□本報記者 江沂)
