滬指連續兩個交易日站上2100點整數關後，反彈行情初步確立成為市場的共識，在此背景下未來投資主線在哪兒成為投資者關注的焦點。從盤面表現來看，主力資金對週期股和成長股仍有分歧。一方面，週期股躍躍欲試，有色、煤炭、基建、銀行等輪番發力；另一方面，創業板為代表的成長股熱度不減。對於投資者而言，當前面臨站隊的選擇。
週期股逆襲 銀行股是必然之選
上周披露的7月各項經濟數據普遍向好，某種程度上修正了投資者的悲觀預期。部分對宏觀數據敏感的強週期性行業持續反彈，有色、煤炭、水泥等板塊近期領漲，表明瞭投資者對經濟復蘇的良好預期。不過，昨日週期股遭遇獲利回吐，資源、農業等週期股跌幅居前。那麼，投資者應該如何看待週期股的逆襲呢？
走勢分析 經濟回暖引發週期股逆襲
對於週期股上漲的原因，分析師普遍認為宏觀經濟的回暖是導致週期股出現逆襲的關鍵，在一段時間內週期股有望輪番表演，但整體來看週期股的行情是反彈而不是反轉。
中信建投證券研究發展部董事總經理周金濤認為，“週期逆襲”的現實基礎是對下半年基本經濟趨勢的判斷。本輪庫存週期的第二低點一定會在今年三季度出現，而從種種跡象觀察，這一低點就是7月。從9月開始，經濟好轉的現象可能會顯露。短週期觸底反彈已逐漸顯現，市場對經濟的預期可能由“反覆”期進入“確認”期，週期逆襲也由間歇性逐漸進入持續性，早週期的需求彈性和上游行業的價格彈性可能逐漸顯現。
安信證券首席策略分析師程定華博士近日發佈研報稱近期市場波動較大。預計8月市場區間波動概率較大，週期性行業的趨勢性機會並沒有來臨。程定華表示，貨幣政策即使寬鬆，可持續性也不強，同時即使在投資和房地產行業的景氣高點，都沒有看到總需求和總供應的平衡，也沒有看到企業盈利能力的改善，這意味著週期性行業的趨勢性機會並沒有來臨。
機會挖掘 估值修復首選低估值藍籌
週期股近期持續回升，但相關板塊的持續性卻並不是很強。那麼，投資者應該如何把握週期股的機會呢？分析人士認為，周期股行情的實質是估值修復，因此對於週期股的把握應該首選低估值藍籌股。
德邦證券分析建議投資者關注房地產板塊，可選擇今年業績增長相對比較確定而估值仍相對比較低的公司。分析師指出，地產股再融資近期開閘，有助於降低房地產企業綜合融資成本；其次，大公司融資優勢更加凸顯，更有利突破發展的資金瓶頸。地產股總體有望活躍，但依然需要評估基本面,一些個股投資機會有望超越行業基本面。浙商證券建議關注金地集團、榮盛發展,區域龍頭金科股份、福星股份、冠城大通、濱江集團和寧波富達。
此外，銀行股也成為機構重點關注的對象。公開資訊顯示，近期華夏銀行、興業銀行、浦發銀行等股陸續公佈了半年報，從已經公佈的數據來看，銀行股上半年業績穩步增長，二級市場上資金也對此有所反應——華夏銀行已經連續11個交易日上漲，漲幅超過12%，興業銀行本週兩個交易日漲幅超過10%，浦發銀行本週漲幅也超過5%。“銀行股是風格切換的必然之選。”東方證券認為，前期創業板、醫藥、汽車、日常消費等各大板塊都已經有過不錯的漲幅，相比之下銀行指數比年初下跌了6%左右，僅好于煤炭有色等強週期品種。下一階段對於A股的風格切換來說，超跌且流動性良好的銀行板塊將是上佳之選。“多頭有錢、空頭無票”，銀行股的博弈價值再度凸顯。該機構推薦，民生銀行、招商銀行、交通銀行、浦發銀行。
本報記者 劉泰山
成長分化 調整帶來選股良機
在週期股上演逆襲之時，市場呈現出“蹺蹺板”效應——創業板近期在歷史高點之前停滯不前，東方財富等前期大牛股出現調整。不過，在行業利好刺激下，部分成長股仍一點就燃。昨日，網際網路概念股表現強勁。分析人士認為，成長股不會立即熄火，短線的調整是去偽存真，將為成長股帶來選股良機。
走勢分析 成長股不會輕易熄火
成長股經過今年一路的上漲後，短線風險開始顯現。但機構普遍認為，成長股行情不會就此終結。宏源證券財富管理中心總經理唐永剛認為，創業板指數有所下跌，但這樣的下跌應該說屬於正常範圍內的下跌。創業板指在創新高後應該有所調整，畢竟前期的炒作已經讓一些股票處於估值的高位，再加上8月份業績跟不上股價上漲的壓力、解禁的壓力，指數下跌也正常。
銀河證券孫建波表示，三季度成長股進入分化的時間窗口。成長股是有自身節奏的，漲得多了，調整分化成為必然。從時間節奏上來看，創業板的反彈已經延續了8個月，已經進入第9個月，基本進入調整分化的窗口。當前距離所謂的泡沫崩潰還比較遠，調整時間不會太長，從過去經驗看，僅需要3個月左右的時間來消化。此時，應該梳理成長股的思路，為下一輪佈局。國泰君安證券也表示，隨著新一輪改革舉措的佈局和發力，投資者對經濟格局的認識將發生較為積極的變化。短期刺激政策將使得光伏產業、通信4G投資、節能設備、資訊消費和養老醫療等的行業發展前景趨好帶來投資機會。
機會挖掘 科技股再演王者歸來
2013網際網路大會昨日召開。工業與資訊化部副部長尚冰在開幕式上表示，近年來隨著移動網際網路大數據、雲計算、物聯網的加速發展，我國網際網路行業呈現出四大發展態勢，工信部將著眼于我國經濟調整和轉型升級，會同有關部門和行業組織統籌網際網路發展管理和安全。受此消息刺激，科技股上演王者歸來，樂視網、佳訊飛鴻、佳創視訊、上海鋼聯等多只網際網路概念股漲停。
而資金對網際網路概念股目前分歧較大。從估值來看，網際網路板塊上市公司估值普遍高企。海虹控股的最新市盈率為760倍，手機遊戲板塊三家上市公司掌趣科技、中青寶和北緯通信的最新市盈率分別為167倍、228倍和83倍；樂視網、生意寶、華數傳媒和拓維資訊的市盈率均超過100倍。據統計,申萬二級行業網路服務24家上市公司中，有8家公司最新市盈率超過100倍，佔三分之一。
不過，機構仍然對網際網路板塊上市公司的業績增長趨勢樂觀。如掌趣科技7月12日公告，預計2013年1-6月凈利潤為4467.82萬元-5106.08萬元，同比增長40%-60%。此外,網宿科技、百視通、華數傳媒、樂視網等都被認為今年的業績增幅在50%以上。分析人士認為，網際網路概念股中投資者應該關注那些業績真正具備較強成長性的公司。短線的調整中，將是這些個股難得的買入良機。（本報記者 劉泰山）
