備受關注的人民幣備用資金池機制“人證港幣交易通”(TSF)將於今年下半年推出。港交所4日公佈了“人證港幣交易通”的推出時間表和運作流程。TSF在最初階段只會使用離岸人民幣，不需尋求內地有關當局審批或香港金管局在政策上的豁免。

　　港交所已就TSF的基本情況向香港各大券商進行了首輪簡介會，第二輪簡介會將於本月舉行。港交所將於6月開始接受券商的申請，預計將於第三季度或第四季度進行系統測試並正式推出。港交所人民幣產品專責小組主管陳秉強表示，TSF的推出得到了相關監管機構的支援，相信審批情況將會十分順利，預計將於第三季度向香港證監會提交結算規則的修改。

　　“人證港幣交易通”的目的是幫助投資者在未能取得人民幣時，以港幣在市場上購買人民幣股票。具體操作方法是，“人證港幣交易通”從一家或多家香港銀行取出所存人民幣，通過券商提供給想在市場上購買人民幣計價股票的投資者，最終在中央結算所進行交收。投資者日後賣出股票時須將人民幣退還，然後取回等額的港幣，港交所不在其中收取額外費用。兌換時所用的兌換率，將由銀行按商業基準厘定。這種“港元入、港元出”的機制，確保TSF不需要持續的人民幣供應，也可以持續運作。

　　陳秉強表示，TSF資金池的初步資金來源是人民幣離岸市場，完全跟隨現行人民幣政策框架，因此不會影響內地機構，也不會影響離岸人民幣市場的發展。他強調，人證港幣交易通的推出只是一種備用交易模式，是為了防止因在港人民幣存款上升速度跟不上人民幣產品發展而影響人民幣股票的交易，不是廉價兌換人民幣的場所。相反，由於夥伴銀行需保證兌換額和按市場定價，通過TSF兌換人民幣的成本可能略高於市場，預計進行每日多次交易的投資者對此興趣可能不大。

　　陳秉強透露，目前公司已與4家銀行商討在人證港幣交易通系統中提供人民幣頭寸的問題，銀行初步對系統的反應積極正面，希望能夠有多於一家的銀行成為TSF的夥伴銀行。

　　□本報記者 錢傑 香港報道