歐盟統計局15日發佈的數據顯示，2011年第四季度，歐元區17國的國內生產總值環比萎縮0.3%，這是自2009年第二季度以來歐元區經濟首次出現環比下降。雖然德國、法國及其他北歐國家表現好于預期，讓市場看到歐元區經濟或能避免衰退的希望，但已經陷入衰退或者正在走向衰退的歐元區重債國卻給歐元區經濟帶來更多不確定性。

　　德國法國起到支柱作用

　　宏觀經濟諮詢機構凱投宏觀歐洲經濟學家珍妮弗·麥基翁指出，最新數據確認歐元區經濟去年第四季度出現萎縮，只是萎縮的幅度好于預期。這主要歸因于歐元區第一大經濟體德國的經濟“依然健康”，第二大經濟體法國的經濟“出人意料的強勁”。此前，多家機構預測歐元區經濟去年第四季度至少會萎縮0.4%。

　　去年第四季度，德國經濟環比微降0.2%，情況好于預期；法國經濟環比增長0.2%，而此前包括法國央行在內的多家機構都預測法國經濟將陷入停滯甚至小幅萎縮。

　　德國聯邦統計局在15日早些時候說，去年第四季度德國經濟小幅萎縮的原因之一是債務危機下該國的消費支出出現了“小幅下降”，而德國經濟之所以避免了大幅下滑，主要是由於投資的增長，尤其是建築業。數據顯示，德國去年全年經濟依然保持較快增長，增速為3%。

　　總部設在德國曼海姆的歐洲經濟研究中心14日發佈的數據顯示，德國2月份投資者信心指數繼續大幅上升，並從去年5月份以來首次由負轉正。分析人士認為，這說明德國經濟正在穩步復蘇。

　　德國央行此前預測，德國經濟增長將於今年下半年開始加速，主要原因是德國的失業率降至上世紀90年代以來的最低點。與此同時，德國並沒有像其他大多數歐元區國家一樣因為債務危機而出現信貸萎縮。

　　分析人士說，法國經濟在第四季度的表現是一個驚喜。法國國家統計局15日早些時候說，法國經濟表現較好主要是源於該國企業投資的加速增長以及較為穩固的國內消費。數據顯示，法國的企業投資在第三季度出現0.4%的萎縮之後，第四季度環比增長1.4%，而該國的國內消費則微降了0.2%。法國全年經濟增長1.7%。

　　經濟依然面臨極大不確定

　　然而，專家指出，雖然歐洲核心區在今年免於深度衰退的可能性在增大，但是由於歐元區債務危機的拖累，今年整個歐元區的經濟依然面臨極大的不確定性。麥基翁在凱投宏觀的研究報告中指出，“歐元區整體經濟形勢依然很不樂觀。首先，法國經濟第四季度沒有萎縮與該國的進口減少有關，而德國的消費與貿易都出現了下降。”

　　更令人擔心的是，由於希臘債務問題懸而不決，葡萄牙債務危機有惡化趨勢，歐元區第三大經濟體義大利也隨時都有被“深度傳染”的可能，整個歐元區的經濟依然面臨諸多不確定性。

　　受債務危機的影響，向歐盟統計局提供數據的歐元區重債國經濟都出現了明顯萎縮。去年第四季度，義大利在上季度經濟萎縮0.2%的基礎上又下降0.7%，連續兩個季度經濟環比下降，即已經陷入衰退。在去年第四季度，歐元區第四大經濟體西班牙經濟出現0.3%的環比降幅，正在接受國際救助的葡萄牙經濟環比降幅達1.3%。

　　此外，2011年是希臘連續第五年遭遇經濟萎縮，該國目前正竭力說服國際機構向其發放第二輪救助貸款，以避免3月份出現債務違約。歐盟統計局只公佈了希臘經濟去年第四季度的同比數據。報告顯示，與2010年同期相比，希臘經濟去年第四季度下降7%，第一、二、三季度分別下降8%、7.3%和5%。

　　受歐債危機以及全球經濟復蘇緩慢的影響，凱投宏觀預測歐元區經濟今年或將萎縮1%，2013年萎縮2.5%。國際貨幣基金組織預測歐元區經濟2012年將萎縮0.5%，歐盟委員會1月底也預測歐元區經濟今年將陷入溫和衰退。

　　2011年第四季度，歐元區17國的國內生產總值環比萎縮0.3%，自2009年第二季度以來首次出現環比下降。德國、法國及其他北歐國家表現好于預期，讓市場看到歐元區經濟避免衰退的希望，但歐元區重債國卻給歐元區經濟帶來更多不確定性。