德勤希臘首席執行官暨德勤全球船業領導人喬治·坎巴尼斯(George D.Cambanis)日前在接受中國證券報記者專訪時表示，歐債危機的持續發酵已導致希臘資產價格大幅縮水，現在正是購買希臘資產的最佳時機。尤其是基礎設施、旅遊行業、經營性物業等均具有較好的投資前景。
不要期望精準“抄底”
中國證券報：歐債危機導致希臘資產價格大幅縮水，現在不少海外投資者對希臘資產有著濃厚的興趣，現在是否是一個好的投資時機？
喬治：歐債危機導致希臘地產、船舶、酒店各行業的價格都在下降，現在確實是一個購買希臘資產的絕佳時機。很多投資者希望在資產價格的最低谷買資產，做到精準的“抄底”，但這很難，最有可能的是在接近低谷的時候出手。
與此同時，投資者在做決策時要充分考慮項目的預期收益，要評估是否有足夠的融資能力。也許希臘經濟走出衰退的時間會很長，投資人需要充分評估未來的現金流是否能夠支撐起這項投資行為。
中國證券報：目前，整個歐洲經濟資產價格都普遍低迷，希臘的投資會比其他國家未來獲得更多的收益嗎？
喬治：從經濟規模上來說，希臘可能會更具優勢。比如說，與希臘一樣，西班牙房地產市場也在這次危機中遭受重創，物業價格出現腰斬，但由於西班牙房地產市場供給較多，未來價格恢復起來會比較慢。
希臘本身經濟規模小，地產項目都集中于島嶼上的旅遊酒店，整體供給非常有限。例如在雅典，即使在危機中，酒店住宿率也非常高。這意味著經濟一旦恢復，經營性物業的價格能夠快速恢復，投資者很快能夠得到回報。
但在希臘購買住宅並不是一個理性的投資行為。大部分希臘人都擁有屬於自己的房子，住宅不是用於投資的。希臘的投資住宅行業並不發達，很少聽說有大企業把買房變成商業性投資的行為。
中國證券報：除了房地產行業，希臘可投資的項目有哪些？
喬治：首先就是投資希臘的旅遊業。希臘是世界聞名的旅遊國家，位于地中海附近，風光舉世聞名。現在在google上搜索希臘，可能出來的詞是危機，但在以前，出來的都是島嶼、度假等這些美好的詞。
其次，希臘政府目前為了籌措更多的資金，不得不開始實施私有化的戰略，這導致未來希臘的基礎設施投資空間也很大。希臘的海岸線很長，擁有眾多的優良港口。目前中國中遠公司已經購買了一些碼頭。另外，希臘的鐵路長期虧損，中國公司可以考慮購買鐵路的經營權，把港口碼頭的功能延伸到整個巴爾幹地區。在航運方面，目前雅典國際機場的特許經營權也在出售。
另外值得一提的是，很多中國公司也在關注希臘的農產品。希臘有品質很好的農產品，比如橄欖油，品質很好，但行銷做得還不夠，運到義大利包裝一下就會以很貴的價格賣出去。
中國銀行業可關注船運作業
中國證券報：很多中國船運公司虧損嚴重，買船後由於價格大幅下跌還會放棄船隻。作為德勤全球船業領導人，能否介紹希臘船運公司應對船運作業低谷的經驗？
喬治：有問題的船運公司往往跟著市場走，在航運市場最好的時候大量買船，而一些風險意識薄弱的銀行對公司提供貸款。歐洲的銀行是船運公司最大的債權人，銀行融資一般會佔到50%。
如果銀行在航運市場過度繁榮的時候提供了大量融資，這樣就引發了更多的連鎖反應。銀行把錢借給了在高價買船的公司，而當航運市場冬天來臨時，很多船東不得不放棄訂單，並無力償還銀行貸款，這進一步導致了銀行資產負債表的虛弱。
當前很多新船的價格是繁榮期的一半，即使一些合理的融資需求，銀行也因為流動性的原因而無力再借錢給公司，這進而打擊了船運，船的價格就會越來越低。
希臘船東應對這個問題比較有經驗。首先，希臘的船東往往是世家，對市場有很好的理解，一般在低價時買進，高價時賣出。其次，由於有著長期的合作，銀行也會給有實力的船東進行融資。
不過歐債危機導致目前歐洲銀行業整體流動性緊張，這削弱了歐洲銀行業對船東的融資需求支援力度。但對於中國銀行業來說是一個千載難逢的機會，他們可以更為輕易地進入這個市場，去和一些船東進行接觸建立起長期和合作關係。此外，一個新出現的情況就是美國、亞洲的一些PE公司也開始試圖進入這個市場。
