持續惡化的塞普勒斯局勢終於迎來轉機。在救援形勢陷入混亂之際，塞普勒斯議會議長歐米羅于當地時間3月25日表示，該國與“三駕馬車”———歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)已就援助協議要點達成一致，草案已提交歐元集團進一步討論。在歐元區財長召開緊急會議後，歐元集團主席戴塞爾布盧姆宣佈財長們已批准了新救助協議。受最新進展提振，歐元本週開盤大漲。3月25日，復旦大學經濟學院歐洲問題研究中心主任丁純告訴本報記者，儘管塞普勒斯緊張局勢暫時緩和，但救援之路依然困難重重，其中就包括如何處理與俄羅斯的關係問題。即便此次危機能成功化解，救助機制也不能帶來該國局勢的根本性改觀。出臺有效的財政改革措施，方是長遠之計。
根據新協議，塞普勒斯第一大銀行塞普勒斯銀行將被保留，而該國第二大銀行塞普勒斯大眾銀行將關閉並被拆分入一家“好銀行”和一家“壞銀行”。其中，大眾銀行低於10萬歐元的存款將被轉移至塞普勒斯銀行，用於組建“好銀行”。高於10萬歐元的存款將被凍結用於解決債務問題。而塞普勒斯銀行中10萬歐元以上的存款將面臨最高可達40%的減記。上述調整表明，塞普勒斯銀行中所有10萬歐元以下的存款都將依據歐盟相關法律得到“完全保護”，而10萬歐元以上的存款則將遭遇“減記”命運，減記幅度將在未來幾週內商定。戴塞爾布盧姆說，這將滿足讓主要銀行資本充足率回到9%的要求。另據美聯社消息，塞普勒斯各主要銀行于當地時間3月24日宣佈進一步降低取款限額，以防止銀行資金外流。根據新規定，大眾銀行每天的取款限額降低為100歐元，塞普勒斯銀行和希臘銀行降低為120歐元。該國各家銀行從3月19日以來一直關閉，但儲戶可以通過自動取款機支取現金。
自3月16日與歐元集團達成救助協議以來，塞普勒斯，這個總經濟規模只有170多億歐元、在歐元區經濟總量中佔比不足0.1%的“彈丸之地”，成為了牽動歐洲乃至全球金融市場神經的絕對“爆點”。依據協議，塞方需以向銀行儲戶徵收存款稅的方式自籌58億歐元資金，以換取100億歐元金融救助。在得知這一消息後，民眾的恐慌情緒在塞普勒斯迅速蔓延，引發了排隊取款潮以及聲勢浩大的抗議活動。3月19日，該提案遭議會否決，令歐盟大為不滿。3月21日，歐洲央行向塞普勒斯發出“最後通牒”，要求其務必在3月25日前按照救助協議要求籌集資金，否則將切斷對該國的“緊急流動性援助”。
其實，在塞普勒斯議會否決對國內儲蓄者大幅徵稅這一掠奪性方案後，所謂的“B計劃”隨即浮出水面。為得到“三駕馬車”100億歐元的救助資金，塞普勒斯政府曾計劃通過成立國家養老基金和發行特別債券的方式自籌58億歐元，並通過私有化和增加資本利得和企業稅率籌集另外的12億歐元。令人遺憾的是，“B計劃”並未得到國際貸款方的青睞。在歐盟和德國看來，該計劃中的一些部分是無用的。德國總理默克爾已明確表示，國有化養老基金的想法不可接受。“很顯然，該計劃因有意回避‘存款稅’被國際貸款方拒絕，而德國態度也非常明確，即對於已經失去償付能力的兩大銀行，只能通過實施大規模存款減記的內部救助的做法，讓銀行儲戶承擔更多救助成本，實際上是將球踢給了俄羅斯。”丁純表示。由於塞普勒斯銀行近37%存款來自外國，而俄羅斯企業巨頭持有其中30%至50%的存款，兩國存在利益捆綁。上週二，塞普勒斯財政部長米哈利斯·薩裏斯已急切飛往莫斯科。據一位塞普勒斯政府官員透露，薩裏斯計劃向俄政府提出一項目的在於救助金融業的計劃，提議對塞普勒斯銀行業的俄羅斯儲戶徵收20%至30%的存款稅。作為交換，俄方將會在塞普勒斯的國有天然氣公司當中獲得股權，並且在天然氣行業得到一些額外的戰略利益。但俄方對塞方提議似乎不感興趣，以開放海洋資源換取救助的方案仍停留在紙上，是倒向西方還是依靠俄羅斯，對於塞普勒斯政府來說，無疑是個艱難的選擇。
如今，在塞普勒斯局勢看似“峰迴路轉”之時，外界仍不免擔心：當前的救助機制能否帶來該國局勢的根本性改觀。事實上，此前就有分析認為，即便塞普勒斯救助方案能得到通過，也只是缺乏根本改革的情況下的“飲鴆止渴”，況且該方案的達成和落實依然存在不確定性。要使歐元區儘快擺脫債務危機的陰影，各成員國政府必須共同商討，出臺有效的財政改革措施，以從根源上解決債務危機。而從歐元區危機的全局考量，當前的不安定因素並未消散，反而正在增加。除了塞普勒斯救助方案尚存未知，更重要的是，外界很難預測德國會否在大選年放寬對邊緣國家的財政緊縮要求。從義大利國內民粹思想橫行導致政治僵局、各國年輕人失業率頻創新高，到苛刻的塞普勒斯救助條件，財政緊縮削減帶來的總需求下降加劇經濟衰退……這一切都出現在結構性改革成效還未顯現之時。
