根據日本財務省4月18日公佈的年度貿易統計初值，2012年度日本貿易逆差為8.1699萬億日元，連續兩年出現年度逆差，逆差額創有可比數據的1979年度以來新高。其中出口較上年度減少2.1%；進口則連續第三年保持增長。此前日本最大貿易逆差出現在2011年度，為4.4221萬億日元。另據財務省同日公佈的數據，3月份日本貿易收支逆差為3624億日元，連續第9個月維持逆差。
日本政府認為，2012年度出現鉅額貿易逆差的原因主要是全球經濟增速放緩及釣魚島問題引起的中日關係惡化導致出口連續兩年下滑。與此同時，用於火力發電的燃料液化天然氣及原油進口量居高不下造成進口增加。此外，日元貶值也推動了食品、原油等進口商品價格的上漲。日本在2011年度曾出現鉅額貿易逆差，主要是因為受日本大地震影響出口下滑以及代替核電的火力發電燃料液化天然氣進口激增。2012年度則在此基礎上，更因日元貶值推高了食品、原油等商品的進口價格，令其逆差較2011年度大增84.8%。根據日本財務省統計數據，今年3月份出口有所改善，出口額為6.2714萬億日元，較上年同期增長1.1%，出現下滑止步的跡象，而進口額為6.6338萬億日元，增長5.5％。日本政府預測由於經濟形勢企穩，個人消費或將活躍起來，從而帶動進口增長，2013年度貿易逆差將有所減少，預計為6.6萬億日元，屆時日本將出現連續三年鉅額逆差的局面。分析普遍認為，在全球經濟回暖和日本央行推出的超級寬鬆貨幣政策的支撐下，日本出口會逐步好轉，日元貶值也有推動日本出口的有利一面。但日本企業的國際競爭力正在減弱，在日元貶值的拖累下，今後進口額很可能會保持上升勢頭，因此短期內擺脫逆差基本無望。
雖然日本政府和央行多次發聲，稱日本央行4月初推出的大規模貨幣寬鬆政策不是為了壓低日元匯率，而是為了通過製造通貨膨脹來推動日本經濟恢復增長。但毋庸置疑的是，日元貶值成為該政策目前最重要的成果。政策推出後，東京股市出口型企業股價大漲。然而，當前全球經濟需求疲軟，實現經濟增長和通脹目標的難度非常大，而日本出口型企業也無法將投入成本上漲完全轉嫁給海外消費者。因此，即使日元貶值能夠提高日本出口企業的市場份額，它們的利潤率仍將受到擠壓。這反過來將限制企業創造就業崗位、提高工資水準的能力，進而難以刺激增長和支出。
日本經濟目前處於失衡狀態，主要依靠出口拉動經濟增長，企業設備投資和家庭消費則缺乏刺激。日本人歷來重儲蓄、輕支出，要想打破這種傳統思想很難，必須依靠政府進行結構性改革，單靠央行加大印鈔力度是行不通的。在當前的政策環境下，日本經濟將維持疲軟態勢，直到全球需求回暖。只有到那時，傳統的貨幣刺激措施才會奏效。而在那之前，日本需要進行財政改革，政府必須調整稅收和支出政策，推動經濟朝著內需拉動方向轉型。
