從本週二開始，澳大利亞儲備銀行、英國央行、歐洲央行將陸續公佈最新貨幣政策決議。儘管在外界看來，三大央行都不會急於出手，但投資者似乎更關注貨幣政策聲明的措辭，在尋找更多政策走向線索的同時，也將明確這些央行將如何選擇應對策略，來緩和美聯儲退出QE對市場的衝擊。
記者張環進入7月，全球外匯市場又將迎來忙碌的一週。從本週二開始，澳大利亞儲備銀行(以下簡稱“澳洲聯儲”)、英國央行、歐洲央行將陸續公佈最新貨幣政策決議。儘管在外界看來，三大央行都不會急於出手，但投資者似乎更關注貨幣政策聲明的措辭，在尋找更多政策走向線索的同時，也將明確這些央行將如何選擇應對策略，來緩和美聯儲退出QE對市場的衝擊。
北京時間週二12點30分，澳洲聯儲將率先公佈貨幣政策決議。在5月的月度貨幣政策會議上，澳洲聯儲曾將基準利率調至2.75%的紀錄低點，以寬鬆的貨幣環境助力經濟增長。在6月例會中，該行果斷選擇觀望，未採取進一步的寬鬆舉措。綜合近期宏觀經濟指標略有改善，澳元走低，通脹緩和、國內信貸需求疲弱等多方面的資訊，預測普遍認為，澳洲聯儲很可能連續第二月選擇“按兵不動”，繼續觀察低息環境對經濟增長的刺激效應，並不會急於有所動作。
具體而言，澳大利亞上月公佈的一季度GDP同比增長2.5%，環比增長0.6%，5月就業數據也好于預期，均顯現出經濟動能正在恢復，減輕了澳洲聯儲連續降息的壓力。澳大利亞國庫部長韋恩·斯旺表示，儘管礦業部門增長乏力，但非礦業部門的增長正受到低息環境的有力支援，澳大利亞政府將致力於進行從礦業部門投資到非礦業部門投資的經濟轉型。與此同時，5月私營企業貸款月率上升0.3%，年率上升3.0%，均不及前值升幅，則決定了澳洲聯儲仍將維持寬鬆政策。加之澳洲聯儲主席史蒂文斯近期曾明確表示，通脹的溫和前景為在必要時進一步放鬆貨幣政策提供條件。而剛重回總理寶座的工黨領袖陸克文已明確表示，為贏得兩個月後的大選，將施展經濟攻心計，通過鼓舞人心的經濟刺激政策來贏得選民。此外，最新數據也顯示，中國經濟降溫幅度超預期，這很可能促使該行在下一階段繼續寬鬆。種種跡象表明，即便美聯儲欲收緊貨幣政策，澳洲聯儲的降息大門依然敞開。
繼澳洲聯儲之後，英國央行和歐洲央行的月度政策例會將在北京時間週四晚間舉行。當晚7點整，英國央行將公佈最新利率決議。對於投資者而言，本次例會的最大看點並非基準利率動或不動，而是新行長將如何完成這次“首秀”。7月1日，原加拿大央行行長馬克·卡尼正式從默文·金手中接過權力棒，出任英國央行行長。目前，市場人士對這位新行長是否立即使出“新招”看法基本一致，認為卡尼並不會繼續放寬貨幣政策。儘管多數投資者認為該行不會做出更大的貨幣政策變動，但由於政府宣佈財政削減政策，英國一季度經常賬赤字接近國內生產總值(GDP)的4%，在常規政策箱已“見底”的情況下，新行長仍有望提出更多刺激政策，進而對英鎊構成壓制。據悉，下一個風險事件是將於8月7日發佈的通脹報告。據悉，英國央行將在這份報告中就未來貨幣政策作“前瞻性引導”，同時，該報告還將對英國財政大臣奧斯本的要求作出回應。奧斯本此前要求英國央行考慮效倣美聯儲為通脹預期和失業率設定門檻的做法，根據經濟動向來作出政策承諾。
與英國央行新行長卡尼的首次亮相相比，歐洲央行的政策例會似乎少了些許看點。市場預計，歐洲央行將維持貨幣政策不變，但可能繼續強調其進一步寬鬆的立場。自美聯儲主席伯南克明確QE退出時間表以來，全球金融市場劇烈波動。為打消投資者對其他央行可能效倣美聯儲行動的擔憂，歐洲央行立即出來安撫。
“就貨幣政策而言，物價穩定還是令人放心的，整體經濟前景仍然需要採取寬鬆的貨幣政策立場，收回這些政策還是很遙遠的事。”歐洲央行行長德拉吉上月25日在柏林作出上述表態。當天稍早些時候，另一位重要人物———歐洲央行執委科爾也表示，央行支援經濟成長並對抗歐元區危機的政策舉措“需要多久”就會持續多久，而且如有必要還會出臺進一步措施。他在倫敦表示，“我們在必要時還可以部署其他常規和非常規舉措。”分析指出，德拉吉和科爾的言論都傳遞出一個信號，即歐洲央行對寬鬆政策持開放態度，不會跟隨美聯儲。考慮到之前公佈的歐元區PMI數值顯示歐元區經濟有改善信號，表明歐洲央行繼續放寬政策的可能性不大。雖然本次政策例會不會有太大懸念，但市場十分關注德拉吉在當天舉行的新聞發佈會上對歐元區的經濟前景以及通脹狀況的展望。
(張環)
