昨日，A股上演了“黑色星期三”，上證綜指跌幅3.27%，深圳成指跌幅3.19%，市場恐慌氣氛瀰漫。

　　昨日，臺股相比A股跌幅較小，但也下跌了1.21%，以6904點收盤。這離臺股去年最後一個交易日的收盤指數8972點，已跌掉2000多點。該月臺股大跌683點，跌幅達9%以上。

　　照理說正值臺灣“大選”前，無論執政黨還是反對黨都會端出一道道“政策牛肉”，股市沒有走弱的理由。然而這次選前，臺股較平時反而跌得更兇，這是為什麼？

　　現狀

　　科技富豪財富大縮水

　　臺股上周慘跌，跌破6800點關口並下探10年線支撐，大跌449點，以6784點作收，創下2009年8月28日以來新低。

　　臺股連續下跌，不止小股民荷包失血，科技富豪財富更是大幅縮水。根據臺灣證交所公開資訊觀測站資料，鴻海股價2010年底還有百元 (新台幣，下同)以上，到了11月底只剩下70多元，鴻海掌門人郭臺銘持股市值減少35%，財富掉了逾500億元，堪稱2011年臺灣股災最大受災戶。

　　去年底，宏達電子每股價格達到900元，今年4月更是一度衝上1300元，成為遙遙領先的“寂寞股王”，可到了11月28日，收盤價僅剩471元，拱手讓出股王寶座，宏達電子掌門人王雪紅的“臺灣首富”地位或將不保。

　　如今取代宏達電子成為“臺灣股王”的是光學股“大立光”，11月28日收盤價為494元，不過新股王依然難逃財富大縮水。大立光創辦人林耀英與林恩舟、林恩平父子三人，2011年來持股市值也大減了三成多。

　　外部因素：國際情勢紛擾

　　淡江大學財務金融學系主任聶建中教授嚮導報記者稱，影響當前臺股走勢因素包括外部和內部，外部因素表現為國際情勢紛擾，歐債風暴一波接一波，美國經濟陷入“二次衰退”之憂，這造成外資看空、抽離臺股。

　　昨日，國際信評機構標普下調高盛、花旗、摩根士丹利等全球多家銀行評級，金融風險嚴峻威脅全球股市。

　　長期來，外資佔臺股市值三成以上，並且持股市值與成交比重有逐年上升趨勢，國際上一有風吹草動，這些外資迅速撤離，影響到整個臺股市場的波動。

　　聶建中教授介紹，臺當局為防止外資過度抽離，于上周實行了“限空令”，就是限制“借券賣出”的賣空行為，以減小股市波動。

　　內部因素：製造業景氣趨冷

　　臺灣用紅、黃、藍三色燈來表示製造業的景氣狀況，紅色表示最好，黃次之，藍表示景氣最冷。聶建中說，最近在歐債風暴的衝擊下，臺灣訂單驟減，製造業景氣燈非黃即藍，影響了整體經濟面。

　　臺灣經濟研究院景氣預測中心副主任孫明德上月表示，今年臺灣整體製造業燈號呈現代表景氣低迷的黃藍燈，對製造業廠商的調查，有34.3%廠商看好今年景氣，30.8%是持平，34.9%看壞，而對明年景氣的預測則呈現為綠燈。

　　工廠開工不足，不僅代表投資額下降，而且造成無薪假擴散，失業率可能隨之上升，帶來消費降溫，加上直接的出口減量，這樣就形成了經濟驅動的“三駕馬車”投資、消費、出口均乏力狀況，必然影響到臺股的弱勢走向。

　　各項經濟指標持續下降，說明臺灣經濟將持續低迷，臺灣經濟發展的大環境充滿不確定性，股市投資人沒有信心。

　　前瞻

　　本月底或可比較明朗

　　臺灣證券交易所櫃買中心前董事長、臺灣政治大學財務管理系兼任教授呂東英告訴導報記者，當前的臺股表現還算正常，臺灣每次面臨“總統”選舉，股市表現基本都是這樣，但這次加入了美債、歐債危機的因素，造成經濟面受影響，加深了股市下挫。

　　呂東英說，1996年“大選”前，正值臺海危機，那時的臺股跌得更慘。通常在選前，選舉結果難料，民眾會趨於保守，股市、房市成交量都在萎縮，同時這次經濟面不明朗也是股民的考量因素。呂東英預計在12月底，選情將會明朗化，到時候臺股會有向上表現。

　　呂東英強調，目前不必要太擔心臺股，因為上市公司基本面正常，股市交易也正常，“選完就好了”。但在經濟面因素，呂東英未表示樂觀看法。

　　指數影響“大選”結果？

　　臺股連續下跌導致臺灣消費者信心指數也跟著狂跌。“中央大學”臺灣經濟發展研究中心公佈的11月臺灣消費者信心指數(CCI)為79.88點，不但連續3個月下滑，更是自去年9月以來首度跌破80點。

　　臺灣消費者信心指數分為6項指標，11月降幅最大的指標是 “未來半年投資股票時機”。今年1月，該指數為102點，2月份下跌到92點，後持續下滑，11月驟降到59點，創2年來新低。

　　聶建中指出，執政黨都希望為股市護航，但是相比民進黨執政時，國民黨不太擅長利用政策技巧來爭取選票、操弄選情。這種低迷行情會不會反過來影響國民黨“大選”結果？聶建中認為，多多少少會有一點影響，但不至於太大，畢竟選民更看重的還是經濟成長、薪資、失業率這些方面。

　　選舉結果如何影響臺股？

　　臺灣富邦金控公司11月29日舉行2012年趨勢論壇，富邦投資顧問團總經理蕭幹祥語出驚人指出，若明年蔡英文當選，兩岸關係至少“冷凍”半年，臺股將下探5800點，全年指數在5800點到7000點區間。

　　蕭幹祥表示，這並非“恐嚇”，而是站在客觀角度分析，若蔡英文當選，兩岸少說也要冷戰半年；若馬英九連任，兩岸關係相對穩定，臺股指數正常區間將落在6800點到8800點。(《海峽導報》 記者 蘭文/文）