央行昨日在公開市場以利率招標的方式進行了兩期總計2200億元的逆回購操作，創下今年單日逆回購規模的新高。其中7天期交易量為1500億元，中標利率3.40%，與上期相比上漲了5個基點；14天期交易量為700億元，中標利率3.60%，與上期持平。專家表示，短期內降準預期受打壓。

　　昨日有500億元逆回購到期，央行進行了2200億元逆回購操作之後，單日實現凈投放1700億元。本週公開市場到期央票、正回購合計330億元，到期逆回購為1200億元，本週內公開市場原定有870億元資金凈回籠，昨日逆回購後，已提前實現全周凈投放，並提前鎖定本週至少凈投放1330億元。

　　上周開始貨幣市場流動性重新收緊，儘管央行加大了公開市場凈投放力度，但是機構需求並未得到完全滿足，短端利率上升較快，全市場尤其是大行的資金缺口比較大，不斷滾動的逆回購已至臨界點。雖然逆回購也在釋放流動性，並且能夠精準指向資金短缺銀行，但是期限較短，壓制了市場資金的使用時限。

　　此外，央行發佈的公告還顯示，央行和財政部還將在本週四以利率招標的方式進行年內第8期國庫現金定存招標，操作量400億元，期限3個月，起息日為2012年8月23日，到期日為2012年11月22日。

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　　資金面偏緊致逆回購放量

　　華龍證券固定收益研究員牟治陽表示，近期逆回購大幅放量，直接原因就是貨幣市場資金緊張，回購利率大幅上行，超出央行的調控目標，畢竟利率大幅上行與現階段放鬆貨幣政策刺激信貸穩增長的目標是背道而馳的。此外，這和市場週末降準預期再次落空也有一定關係。

　　中信建設首席宏觀分析師黃文濤表示，央行大手筆進行逆回購主要還是出於平緩資金面的考慮。同時，由於目前房價又有抬頭趨勢，央行出於調控房價的考慮，遲遲不願降準，而是採取逆回購操作來平緩資金面。此外，出於對通脹的擔憂，央行此次將7天期逆回購利率上調了5個基點。

　　長城證券首席投資顧問張九輝表示，央行經過昨日的天量操作，給市場注入了一定的流動性，緩解了市場資金壓力，預計短期內將不會降準。他認為，監管層的操作比較溫和，採用了不過分刺激的手段來調節市場，更有利於做結構調整。

　　黃文濤表示，本次的天量逆回購降低了降準的概率，但不可否認的是，降準是一個大的趨勢，年內仍有可能下調。