9月13日，美聯儲出臺新一輪刺激政策以提振經濟。在美國首都華盛頓，美聯儲主席伯南克出席新聞發佈會。記者 方喆 攝
由於美聯儲推出的新一輪量化寬鬆政策增強了市場中的風險偏好，9月14日紐約股市繼續上漲，道指和標普指數漲0.40%，納斯達克指數漲0.89%。
9月6日 ，受歐洲央行公佈新一輪購債計劃等利好消息影響，亞太地區主要股市7日全線上漲。當天，在日本首都東京，行人身影映在顯示股票價格的電子螢幕裏。
9月份很熱鬧。新一輪全球貨幣寬鬆又來了，歐洲寬鬆了，美國也寬鬆了，日本緊接著繼續寬鬆。最近，全球幾大主要央行紛紛啟動新一輪寬鬆貨幣措施，在全球範圍好似一陣多米諾效應的爆發。
歐洲央行9月6日宣佈，準備購買需央行協助抑制舉債成本的歐元區國家3年以下短期主權債；美聯儲9月13日宣佈，計劃每月購買400億美元的房屋抵押貸款擔保證券，直至經濟情況好轉；日本央行19日宣佈，將資產購買計劃規模從70萬億日元提高到80萬億日元(合1萬億美元)，並將該計劃期限延長六個月，至2013年年底。許多投資者紛紛預期，英國央行將成為下一個宣佈額外刺激措施的大行。
在新興市場國家，巴西在9月初調低了利率。印度4月份調降利率50個基點後，17日維持回購利率在8%的水準，但是將銀行最低存款準備金率下調25個基點，至4 .50%，據估計可以向銀行系統釋放約1700億印度盧比(合32億美元)的流動性。
經濟復蘇之路崎嶇
本月推出新一輪寬鬆貨幣措施的三大經濟體都面臨著一個同樣的問題，經濟復蘇充滿不確定性，同時暫無通貨膨脹之憂。從經濟狀況看，美國的經濟復蘇應該是主要經濟體中相對較好的，宏觀數據層麵包括房地產價格都已經在復蘇之中，但就業數據仍處於不佳狀態，表明微觀層面的復蘇可能陷入了一個短期的僵局，需要外力推動進一步的復蘇。歐洲和日本的情況都不太理想，歐元區的主要問題是經濟面臨衰退邊緣，同時失業人數仍然在持續增長，日本經濟增長則始終在正負增長之間波動。
除經濟增長外，歐洲面臨的問題比美日還要複雜些。由於希臘和西班牙等重災國經濟遭受重創，加上在解困中面對的問題，投資者對歐元，甚至歐元區的存在都感到擔憂。歐洲央行急於重啟購債計劃意在首先解決市場信心問題，緩解歐元面對的壓力。而日本此次追隨美歐更多程度上是迫不得已，為捍衛匯率而戰。在內需難以快速提振的情況下，決策者更關注匯率對本國經濟的影響，希望通過推動本幣貶值，保住本國出口在全球市場上的競爭力。
寬鬆貨幣美日歐受益良多
貨幣政策越來越偏向選擇短期進退空間較大的政策來調節資金供求，而不是大力度採取中長期貨幣工具釋放資金供給，這與以往刺激經濟時的貨幣政策是有一定差異的。
歐洲央行重新啟動購債計劃，目標並不直接針對歐元區的經濟，而在於抑制和消除歐元可能崩潰的擔憂，並使西班牙、義大利等國國債拍賣時所需支付的風險溢價降低，借貸成本降低，借貸環境改善。從這方面講，雖然歐洲央行還沒有掏出一分錢，但是近期已經見到成效。
在美國，QE1以緩解市場流動性緊張為目的，而QE2則是以降低利率為目標。然而，過去四年美聯儲資產規模累計增加了2萬億美元，但仍不足以加快整體信貸進程，經濟復蘇仍十分緩慢，達不到預期目標。
此次，美聯儲的QE3，選擇了購買住房抵押貸款證券，有助於穩定露出復蘇苗頭的房地產市場，可幫助穩定房價，降低抵押貸款償付，並總體提振消費信心，達到增加開支和雇傭的目的。
與此同時，美聯儲此舉可對大型銀行帶來支援，近期出現的一輪轉按揭已經令許多銀行的房貸業務收入增加，美國聯邦住房金融局最近宣佈了聯邦國民抵押貸款協會和聯邦住房貸款抵押公司在房貸再購買需求方面的新指導方針，增加了銀行的安心感，可減少對於放貸的猶豫，美聯儲的Q E 3有望延續這一勢頭，另外也將確保更多借款人利用政府轉按揭計劃。由於房貸業務主要集中于大型銀行，富國銀行、摩根大通、花旗集團和美國銀行等應該會繼續受益。
此外，QE3使得銀行手中有了更多資金，如果能推動貸款量增加，也將增加銀行收入，並推動經濟。
QE3還有助於減輕美國家庭去杠桿化的痛苦。美國家庭的負債水準已經低於四年前金融危機爆發時，一是因為美國人普遍不願意舉借新債，二是止贖的大量出現。根據美聯儲最新公佈的數據，今年第一季度美國家庭總負債13.4萬億美元(主要是債務)，低於2008年第三季度創下的14 .4萬億美元的高點。但美國家庭杠桿率依然過高，一季度家庭負債佔資產的比例高達17.6%，雖然低於2009年年初的紀錄高點21.3%，但仍高於上世紀90年代14.8%的普遍水準，美國家庭的去杠桿過程遠未結束。
至於日本，央行賬面上的國債持有量已經高於其他央行，因此進一步擴大購債規模的意願和餘地都不大。此次增加寬鬆規模更多是從匯率角度來考慮，避免幾乎可以預料到的如果不作為所帶來的日元貨幣升值的即時壓力。從這方面講，暫時日元無憂，對日本企業來說也暫時逃過了更痛苦的體驗，未來則要看美日的貨幣較量。
