平安銀行打響了上市銀行年報披露的“頭炮”。該行最新披露的年報顯示，2012年平安銀行實現歸屬於母公司的凈利潤134.03億元，同比增長30.39%。從多家銀行發佈的業績快報看，雖然不及前幾年動輒30%—60%的凈利高增長，但是各家銀行超過25%的普遍增速仍然相當“惹眼”，業內也紛紛調整了此前相對悲觀的預期。
近三個月來銀行股也經歷了一波“過山車”行情，在此前大漲過後，又迎來了震蕩下跌。國泰君安首席銀行研究員邱冠華認為，目前銀行股估值仍然偏低，2013年平均市凈率為1.05倍、市盈率為5.96倍，部分個股已重新跌破2013年1.0倍的市凈率。從估值來看，在銀行股估值平均漲到1.8倍市凈率、12倍市盈率之前都是銀行股的安全“航道”。
“根據此前公佈的業績快報和平安銀行公佈的年報，2012年上市銀行仍然維持穩定快速的增長，基本符合此前的預期，因此年報發佈造就銀行股行情的可能性並不大。”東方證券分析師金麟在接受《證券日報》記者採訪時指出。
銀行年報基本符合預期
平安銀行2012年年報顯示，該行去年實現凈利潤134.03億元，同比增長超過30%。平安銀行指出，由於江浙地區和溫州地區不良貸款大幅上升、新增貸款減少，使去年全年凈利潤增速較2011年的65%下降一半。
此前，幾家銀行公佈了2012年業績快報。浦發銀行業績快報顯示，2012年度該行凈利潤為341.61億元，較去年同期的272.86億元增長25.20%，2011年和去年三季度公佈凈利增速分別為42.63%和31.4%。興業銀行去年實現凈利潤347.08億元，同比增長36.08%。2011年，該行全年凈利增速為38.2%。
光大銀行去年實現凈利潤236.22億元，同比增30.74%。民生銀行2012年全年實現凈利潤375.55億元，比去年的279.20億元增長34.51%，但也難敵2011年全年60.8%的增幅。
招行2012年業績快報顯示，該行去年實現凈利潤452.73億元，同比分別增長25.31%。寧波銀行業績預告顯示該行2012年實現稅後凈利潤人民幣41億元，同比增長25%。
“雖然整個銀行股業績下滑已經成為定局，但是總體來講，20%-30%的高增長已是不錯的成績。”多位業內人士表示。
銀行業績大漲 行情難演
國泰君安首席銀行研究員邱冠華認為，目前銀行股估值仍然偏低。本輪銀行股調整受交易博弈因素所主導，急漲之後出現調整很正常，不排除以後還可能出現反覆，但是銀行股上漲趨勢的邏輯並未破壞，下一輪市場上漲還得靠銀行股。
“在經過此前的大漲之後，回調的銀行股估值仍然被低估。不論對於踏空還是超配的投資者來說，此前銀行42%的絕對收益都已經是沉沒成本。價值是銀行股上漲的驅動力，當前銀行股的2012年和2013年平均PB分別在1.37和1.18倍，仍然離我們認為合理的1.5倍PB以上的估值水準有明顯差距。”東方證券此前發佈報告稱。
多位分析人士表示，在經歷了大漲和大跌後，銀行股目前的估值仍然偏低。
“由於上市銀行發佈的年報和業績快報基本維持了穩定較快的增長，符合之前市場的預期，因此年報階段銀行股難以出現大漲的行情。”金麟說。
雖然大漲行情或難以出現，但對於未來銀行股的看法，有分析人士表示，銀行股將在“業績驅動”和“估值回升”兩個因素共同推動下持續向上，這波銀行股上漲行情可以持續到一季度末。
