步出“城投債風波”之後，內地債券市場持續復蘇，投資價值日益顯現。來自多家機構的觀點認為，伴隨貨幣信貸政策微調的逐步推進，債市正面臨相對有利的政策環境，其中的機會值得關注。

　　數據顯示，2012年首月，納入統計的230隻開放式債基中有207隻實現正收益，佔比高達90%。

　　正在發行的諾德雙翼分級債基擬任基金經理趙滔滔表示，在經濟增速下滑的背景下，目前貨幣信貸政策已經出現微調，困擾債市的流動性問題或將在今年顯現趨勢性改善，從而提升債市表現。

　　趙滔滔說，獲得利息收入的特點決定了債券投資具有早投資早受益的特點。從這個角度看，在政策拐點尚未出現之前，目前正是進入債市的好時機。

　　景順長城優信增利債券基金擬任基金經理佘春寧也認為，近期的宏觀經濟運作指標顯示，經濟處於下滑通道，通脹適度緩慢下降。與此同時，政府的一系列表態和政策操作，均對債券市場形成利好。

　　基於對債市投資環境的看好，近期內地基金市場又迎來債基的密集發行期。截至2月1日，11隻處於募集期的基金中，包括中銀信用增利、諾德雙翼分級等5隻債基。此外，景順長城優信增利等多只債基發行在即。

　　值得注意的是，多家機構不約而同地將目光對準了信用債市場。中銀基金固定收益團隊認為，經過2011年的調整，信用債絕對收益率和信用利率已經達到歷史較高水準。伴隨CPI單月指標向3%逼近，信用債有望跟隨利率債進入新一輪的上漲。

　　佘春寧也表示，隨著市場轉暖，信用債發行量佔債券發行總量的比重從2011年前三季度的30%左右上升到四季度的50%以上，這為以信用債為配置重點的債基提供了更多的可選擇標的。

　　中金公司認為，與利率產品相比，信用債較高的票息可以帶來更高的持有期回報，事實也證明高等級信用債的表現通常好于利率產品。綜合來看，信用債將是“2012年表現最好的資產之一”，市場環境將有利於以信用債為投資主體的一級債基。 （記者 潘清）