“積貧積弱”，大家可能已經習慣了這樣的股市。用同樣的詞來形容商品市場的螺紋鋼和焦炭，也不為過。然而，上週五的放量大反彈和漲停行情，讓它們終於“雄”了一把。

　　“井噴！單邊！期指半天就漲了130多點，漲幅達6%，先撤了，只拿了不到四分之一漲幅的盈利。”“大盤多頭積累了幾個月的人氣，貌似突然之間爆發了！這種行情是多重因素共振的結果，可遇不可求。”這是投資者劉明9月7日在網上發的兩條微博資訊。

　　上週五，股市、期指以及螺紋鋼、焦炭等商品期貨聯袂放量大漲。上證綜指上漲3.7%，創近8個月來單日最大漲幅；深證成指上漲5.08%，創3年來單日最大漲幅。兩市成交額共計1213.1億元，全天資金凈流入前三的板塊分別是券商、有色金屬和機械，漲幅前三的板塊分別是券商、建材和機械。當日，股指期貨主力1209合約上漲5.2%，成交量激增至72.7萬手，創出歷史新高，螺紋鋼和焦炭期貨則直奔漲停價位。突發的多頭行情讓市場情緒一下子活躍了起來。“多頭行情能持續多久？”成了近兩日投資者談論最多的話題之一。

　　在市場人士看來，上週五股指期現貨市場的大漲和商品期市部分品種的漲停，與國家發改委此前密集批復的逾萬億元投資項目，歐洲央行決定啟動“直接貨幣交易計劃”從歐元區二級市場購買主權債券，以及多部門積極協調差異化徵收紅利稅等有很大關係。

　　“股指跌了這麼久了，有超跌反彈的要求，但在國內宏觀經濟持續下行的背景下，股指很難靠自身力量實現反彈，只能依託政策面的外力啟動。”方正證券分析師陳敏說。

　　也有市場人士認為，此次大漲行情是市場對流動性預期改變的一種表現。很多人因此聯想到了2008年。2008年11月9日，國務院出臺十大擴大內需措施，確定4萬億元投資計劃。在這一利好刺激下，11月10日，上證綜指大漲7.27%，深證成指大漲6.5%，煤炭、水泥、鋼鐵板塊股票幾乎全線漲停。之後，股市走出了一波漲幅翻倍的大行情。

　　國家近期密集批復的基礎設施投資項目，對股市的建材、機械相關板塊和螺紋鋼等期貨品種無疑是一種直接刺激，短期有望扭轉市場的悲觀情緒。但是，海證期貨研究所所長倪成群認為，今年與2008年沒有可比性，“一是國內外宏觀環境和投資規模都有很大不同，二是後續的政策仍不明朗”。

　　“其實，此次國家發改委批復的投資項目都在‘十二五’規劃之內，並沒有超出市場預期。另外，紅利稅方面也沒出實質性政策。長期來看，指數反彈空間有限。”陳敏表示。

　　在國內經濟基本面並未明顯改變的背景下，一些投資者的看空思路也未改變。“長線看空，短線做多，隨後再根據國家配套政策出臺的情況，修正預期。”既做股票又做期貨的投資者老何謹慎地說。

　　“伴隨著一系列新的穩增長措施落地，市場對於宏觀經濟企穩回升的預期將明顯升溫，同時投資者謹慎觀望的情緒也將逐步改善。隨著投資者信心的回升以及場外資金的回流，反彈態勢有望繼續保持。”不少機構都非常看好此次反彈行情的持續性。但有市場人士認為，上週五的大漲是一種極端宣泄，後期需要更大的量能配合，“如果量能無法跟進，反彈也就無法延續”。(張歡)