繼上週五漲停擴板後，昨日焦炭期貨以6%的漲幅二度封于漲停板。而螺紋鋼伴隨著近601萬手成交天量，昨日高開後再度大漲4.51%。市場人士認為，美失業率居高不下令QE3情節難以平息，而國內利好政策更是提振了建材和有色金屬等工業原料的需求，令工業品期貨一掃年初以來疲態而超跌反彈。

　　工農板塊繼續分化

　　昨日亮點依然是上週五的兩個漲停品種：焦炭和螺紋鋼期貨。盤面看，焦炭期貨主力1301合約早盤以1376元/噸小幅低開，小幅衝高後回落，尾盤強勢拉漲至漲停，盤中最高1417元/噸，最低1372元/噸，最終以1417元/噸收盤，較上週五結算價上漲80元/噸或6%。不過，資金流出跡象明顯，日減倉16526手至6.3萬手，成交量微漲至52.7萬手。螺紋鋼期貨高開後繼續走高，但不久便回落至3400點附近，橫盤後在午後再次走高，衝擊3500點大關。主力1301合約最終收于3497元/噸，較上日結算價上漲151點，漲幅4.51%，成交量達到驚人的601.4萬手，增加10.9萬手，持倉137.9萬手，增加1.5萬手。

　　農產品期貨則表現平靜。軟商品全線收漲，白糖期貨主力合約收于5426元/噸，漲幅1.86%；棉花期貨主力合約收于19600元/噸，漲幅0.15%。穀物類商品漲跌互現，玉米、強麥期貨主力合約勉強收漲，硬麥期貨主力合約則微跌。前期強勢的豆類油脂類表現弱勢，豆油期貨主力合約收于10100元/噸，跌幅0.26%；菜籽油期貨主力合約收于10300元/噸，跌幅為0.33%。

　　焦炭鋼鐵供需關係收緊

　　宏觀面逐步利好部分工業品的供需格局。國家統計局公佈的最新數據顯示，8月PPI跌幅繼續擴至3.5%，工業增加值增幅跌落9%，工業數據整體偏淡，表明中國經濟尋底時間會延長。但在萬億元項目刺激下，經濟下行趨勢將逐步緩解。而從國際方面看，美國上週五公佈的非農就業崗位數據顯示，8月就業增長急劇放緩，為美聯儲下周宣佈進一步注資提振疲弱的經濟鋪路。

　　此外，週一海關數據顯示，8月出口鋼材424萬噸，環比下降1.9%；8月進口鋼材120萬噸，環比上升3.4%。中國8月鐵礦石進口量增加至6245萬噸，較上月增加7.9%至三個月高位，因國際礦價暴跌，國內生產商需求轉向國際市場。全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9637萬噸，較前一週減少181萬噸，鐵礦石港口庫存下降明顯，總庫存為11周新低。

　　而中國鋼鐵協會最新數據顯示，鋼廠減產效果顯現。8月下旬全國日產量下滑3%至187.2萬噸，為2012年2月末以來的最低值。鋼材社會庫存量為1413.4萬噸，較前一週減少19.9萬噸，連續七周下降。此前發改委批復的總計超過萬億元的各類項目，短中期來看也有助於經濟增長速度的回升。特別是房地產市場走勢愈發緩和，將有助於促進鋼材下游需求轉好，進而讓焦炭原本寬鬆的供需關係略為收緊。

　　大幅反彈難以為繼

　　上海中期期貨研究所能源化工研發小組認為，目前基本面變動不大，實質性利好消息尚未出臺，焦炭期貨表現屬於超跌反彈。兩個漲停板後，今日再度擴版至8%，預計短期仍以強勢為主。

　　而在行業新聞方面，近日河北南部焦炭市場持續弱勢運作，鋼廠採購價仍在不斷向下調整中。據市場了解，9月初，鋼市不但沒有迎來傳統的“金九銀十”，行情反而繼續走弱，轉入深跌狀態。鋼企虧損加劇的同時，對焦炭等原料採購控制更為嚴格。此外，現貨市場上，部分地區依然以下行為主。據了解，河北遷安地區二級冶金焦採購價下調50元/噸，到廠承兌價1300元/噸，貴陽準二級冶金焦價格下調100元/噸。

　　良運期貨研究員何北認為，國家再度加大了穩增長的政策力度，擴大基礎設施建設，提振了市場信心。從公佈的8月份數據看，房地產投資出現了首次回升，國房指數的反彈也說明瞭房地產市場近期回暖。而固定資產投資和工業增加值增速則繼續回落，顯示我國的經濟尚未真正觸底反彈。基礎設施項目審批後關鍵看資金能否到位，而鋻於CPI再度回升以及房地產市場的反彈，國家可能難以推出降準降息的措施，資金面難以大幅寬鬆。所以，在整個基本面並無大幅改善前，目前的大幅反彈難以為繼。