經歷三季度的短暫“變臉”後，債市收益率水準重回曆史均值上方，綜合政策面和資金面的狀況，業界一致認同高等級的信用債將迎來佈局機會。目前在募的銀華中證中票50指數債券基金是國內唯一一隻中期信用債基金，其擬任基金經理張翼指出，經過三季度債市調整後，債券配置價值再度凸顯，相對而言更看好信用債，而在債市持續擴容背景下，運作透明、風險及費用更低的債券指數化投資將漸入佳境。

　　去年全年，資金面階段性緊張貫穿全年，很多銀行理財產品持有部分高收益的信託產品或者高收益的票據，這些品種到今年三、四季度將逐步到期，而目前的信託或者票據類產品可能已無法達到此前的高收益水準。張翼指出，“我們預計這些銀行理財產品很大程度上會轉戰信用債市場，特別是中票。從利率市場化的角度來講，信用債是一個供需兩旺的態勢，因此，相對於利率產品來講，我們更加看好信用品種。”

　　綜合看來，張翼認為債券基金仍然具有投資價值，而指數化的債券基金相對於其他傳統方式的債券投資相對優勢更加明顯，以銀華中票50為例，主要體現在：第一，採用指數化運作，投資組合非常透明；第二，風險較低，從風險排序來講，僅次於貨幣市場基金；第三，費用較低。主動型的債券基金可能各項費用加起來超過1%，但是銀華中票50的管理費和託管費只有0.5%，並且C類認購費為零，投資者持有滿30天后，贖回費也為零，大大降低了交易成本。

　　雖然指數債基具有諸多優勢，但在我國仍是稀缺產品，加上正在發行的銀華中票50 也不過五隻。而從美國市場看，被動的債券指數基金規模超萬億。對此，張翼分析指出，這主要是因為銀行間債券市場之前容量較小，二是債市流動性不像股票資產那麼好，迄今為止，債券市場仍屬於一個純機構參與的市場，散戶沒有辦法參與，也在一定程度上限制了市場容量和流動性。但2008年開始，中票市場發展，其兼具了品種的收益性和流動性，這也為銀華中票50基金的設計和投資提供了前提條件，在此前提下的債券指數化投資未來前景廣闊。