上周(1月7日至1月11日)期市整體回調，多數品種盤整走弱，總體上看工業品較農產品更弱。文華財經商品指數顯示，農產品指數較前一週下降0.66%，工業品指數下降1.04%。
隨著股指盤整走弱，多頭資金對2012年12月以來走勢較強的玻璃、螺紋鋼“熱情”有所減退，更多資金轉而追逐菜籽、菜籽油、菜籽粕等熱門品種。業內人士分析，除非有新的相關政策出臺，“城鎮化”概念不足以持續支撐工業品，而菜籽、菜籽粕等新品種、小合約明顯更受青睞。
“透支”還是“蓄勢”
期市多頭和股市一樣，“高歌猛進”可遇不可求。上周商品市場的表現以及上證指數陰跌，開始令市場投資者擔憂，從2012年12月以來商品的這波漲勢，是否透支了“城鎮化”概念？多頭明顯更願意相信，這是在盤整蓄勢以搶佔“更高點”。
以前期表現較強勁的螺紋鋼、焦炭為例，上週期價出現了較大幅度回落，上海期貨交易所螺紋鋼期貨1305主力合約上周累計跌幅為1.63%，大連商品交易所焦炭期貨1305主力合約上周跌幅為4.13%。
分析人士指出，螺紋鋼受外盤指引小，因相對較為獨立而被稱為“小股指”，但上周股指1301主力合約累計跌幅達到1.37%，螺紋鋼受累回落，1月11日跌破每噸4000元關口至每噸3925元。
不過，金瑞期貨分析師周挺認為，儘管跳水幅度不小，但預計螺紋鋼、焦炭短期內回調的幅度不會太大，因為成本端的支撐很有力，現貨也沒有明顯的下挫現象。
西本新幹線高級研究員邱躍成認為，由於前期國內鋼廠一直謹慎採購，在四季度鋼廠產量仍維持在相對高位，以及鋼廠原料需冬儲情況下，近兩月鋼廠出現集中補庫，帶動鐵礦石進口量價大幅攀升，進口鐵礦石價格自去年12月份至今累計漲幅已超40%。
銀河期貨分析師麻程則表示，螺紋鋼、焦炭是市場漲高後的回落，“城鎮化”預期利好開始減退，在目前沒有看到太實際的東西，“畫餅”是不能長久“充饑”的，城鎮化到底怎樣還沒定論，但估計回調不構成翻轉，若後期經濟數據表現較好，市場認可經濟復蘇，仍可能震蕩上行。
籽、油、粕被輪炒
值得關注的是，螺紋鋼、焦炭、玻璃等工業品開始“褪色”，菜籽、菜籽油、菜籽粕卻備受市場輪番熱炒。
先是1月7日(上週一)菜籽、菜籽粕量價齊升，當日菜籽1309主力合約成交量上升12.2萬手至20.6萬手，菜粕1305主力合約成交量翻倍增長，較前一交易日40.6萬手增加至90萬手。據業內人士分析，資金熱炒這兩個品種有兩種原因，一是兩個品種均是鄭州商品交易所的新上市品種，二是對南方冷凍天氣的炒作。
由於菜籽經過壓榨產出菜油、菜粕，一般認為菜油是菜籽的主要產品，而菜粕可以看作是附屬產品。
1月10日，作為中間產品菜籽油受到市場熱炒，鄭商所菜籽油期貨主力1305主力合約當日成交量較前一交易日增長近7倍至26萬餘手，價漲1.32%。1月11日，菜粕再遭資金狂炒，價格再創新高，成交上放巨量，當日成交162.1萬手，較前一交易日增加103萬手，增幅為174%。
中信建投期貨研究員夏旗表示，根據當前的菜籽壓榨利潤分析，菜籽、菜粕以及菜油期貨價格之間存在反向提油套利機會，即賣出菜籽同時買入菜粕、菜油期貨，期貨頭寸按照菜籽的壓榨關係及1：0.58：0.37配比。
“目前，菜籽壓榨企業以及大豆壓榨企業都處於較嚴重的虧損狀態，這種產業所面臨的困境，短期恐難以好轉，另外菜籽、菜粕期貨還是新品種，價格走向有待進一步觀察，雖然有套利空間，仍需密切關注，等待更好時機。”夏旗表示。
