3月12日，在A股震蕩、轉債擴容在即的背景下，轉債市場延續弱勢調整走勢。中證轉債指數收于299.86點，較上一交易日下跌0.11點或0.04%，連續第二個交易日收陰。

　　上週末，有消息稱民生轉債將於本週五發行，200億元的發行規模使其將成為滬深轉債市場上的第四大轉債。該消息使週一的轉債市場受到明顯壓制，中證轉債指數以0.42的跌幅報收。週二，轉債市場剛剛對擴容的消息有所消化，又受到了A股市場震蕩傳來的衝擊。由於缺乏新的超預期上行動力，滬深股市自春節過後呈現震蕩下行態勢。12日，上證綜指收于2286.61點，較上一交易日下跌近24點跌幅1.04%。

　　當日可轉債表現與正股基本同步，22隻可交易的轉債中有14隻下跌，7隻上漲，1隻持平。具體來看，美豐、石化、中海轉債分別上漲1.45%、0.76%、0.13%，列漲幅前三位，另外兩隻大盤轉債工行、中行轉債分別微漲0.09%、0.03%。跌幅方面，正股顯著調整的同仁、重工、巨輪轉2分別下跌2.65%、1.65%、1.23%，居跌幅前三位，但調整幅度小于正股。

　　國泰君安指出，在正股市場缺少“加速劑”的行情下，轉債的估值修復行情大概率到達頂部，民生轉債的供給衝擊也不容忽視，加上後期非銀大盤同樣有較大的融資需求，轉債市場擴容或在今年實現。這些短期不利因素使得市場難以快速上行。但鋻於經濟和盈利年內向好，權益仍有投資機會，轉債仍可獲取絕對收益。此外，年初以來以城投債為代表的高收益債的收益率持續下行，已經處於2011年來低位，轉債相對於純債的比較優勢增強。該機構表示，總體來看，市場反彈將放緩但下行風險不大，轉債投資以維持倉位為佳，結構性機會中首推電力板塊的國投、國電，另外可增持非銀大盤轉債、繼續持有川投、重工。