近年來，人們對黃金的需求已不僅限于首飾金條，紙黃金、黃金合約等也開始進入公眾視野。近期，公募基金有望再涂一抹金色，繼QDII率先推出黃金類產品後，伴隨政策放行，國內有望推出掛鉤實物的黃金交易型開放式指數基金（ETF）。
國內黃金ETF將主要投資于上金所黃金現貨合約，其目標是跟蹤黃金價格走勢，特點是有實物支援，相當於投資者買黃金ETF，背後有對應資產的黃金現貨。在海外，黃金ETF發展已有十載，是黃金交易的重要參考。其規模呈現明顯的資金集聚效應，其中全球規模最大的黃金ETF－SPDR Gold Trust佔據半壁江山。
海外黃金ETF發展相對成熟，借鑒其運作經驗，我們總結黃金ETF主要的四類投資需求。
其一：資產配置的工具。黃金價格在近期的斷崖式下跌導致看空情緒瀰漫，部分人認為黃金目前不值得投資。馬克思曾說過“黃金天然不是貨幣，但貨幣天然是黃金”。一旦發生戰亂等極端情況，黃金實物就是最後的“貨幣保單”。出於風險分散的目的，配置一定比例的黃金，如5%到10%還是有必要的，就此，實物掛鉤的黃金ETF具備一定優勢。需要提示的是，若對黃金存有較大的看空疑慮，可繼續跟蹤觀察，或將配置比例保持在可承受的風險範圍內。
其二：投機樂園裏的玩具。若滿足相關要求，黃金ETF將有望成為融資融券標的。參考交易所對國債ETF開放二級市場T 0的先例，黃金ETF作為創新產品也極可能實現同樣的高效交易。若上述情況發生，投機者將擁有費用低廉且高效的黃金波段把握工具。當然，投機風險同樣不可忽視，國內黃金價格跟隨外盤價格波動，隔夜黃金劇烈波動及國內投資者對價格影響因素變化是否能及時捕捉的風險不容小覷。
其三：投資實物黃金的通道。近期黃金價格暴跌後，出現了金店銷量驟增的現象，原因可能是剛需提前釋放和實物投資需求等。黃金ETF作為連接證券市場與黃金實物的橋梁，也可以更便捷地滿足此類需求。此外，法規所限不能直接投資實物黃金的機構也可通過黃金ETF進行間接投資黃金。
其四：對衝套利者的新武器。黃金ETF的引入，可望連接國內黃金現貨和期貨市場，為黃金套利者提供新的工具。但黃金現貨期貨市場與黃金ETF交易時間不完全重合，此外，外盤黃金24小時交易、中國證交所僅交易6小時，交易時間的差距可能會影響實際套利效率。
