中國證券報記者2日從權威人士處獲悉，國債期貨推出方案近日已獲得國務院批准，下一步將由證監會確定具體上市時間。業內人士預計，國債期貨或于9月中旬正式掛牌，這意味國債期貨時隔18年後重返中國資本市場。
國債期貨是國際上成熟的金融期貨產品，也是中金所重要儲備品種。隨著我國債券規模擴大和利率市場化改革推進，債券持有者參與國債期貨保值避險的需求日趨強烈。
國債期貨倣真交易進行一年多以來，總體運作平穩。未來市場參與者通過倣真交易熟悉了交易流程，中金所也根據交易情況對合約設計進行了適應市場需要的微調。
根據目前合約設計，國債期貨倣真交易選擇了面額為100萬元，票面利率為3%的5年期名義標準國債為合約標的。合約月份為最近的三個季月(3、6、9、12季月迴圈)；每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%；最低交易保證金為合約價值的2%；最小變動價位為0.0002個點；交易手續費為5元/手；交割方式為實物交割，可交割債券為在最後交割日剩餘期限4－7年(不含7年)的固定利息國債；合約代碼為TF。
業內人士指出，國債期貨上市，將為市場提供重要的風險管理工具，形成由債券發行、交易、風險管理三級構成的完整債券市場體系；為債券市場提供有效定價基準，形成健全完善的基準利率體系；有利於活躍國債現券交易，提高債券市場流動性，推動債券市場統一互聯；有助於促進債券發行，擴大直接融資比例，推動債券市場長遠發展，更好發揮服務實體經濟的作用。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為，從經濟形勢來看，當前是國債期貨重返市場比較好的時機。國債期貨上市，有利於加快利率市場化步伐，完善債券市場發展模式，改變單純依靠現券市場“一條腿走路”的不穩定結構；有利於企業規避利率波動風險，對衝因利率市場化帶來的波動性增大的風險，給實體企業帶來更完善的金融支援；有利於完善中國期貨市場結構，給投資者提供新的投資渠道和方式。(□本報記者 熊鋒 官平)
