製圖/董文勝 李若馨
在一片爭議聲中，總市值超過3萬億元的鋼鐵與有色兩大板塊被醫藥、泛消費兩大“新秀”擠出08版“五朵金花”之列。不過，業內人士認為，作為週期性行業的鋼鐵、有色板塊仍有投資機會。成本推動型鋼鐵行業增速將放緩，高位運作幾成定局。有色金屬板塊則需要時間消化美國次貸危機的影響，2008年春季來臨時，行業復蘇仍值得期待。
鋼鐵 定價能力沖淡行業“週期”
進出口關稅的調整、鐵礦石價格的進一步提升，成為謹慎的投資者回避鋼鐵板塊的理由，而地產股的“跳水”也加劇了人們對鋼鐵板塊成長性的擔憂。不過，相對便宜的估值又在不斷提醒機構投資者，鋼鐵股是安全品種。鋼鐵板塊甚至成為大盤5000點多空方博弈的籌碼。事實上，大盤向5100點、5200點高歌猛進的時候，鋼鐵充當了“領頭大哥”。
據國內鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場分析說，在剛過去的一週內，國內鋼價總體高位回落，市場價格重心下移。
下一步影響建築鋼材市場走勢的因素包括：一是北方天氣已經完全入冬，有效需求下降。二是對於目前市場價格的下跌，大部分鋼廠還處於觀望之中。三是一直十分堅挺的螺紋鋼坯料價格開始大幅下跌。估計建築鋼材價格整體將繼續向下盤整，有效需求不足，市場資金緊張。
一位行業分析師多次提醒投資者，回避週期性行業。政策的不確定性給了鋼鐵股一個中性的評級。事實上，鋼鐵行業專家們對其行業週期的判斷並不那麼悲觀。
中鋼協認為，2008年的中國鋼鐵業可能會面臨出口下降2000萬噸的壓力，而鐵礦石價格上漲的壓力短期不會消失。不過，落後產能的淘汰與鋼材價格的提升有助於消化負面的壓力。中國鋼鐵業將保持總體的供需平衡，這些因素給鋼鐵行業的穩定發展提供了基礎保證。
國信證券鋼鐵行業分析師鄭東表示，鋼廠對鋼價的定價能力提升了行業表現。但鋼鐵行業的分化將不可避免，大鋼廠的投資機會將顯現。2008年，鋼鐵行業的重組整合、整體上市將成為新的投資亮點。
有色 期待下一個消費旺季來臨
高價刺激了供應，產能擴張又導致價格大幅下跌。2007年，有色金屬價格遵循這樣一個邏輯。回歸理性的有色金屬板塊，2008年還有多少機會呢？業內人士認為，有色金屬板塊仍需靜待下一個消費旺季的來臨。
受需求因素影響，今年前三季度，有色金屬板塊強勁上漲，遠遠領先大盤的漲幅。第四季度，受美國次貸危機影響，有色金屬板塊開始深幅調整，由此引發投資者對明年有色金屬行業的擔憂。
聯合金屬網有色頻道王麗新認為，與海外投資者誇大中國因素作用形成強烈反差的是，中國投資者對美國次貸危機憂心忡忡，從而造成了今年期貨市場金屬價格的大幅波動。從全球主要金屬的表現來看，還要“問”銅“望”鋁。從真實的需求來看，全球銅市場供求平衡，中國作為全球第一大銅生產國、消費國，需求仍然強勁。但受銅冶煉加工費下降21%的影響，中國銅企虧損加大，這會抑制一部分產能。明年鋁的供應比較寬鬆，這對鋁行業來說成本壓力顯而易見，且成本的壓力難以像鋼鐵一樣很快傳導到下游。明年銅價、鋁價的變動將主要取決於美國次貸危機的影響以及春季亞洲消費旺季的需求表現。
對於鉛、鋅的市場表現，業內人士認為，明年的鉛、鋅供求趨於平衡。鉛的產量增長主要在國內，鋅的新增產能國內外都有大幅增加，整體表現不容樂觀。受出口退稅政策影響，我國鉛、鋅出口量下降。鉛由於受國內汽車、助力車快速增長需求影響，表現強于鋅。不過，鉛、鋅的市場表現對金屬市場不會產生帶動作用。另外，一些小金屬品種，像錫、釩、銻、稀土等，需求量小、波動小，價格處於高位盤整，對金屬板塊影響不大。
