深紡織將轉型電子行業 或將變身偏光片國產化先鋒

時間:2012-11-13 13:57   來源:東方網

  昨日,深紡織A(000045)召開2012年第三次臨時股東大會,公司晚間公告稱:會議以現場記名投票表決與網路投票表決方式,審議通過了《關於調整公司2012年向特定對象非公開發行股票方案有關事項的議案》。在表決中,該議案獲得有效表決權股份總數的2/3以上通過。市場人士認為,這意味著深紡織這家老牌紡織企業,轉型之路已不可逆轉。

  或將變身偏光片國產化先鋒

  深紡織此次定向增發的目的是募資建設TFT-LCD用偏光片二期項目。TFT-LCD用偏光片是目前彩電電腦手機等電子產品所用液晶面板(LCD)的上游基礎部件之一。據廣發證券電子行業分析師惠毓倫向本報介紹,目前深紡織是國內最大的TFT-LCD偏光片生產企業之一,深耕偏光片領域的17年,公司掌握了TFT-LCD用偏光片的全套生產技術和工藝,擁有先進的研發能力和多項專利技術,同時也是偏光片行業相關曜嫉鈉鴆菡擼劑熳毆諂餛煊虻鬧聘叩恪3械F餛蟹十蛻模巧罘鬧疉全資子公司深圳市盛波光電科技有限公司。

  記者昨日採訪深紡織董事會辦公室,有關人士表示,TFT-LCD用偏光片二期項目是進一步落實深圳市政府對公司TFT-LCD用偏光片項目建設的整體規劃、完善深圳市液晶顯示產業鏈佈局的重要舉措。該項目不僅符合當前政策發展需要,同時也受到大股東深圳市投資控股有限公司的大力支援,深投控將出資自有資金3~6億元人民幣,認購本次非公開發行股份。

  據長江證券、廣發證券等多家行業分析師預測,在項目前景廣受認可的同時,一期項目的成功給二期項目提供了良好的經驗示範。此次二期項目建成達產後,將新增TFT-LCD用偏光片生產能力1280萬㎡/年,預計項目達產以後將實現年平均銷售收入26.81億元,年均創利稅3.78億元,其中年均凈利潤2.05億元。不斷上升的豐厚收益將會迅速拉開公司與同行的距離,並使公司有機會獨享進口替代的巨大空間,成為國內偏光片生產行業的先鋒。

  新項目對公司短期影響巨大

  偏光片項目對深紡織短期影響很大。記者查閱其三季報發現,公司一些財務指標發生了巨大變化,如:管理費用較上年同期增加56.3%、利潤總額較上年同期下降206.49%、凈利潤較上年同期下降242.37%,購買商品支付的現金較上年同期增加41.34%,公司有關方面對本報記者的解釋均為——主要是“TFT-LCD用偏光片一期項目”4號線試量產,研發費用及其他相關費用增加所致。更令人驚異的是,營業外支出較上年同期增加68,908.13%,主要是盛波光電龍華廠區火災事故損失。

  另外,截至三季度末,今年公司歸屬於上市公司股東的凈利潤、每股收益、加權平均凈資產收益率、扣除非經常性損益後的加權平均凈資產收益率比上年同期分別下降507.49%、500%、520%和633.33%,主要原因是“TFT-LCD用偏光片一期項目”4號線試量產,相關成本費用增加,使利潤同比大幅減少,引起每股收益、凈資產收益率等財務指標也大幅下降;經營活動產生的現金流量凈額比上年同期下降487.79%,主要原因是“TFT-LCD用偏光片一期項目”4號線試量產,採購原材料、研發費用及其他相關成本費用增加所致。

  顯然,深紡織的轉型付出了很大代價,正在進行的轉型是“驚險一躍”。

  深紡織也取得了相應的回報。三季報透露:TFT-LCD用偏光片一期項目進展順利,盛波光電已正式成為京東方、華星光電、深超光電、龍騰光電、瀚宇彩晶的合格供應商。

  公告顯示,4號線開發的從2.4寸的手機屏用偏光片、7寸的電子書用偏光片、19寸螢幕用偏光片到31.5寸液晶電視用偏光片等多款產品已通過包括京東方、華星光電、深超光電、龍騰光電、上海天馬、瀚宇彩晶等多家客戶的單體認證,以及部分客戶的批量認證,其中華星光電和深超光電已經向公司下了訂單。

  市場分歧依然嚴重

  對深紡織這家公司的轉型前景,有的市場人士十分看好。比如長江證券分析師陳志堅、江南證券分析師譚小明、廣發證券電子行業分析師惠毓倫等人,都是看多派的代表。

  陳志堅對記者分析,目前全球大尺寸面板產能已逐漸轉向內地,在本土配套要求下,偏光片主體供應鏈必定隨著面板產能轉移而轉移,國內偏光板市場有望迎來新增長。另外,目前由於大尺寸面板價格繼續走低,市場持續低迷使得面板廠商的成本壓力進一步增大,作為面板原材料之一的偏光板行業將迎來進口替代機遇,而公司在偏光片的關鍵技術、配方、工藝訣竅和良品率控制方面都有較深的積累。

  但一位曾參加深紡織現場調研的某機構投資者對記者表示,除擴建成本過高之外,事實上,與液晶面板其他上游材料相比,深紡織不吝重金投資的偏光片項目毛利率水準並不高。從戰略意義上講,深紡織的TFT-LCD偏光片國產化完善了國內平板顯示產業鏈;但從某種程度上看,由於關鍵上游材料被國外壟斷,偏光片生產企業尤其是產能較小的國內企業議價能力十分有限,而行業的超額利潤大多被上游材料廠商攫取。“在國內平板顯示行業產能過剩苗頭已現的今天,我們在該領域的投資較為謹慎。”這位投資人說。

編輯:王君飛

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