人民網北京10月17日電 (記者 尹世昌)香港作為離岸人民幣業務中心，在人民幣跨境貿易與投資的使用和國際化方面扮演了重要角色，並同時支援離岸人民幣業務在全球各地開展。對中國人民銀行及商務部近日公佈的有關外商直接投資(FDI)人民幣結算的管理辦法，香港各界都表示歡迎。
有利香港建設人民幣離岸中心
人民幣離岸市場與在岸市場由跨境貿易、直接投資和金融資產投資三條橋梁連接。香港金管局總裁陳德霖表示，新公佈的管理辦法，是繼今年一月內地企業以人民幣進行海外直接投資的管理辦法推出之後，進一步打通人民幣直接投資橋梁的重要舉措。
陳德霖說，“人民幣外商直接投資管理辦法的出臺，將會大大增加香港人民幣資金的出路，促進香港人民幣債券和融資的發展，讓香港離岸人民幣業務中心建設上一個新臺階。”
香港特區政府財經事務及庫務局局長陳家強也認為，新辦法是一項支援香港人民幣業務發展的措施。
海通國際首席經濟學家胡一帆說，人民幣FDI政策的推出有助於推動人民幣離岸市場的發展，香港受益更大。
她分析，從供給方面看，人民幣FDI活躍發展的市場需要有較大規模的人民幣存量，而香港市場符合這一特點。從需求方面來看，需要有好的投資項目以吸引FDI的進入。雖然香港目前的FDI投資渠道較少，但正處在逐步擴大的階段，例如發行離岸人民幣債券等金融產品。總體而言，該FDI政策有助於推動人民幣的國際化進程，並且對香港人民幣金融市場的發展有積極作用。
簡化程式、避免外匯風險，吸引更多外資
投資基金景林資產管理公司香港主管曾曉松認為，人民幣外商直接投資管理辦法的出臺，讓國內外企業在境外通過發行人民幣債券、人民幣股票融資有了更高的積極性和流動性。此外，措施的出臺有利於跨國股權投資基金(PE)更便利地投資中國，幫助國內優秀的企業進一步吸引外資，促進國內資本市場的發展。
曾曉松說，長期以來，海外基金投資中國境內企業只能用外幣，涉及換匯障礙，今後可以用海外人民幣資金投資國內企業，這樣海外基金可以通過在海外募集離岸人民幣基金投資中國企業，甚至現有的外幣基金也可能通過借入海外人民幣後投資中國企業，不但受惠于海外人民幣相對低一些的借貸成本，還可更大發揮和一些海外金融機構的現有業務關係，最終可推動更多資金投向中國企業。
胡一帆分析，與RQFII相比，人民幣FDI在程式上更加簡化。外國投資者在境外合法獲得人民幣後直接投資審批通過的項目，投資獲取利潤以人民幣結算並匯出中國境內，整個過程避免了外匯結算風險。
新辦法使外商在港籌集人民幣，再將資金轉往內地投資的程式更為清晰，也使發行人民幣債券的意願更大。陳家強說，相信措施會讓人民幣債券市場做大。以往，外商用人民幣投資內地只能個案式處理，這次管理辦法的公佈，讓以人民幣籌集資金與以外幣籌集資金的容易度相倣，會增加外商使用人民幣的意願。
未必能激發大規模投資熱情
胡一帆也提醒，整體而言，人民幣FDI政策的象徵性意義較大。此次政策的出臺並不能激起大規模的投資熱情。這主要因為人民幣FDI的審批辦法類似于RQFII，參照之前的外商投資辦法。雖然沒有投資定額的設置，但是人民幣FDI被限制不能投資于證券及金融衍生品。
胡一帆判斷，人民幣FDI政策對國內貨幣市場的影響為中性。在該政策下，FDI的增長不需要增加額外的流動性。而之前的情況是隨著FDI的增加，外匯儲備將上升。
FDI會幫助香港籌集更多人民幣資金，對香港人民幣利率會否有所拉動？陳家強說，市場需求大了，自然會拉高人民幣利率。很多時候市民和金融業界都表示人民幣產品不多。如果有FDI以人民幣集資，會增加人民幣的產品及提升利率。
