州檢察官出手
紐約州總檢察官Andrew M? Cuomo和康涅狄格州總檢察官Richard Blumenthal是次按風暴中,最先跳出來的司法界人士。
當地時間1月12日,紐約州立檢察院和美國康涅狄格州檢察院表示將對華爾街的銀行"是否有意對投資者隱瞞高風險債券的關鍵資訊"進行聯手調查,而且,調查可能還將涉及美國證監會。
"將在未來幾週提起法院訴訟。" Andrew M. Cuomo表示。
"SEC(美國證監會)跟華爾街的利益綁得很緊的,它從來沒有捅出過大的事情。它的利益和聯邦政府也綁得很緊。"SEC的責任很難界定,"應該查和必須查,不是一回事。如果一件事應該查,SEC也可以藉口證據不足而逃脫責任。"1月14日,獨立經濟學家謝國忠說。
而至於金融機構,受訪專家表示,在災難中獲益最重的高盛可能首當其衝,因為它可能最符合"有意"的認定。
美國抵押貸款專家Mark Hanson曾在越洋電話裏對本報記者說,"高盛的問題比表面上看起來的要嚴重得多,其大量次債有關資產都沒有得到公正的評估。"
在過去兩年多裏,高盛賣掉了1千多億美金的次債資產,同時在次債指數上做空。其資產負債表上有很多三級證券(level 3)資產,但實際上在次債資產上的空頭比多頭要大得多。"高盛一面向投資者推銷次債資產,背後又大量做空,有很大隱瞞資訊的嫌疑。"謝國忠說。
瞄準"例外"貸款
調查最先由紐約州總檢察官Andrew M?Cuomo啟動。在次債危機的早期,他就開始調查銀行怎樣把幾十億美元的"例外"貸款(exceptional loans)以及其他的次級債務打包進複雜的按揭投資組合。
康涅狄格州首席檢察官Richard Blumenthal說,康涅狄格州檢察院正與紐約州檢察院合作,調查大型銀行惡意隱瞞次債證券資訊的問題。
Blumenthal表示,調查重心圍繞"無檔案"及"非正規"的貸款。這些貸款甚至連次級按揭貸款的要求都沒達到,被提供給沒有提交抵押借貸必需的收入或相關證明的申請者。投資銀行可能使用了空泛而不規範的文字,而沒提供清楚和完整的真相。並且許多機構違規發行了大量債券,變相形成一種新的"潛規則"。
"這些貸款被提供給沒有提交抵押借貸必需的收入或相關證明的申請者。"Blumenthal稱,"很多銀行都借出了大量的貸款,結果是'例外'吞噬了'規則',或者說'例外'變成了'規則'。"
Richard Blumenthal 和Andrew M Cuomo要做的就是追究"潛規則"。
這些貸款通常又由其初始發行機構捆綁了其他風險較小的貸款後一起銷售給華爾街,並由此進入證券市場。
"讓華爾街不寒而慄的人"
州檢察院的檢察長首先跳出來把問題引入下一階段是有原因的。
"Andrew M Cuomo是原民主黨大佬、原紐約州州長Mario Cuomo的兒子。Mario Cumo是一個天才政治家,是民主黨歷史上少有的很有煽動性的政治家。他有一個沒有完成的夢寄託在他兒子身上。"謝國忠說。
Mario Cuomo最後放棄了美國總統競選。其中一個主要原因是他的義大利裔身份。Mario是個很典型的義大利名字,"以元音結尾"。而他給兒子起的名字,Andrew M. Cuomo則相當主流,至少從名字上夠美國。
Andrew M. Cuomo作為一個從上流社會走出來的總檢察長,應該說與華爾街的銀行家們有很好的關係。他之所以在次按早期就積極介入調查,並在日前宣佈將在未來幾週提起法院訴訟,都是緣于他的政治夢想和野心。
"調查銀行在次債危機中的違法行為是Andrew M. Cuomo在政治上往前走的一個很重要的平臺,他一定會走到底的。"謝國忠說。
很多美國政界的顯赫人物都是從擔任州政府檢察院的總檢察官開始的。
和聯邦政府檢察院不同,州政府的總檢察官是由選民選出來的,必須做出政績日後才可以競選州長,以及有更長遠的政治前途。因為相比由總統提名的聯邦檢察院總檢察長,州檢察長和華爾街利益集團關係更遠。
現任紐約州州長Eliot Spitzer在1998齣任紐約州總檢察長,2006年12月成功競選紐約州長,其最得力的政治資本就是紐約州檢察院對IT泡沫中舞弊行為的調查。
打擊"普遍的、然而卻是非法的行為"是這位總檢察長的註冊商標。他說:"我的目的從來就不是要把誰投進監獄。我想做的是改革商界,終止那些人們認為很正常的舞弊行為。"
最終,Eliot Spitzer被人稱為"讓華爾街不寒而慄的人",這是他打造政治資本的策略。
看來Mario Cuomo的兒子Andrew M. Cuomo,正在步他的後塵。
未來的罰單
在2002年的科網股泡沫中,很多投行被判罰款,交納罰金最高達30億美元。"這一次會比上次多多了。"謝國忠十分肯定地說,儘管此次罰金數額尚難估計。不僅如此,還"會有很多人去坐牢!"
2002年美國IT泡沫破滅時,各州的檢察院就聯合對華爾街進行調查,並對牽涉在其中的公司和銀行進行罰款。
"州政府會用這筆罰款補充給受損失的養老基金,學校的準備基金,甚至由所有受到損失的投資者選出代表來進行談判,按受損比例分配這筆罰金。"謝國忠說。
美國私募管理研究公司的總裁John Mauldin說:"美國每一次嚴重的問題發生之後就會有新的規則。雖然從來不能在問題發生之前就制定出預防性的規則。"把問題引向司法,就是制定新規則來解決舊問題的很重要的一步。
由於次債危機的損失遠遠大於2002年IT泡沫破滅,所以罰款數目也會很驚人。"現在注資給美國銀行的錢,可能最終都給罰掉了"謝國忠說,"但是,注資通常都會有保護條款,在一定的條件下可以股轉債以保護投資者利益,所以中投和摩根士丹利的5000億交易還是不會受到太大影響的。"
而在次按的泥潭中,出淤泥而不染的高盛顯然受到了更多的質疑。
American Century Investment Corp.一位不願透露姓名的分析師說,"高盛有大量無法估值的三級證券(level 3),如果不進行交易的話就可以隨意定價。高盛在生意中非常聰明。如果你有足夠多的資金,就可以暫時不進行交易,可以避免價值重估。但是只要賣出其中的一部分,其餘的賬面資產都要以同樣的會計方法進行重估。" 黎敏奇
