上週五美國的非農就業數據使勞動力市場再次亮出“紅色警報”，繼其他經濟領域逐一“失守”，美國就業市場的萎縮使大多數人相信，他們一直談論的經濟衰退已經開始。而美聯儲可能不會降息到底後立即升息，而是給經濟的復蘇提供足夠長的貨幣寬鬆期。
美國勞工部在上週五宣佈，2月份美國非農就業人數減少了6.3萬人，創5年以來的最大幅度。與此同時，經過修正1月份就業人數減少的幅度也擴大到2.2萬，這意味著今年以來，美國的非農就業人數已經減少了8.5萬。
其中製造業的裁員情況尤為嚴重，2月份製造業就業人數削減了5.2萬；整個美國私人部門就業人數當月減少了10.1萬，創2003年3月以來的最大跌幅。與此同時，2月份美國失業率下降到4.8%，這意味著在經濟低迷期，一些美國居民已經放棄了尋找工作。
“所有的警報燈都亮起來了，”Global Insight Inc.的首席經濟學家Nariman Behravesh在接受彭博采訪時表示，“我們處在衰退當中，我想這一點目前已經無需爭論。”
哈佛大學從事經濟週期監控的經濟學家Martin Feldstein日前表示，現成的證據顯示，美國長期六年的經濟擴張在去年12月和今年1月停滯不前，這可能就是經濟衰退的開始。
根據標準普爾/Case-Shiller的房屋價格指數，去年四季度美國全國範圍內房價同比下跌9%，創20年來的最大跌幅，而雷曼兄弟的經濟學家預期美國房價可能繼續下跌10%。
目前交易員們預期到今年6月份，美聯儲最低降息到1.75%，美國宏觀經濟顧問公司（Macroeconomic Advisers LLC）和摩根大通的分析師們都修改了他們的利率預期，認為本月18日的貨幣政策會議上，美聯儲將大幅降息75個基點至2.25%。
疲軟的就業市場，加上房價下跌、提高的能源成本和全球信貸緊縮，可能迫使美國消費者進一步緊縮開支。越來越多經濟衰退的跡象，已經使經濟學家和交易員們討論的主題從美聯儲最低降息到什麼程度，改為維持這一最低利率多久。
在美聯儲1月29~30日的會議上，部分委員們建議一旦美國經濟形勢有所恢復，應立即大幅加息來打壓通貨膨脹，但上週五美聯儲紐約分行行長Timothy Geithner卻強調：“貨幣政策可能不得不維持一段時間的寬鬆。”
“經濟面臨相當的阻力，利率將不得不停留在低水準，”美國宏觀經濟顧問公司的高級經濟學家Brain Sack表示，“疲軟的就業增長、信心下降、財富縮水和信貸環境的緊縮都指向疲軟的前景。”(王蔚祺)
