迪拜債務危機爆發至今已近半月，其在全球資本市場上掀起的波瀾仍未停息。12月8日，又有六家迪拜政府控股公司信用評級遭降，這一消息連同希臘主權信用評級調降的消息一起，拉低了全球主要股指的表現。其間，歐洲特別是英國的銀行股尤為惹眼，成為領跌主力。
分析人士認為，發達國家的國際資本此前一直大筆押注新興市場，迪拜債務危機或將再次敲響警鐘，令其在投資方面更為謹慎。
英係銀行集體失語
從迪拜世界宣佈延期償債開始，市場普遍認為“受害”程度最深的便是歐洲。瑞士信貸分析人士認為所有歐洲銀行的相關風險敞口在400億美元左右。其中，英國銀行對迪拜世界的風險敞口可能達到50億美元，成為迪拜世界最大的外國債權人。
據業內人士估算，英係銀行中，蘇格蘭皇家銀行對迪拜世界的風險敞口最大，約達到10億至20億美元，其他如匯豐銀行、渣打銀行和萊斯銀行等各自持有約10億美元的風險敞口。但到目前為止，這些銀行無一例外的絕口不談具體的風險敞口數額，對可能受到的影響也只是輕描淡寫。
不過，英係銀行與迪拜債務危機之間的緊密聯繫，從其股價表現上即可見一斑。12月8日，歐洲股市受主權債務問題引發的市場憂慮全線走軟，英國富時100指數收低1.7%，其中蘇格蘭皇家銀行的股票重跌7.7%，匯豐控股下滑2.5%。12月9日的香港股市上，英係銀行依然疲勢不減，渣打集團股價重挫4.16%，市值一日蒸發近160億港元，匯豐控股下跌2.6%，為恒生指數貢獻84點跌幅。
此前一天，里昂證券下調渣打集團的股票評級至“出售”級，理由是渣打在中東和南亞地區的業務可能出現更高虧損和更低的利潤增長。而在此前的11月27日，里昂證券剛剛將渣打股票評級由“買入”調降至“弱于大盤”，當時正是迪拜世界宣佈延期償債的兩天后。據計算，自迪拜債務危機爆發至今的10個交易日內，渣打股價已累計下跌14.4%。
押注新興市場之痛
作為一家英係銀行，渣打集團始終以新興市場為業務核心。據渣打集團財務董事麥定思透露，渣打目前在中東和南亞地區總計貸款額為180億美元，其中2/3與阿聯酋地區有關。分析人士認為，雖然渣打在阿聯酋的貸款金額並非最龐大，但相對渣打的貸款總額來說，這一百分比不容忽視。
不過，渣打銀行首席執行官冼博德12月9日表示，從渣打在迪拜的敞口狀況來看，該集團不會遭受實質性損失。
有資料顯示，目前國際性銀行在阿聯酋的風險敞口總計是1300億美元，只佔它們在整個新興經濟體中風險敞口總額的3.2%。分析人士認為，迪拜危機是發展中國家和新興市場國家的危機，此前這些市場始終是國際資本覬覦的聖地，但現在看來，國際資本可能會重新評估新興市場，向新興市場的資本流動或將因此受到一定影響。
分析人士指出，英國銀行業的“迪拜之痛”，是它們過度冒險投資的一個寫照。隨著“迪拜神話”的破滅，包括英國在內的所有外國銀行業都將不得不承受因過度冒險而付出的代價。短期內英國各大銀行會承受一些危機帶來的痛苦，但長期看，它們還會把迪拜當成一個投資目的地，只是“會比以前更謹慎”。
