在日本大地震及其引發的次生災害牽動全球神經之際，市場對日本財政問題的關注也日益升溫。因為受災地區的災後重建、災民的救助與安置、乃至核泄漏危機導致的民眾撤離和安置，都需由日本政府來主導與運作，這將考驗日本的財力。
問題在於，日本政府的債務餘額佔國內生產總值(GDP)的比重早已超過200%，財政赤字佔GDP的比重也接近10%，遠遠超過國際公認的“健康”標準。分析人士還認為，日本政府在災後不大可能會採取增稅的措施來開源，只能通過新發國債來支援財政支出。這意味著，日本的債務負擔勢必繼續走高，財政赤字水準也將隨之升級、積重難返。
財政赤字難以擺脫
在大地震發生之前，國際組織、日本政學商界、國際評級機構已紛紛對日本的債務負擔及嚴峻的財政赤字形勢表示擔憂。
據日本財務省2月10日發佈的統計數據，截至2010年12月底，日本政府債務餘額已高達919萬億日元，每人平均債務負擔已增至721萬日元；同時預計在今年4月1日開始的2011財年中，達到創紀錄的997.7萬億日元，佔GDP的比例達到230%。國際貨幣基金組織(IMF)近日則預測，日本公共債務相對於GDP的比例到2012年和2016年將分別達到232%和277%，日本將成為發達國家歷史上債務狀況最嚴峻的國家。
2月22日，知名評級機構穆迪宣佈，將日本主權信用評級前景從“穩定”下調為“負面”。標準普爾則在1月份已將日本長期國債信用評級從“AA”下調一檔至“AA-”。而評級前景被下調的導火線在於，日本朝野政黨紛爭升級，加深了執政黨民主黨在2011財年新發國債的難度，如新發國債案未獲通過，日本政府運轉資金將現枯竭，以“新債補舊債”的模式也會破產。
事實上，日本的財政赤字頑疾由來已久。二戰後，日本于1965年開始發行國債。國債發行額在1973年的第一次石油危機以後急劇擴大。至於“赤字國債”的發行(為籌措建設社會性資本所需資金的“建設國債”以外的國債)始於1975年的補正預算，其後發行赤字國債成為慣例。
日本政府在開始發行赤字國債後，屢次提出要從赤字國債中解脫出來，但是隨後發生的第二次石油危機、社保制度改革及社保費用急劇膨脹、經濟泡沫破滅及財政刺激措施的推出、國際金融危機催生經濟刺激計劃，種種內外部因素導致擺脫赤字國債變得遙遙無期。日本政府越來越依賴發債，在過去20多年裏，日本國債平均每年以40萬億日元的速度增長。財政支出逐步擴大，但同時，稅收缺口也越來越大。
