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<p> 在歐盟峰會落幕之後，本週金融市場將關注焦點轉移至全球主要經濟體的議息會上。分析機構對歐央行5日會否降息意見不一，花旗集團、瑞士信貸集團與渣打銀行等均認為，歐央行將會把基準利率由目前的1%下調至0.75%；英國標準人壽投資全球策略主管安德魯·米力甘則認為，世界經濟尤其是歐洲經濟正在趨緩，市場對歐央行降息預期升溫，不過或許經濟前景進一步惡化，該行才會採取措施。</p>
<p> 市場還普遍預計，英央行5日將把量化寬鬆政策規模再擴大500億英鎊，而已連續兩個月降息的澳大利亞央行本次料將維持利率不變。</p>
<p> <strong>歐央行或降息至0.75%</strong></p>
<p> 花旗外匯策略師安德森預計，歐央行將於今年年底前將利率降至0.5%，該行可能于第三和第四季度分別降息25個基點。除降息外，為支援歐元區金融市場，歐央行還可能重啟成員國國債購買計劃，或實施新一輪長期再融資操作(LTRO)。</p>
<p> 法興銀行銀行企業及投資銀行全球經濟主管瑪爾庫森指出，歐央行行長德拉吉在6月貨幣政策會議後的新聞發佈會上已為降息留出了空間。他稱：“歐元區經濟前景已經惡化，且目前不存在通脹風險。”這表明歐央行已具備降息條件，但該行實施LTRO或重啟債券購買的可能性不大。</p>
<p> 歐洲經濟目前正面臨陷入債務危機和經濟滑坡惡性迴圈的巨大風險，距重返衰退僅一步之遙，且各成員國經濟兩極分化趨勢更為明顯。據歐盟統計局最新數據，2012年第一季度，經修正後的歐元區國內生產總值(GDP)環比持平；同比下降0.1%。</p>
<p> 第一季度德國GDP環比增長0.5%，法國經濟環比持平；高負債國第一季度經濟普遍下滑，經濟前景黯淡不堪。西班牙、義大利和葡萄牙經濟分別環比萎縮0.3%、0.8%和0.1%。歐盟委員會2012至2013年春季經濟預測報告指出，歐元區週邊成員國經濟正進一步惡化，預計希臘經濟萎縮程度最嚴重，今年該國經濟將連續第5年衰退，衰退幅度為4.7%；葡萄牙經濟今年將萎縮3.3%，明年有望增長0.3%。</p>
<p> 與此同時，歐元區通脹壓力則有所緩解。受原油價格下降影響，6月歐元區消費者價格指數(CPI)同比增長2.4%，增幅與5月持平。目前歐元區通脹水準已接近歐央行設定的2.0%的目標。</p>
<p> <strong>英央行或擴大量化寬鬆</strong></p>
<p> 瑞信集團預計，英央行本週將量化寬鬆政策規模擴大500億英鎊至3750億英鎊，未來量化寬鬆規模還將進一步擴大，同時該行將維持利率于0.5%不變。</p>
<p> 英央行貨幣政策委員會6月會議紀要顯示，貨幣政策委員會9位委員以9比0的投票結果維持利率于0.5%的歷史低點不變；以5比4的投票結果維持量化寬鬆規模不變。其中，該行行長默文·金、貨幣政策委員會委員波森與邁爾斯支援將量化寬鬆規模增加500億英鎊；委員費舍爾支援將量化寬鬆規模增加250億英鎊。分析人士認為，投票結果顯示該行7月加大量化寬鬆力度的可能性極大。</p>
<p> 為刺激經濟增長，英央行自2009年3月起一直將利率維持在0.5%，2011年10月推出第二輪量化寬鬆計劃，即將資產購買規模由2000億英鎊增加至2750億英鎊後，今年2月，該行將量化寬鬆規模擴大500億英鎊至3250億英鎊。</p>
<p> 數據顯示，去年第四季度和今年第一季度英國GDP均環比下滑0.3%，經濟重返衰退。國際評級機構標普預計該國經濟今明兩年最多可能分別實現0.5%和1%的增幅。</p>
<p> 英國通脹壓力也有所緩和，5月CPI同比增長2.8%，創2009年11月來最低值，為兩年來通脹率首次降至3%以下，也是兩年來英央行首次不必為通脹上行向財政部做出解釋。</p>
<p> <strong>澳央行難連續降息</strong></p>
<p> 分析機構普遍預計，澳大利亞央行本週將維持利率于3.5%不變，不過若全球經濟放緩情況加劇，不排除該行未來繼續放鬆貨幣政策的可能。法興銀行預計，澳央行7月降息的可能性僅為20%，但該行可能于8月公佈最新經濟預期時再度降息。</p>
<p> 澳央行6月5日宣佈下調基準利率25個基點至3.5%，該行5月已將利率下調50個基點至3.75%，兩月累計降息75個基點。</p>
<p> 該行行長格倫·史蒂文斯稱：“由於國內經濟增長溫和而國際經濟環境走軟且不確定性增大，通脹前景允許採取更寬鬆的貨幣政策立場。”</p>
<p> 澳央行還指出，今年早些時候，全球經濟從去年下半年的疲軟中實現反彈，但近期歐洲經濟進一步走軟，亞洲整體經濟增勢充滿不確定性。國內經濟方面，上半年澳大利亞經濟將能保持溫和增長態勢，但各部門表現出明顯的差異，私營部門和企業表現出一定程度的謹慎，這一態度將在短期內延續。</p>
<p> 澳央行預計，該國通脹率將維持在目標區間2%至3%的下半區。</p>
<p> 摩根大通駐澳大利亞首席經濟學家斯蒂芬·沃爾特預計，若週邊經濟狀況進一步惡化，澳央行仍可能繼續降息。(記者 陳聽雨)</p>
