6月5日後重啟IPO 已過會企業需重新考察

時間:2009-05-25 10:08　　　來源：中國證券報－中證網

　　二級市場行情將是把握IPO節奏的重要指標　　

　　上週五證監會發佈新股發行制度改革的徵求意見稿後，何時重啟IPO備受各方關注。證監會發言人就此告訴CBN記者，正式的改革意見發佈之後將立即啟動新股發行工作。

　　同時，多數接受採訪的相關人士認為，二級市場行情將是把握IPO節奏的重要指標之一。而此前已過會的企業，並不必然能獲得發行批文，而要接受證監會的重新考察。

　　6月5日後重啟IPO

　　自從2008年9月後暫停A股IPO以來，對於新股發行制度改革的討論、建議層出不窮。證監會採納市場意見，並推出分步改革措施，目前第一階段推出了《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(徵求意見稿)》(下稱“意見稿”)，其中提出四項改革措施。

　　證監會要求，詢價對象應真實報價，詢價報價與申購報價應該具有邏輯一致性，主承銷商應採取措施杜絕高報不買和低報高買；要求將網下網上申購參與對象分開；對網上單個申購賬戶設定上限，原則上不超過本次網上發行股數的千分之一；發行人及主承銷商應當刊登新股投資風險特別公告，向缺乏經驗的投資者充分提示新股認購風險，遠離“圈錢股”。

　　在上週五的發佈會上，在回答CBN記者關於IPO重啟時間表和前提條件的問題時，證監會新聞發言人表示：“這個指導意見發佈之後就安排新股發行，也可以說，6月5日之後就安排新股發行了。”他進一步強調，沒有使用“擇機”一詞，正是為了明確6月5日後立即啟動新股發行工作。

　　6月5日是此次意見稿徵求意見15天結束之日，據悉證監會今天將舉行各界市場人士座談會以了解意見。根據證監會《證券期貨規章草案公開徵求意見試行規則》要求，證監會制定證券期貨規章，應當向社會公開徵求意見，徵求意見時間原則上為15日，除非情況特殊，需儘快發佈、施行的規章。

　　雖然證監會新聞發言人沒有明確IPO首批企業登陸主機板的前提條件，但多數受訪人士認為，二級市場行情將是市場化把握IPO節奏的重要指標之一。

　　重新篩選待發企業

　　誰將成為恢復IPO第一股？最有希望而躍躍欲試的企業包括兩類：一種是此前已過會但未拿到批文的32家企業，一種是已遞交首發申請材料，正在證監會排隊的100多家企業。多位仲介機構人士昨日對CBN表示，證監會正在重新篩選考察上述32家企業，要求補交多種材料，以供分析全球經濟危機對企業的影響。

　　以中國建築、光大證券為代表的擬主機板上市5家企業和擬中小板上市27家企業，組成了第一梯隊。從程式上來說，它們比在排隊的100多家企業是有優勢的。上述32家企業在2008年已通過證監會發審委的審核，但尚未拿到准予發行的批文，因此遲遲不能公開發行。

　　但第一候選梯隊也面臨一個問題，那就是，這些企業所補交的2008年年報是虧損還是盈利？而這，是否會影響到它們的審核通過令的有效性？在回答CBN記者這方面的質疑時，證監會新聞發言人說，已經啟動了一些比較規範的特別程式來處理此事。

　　主機板新股發行門檻之一為最近三年盈利5000萬元。而受經濟危機影響，大部分企業于去年四季度出現衰退，一些第一梯隊的企業尤其是中小企業出現業績下滑，可能跌到門檻之外。

　　“證監會在重新審查這32家企業，要求我們補了很多材料，比如企業受金融危機影響的專項分析，環比和同比來研究業績變化的原因。比如把去年四季度和2007年四季度業績進行對比，把2009年一季度和2008年一季度同比，以及對最近一年每一季度進行環比分析。”平安證券總裁薛榮年昨日對CBN表示。

　　薛榮年很認可證監會的重審理念和方法：“證監會的目的，主要是通過這種分析來判斷經濟危機對企業的影響是短期的還是長期的。我感覺很客觀，方法也挺科學。對不同行業不同規格的企業要單個分析，不能統一標準。我很贊同證監會的綜合性考慮。”

　　對於一些去年業績下滑過速且無反彈的企業，縱使已獲得證監會發審會通過，仍不會獲得優先發行資格。“有些企業業績下滑超過50%，無法滿足業績穩定增長之條件，也無法很快克服危機的影響，就不會被放在優先位置上發行。”上述仲介機構人士說。

　　此外，弱市融資將會使企業調低對發行價格、募集資金的預期。參加中國建築上市發行工作的一位人士說：“從補交給證監會的會計報告來看，中國建築去年盈利還是可觀。此外，央企上市目的多元化，上市是改制的成果，是必須完成的任務。”中國建築去年計劃募集資金400億元，但今年能否實現募集總額還要看市場反應，預計將低於去年較為理想的市盈率價格。

編輯:邵磌