在股指期貨即將獲批的傳聞刺激下，銀行股近期表現搶眼。2009年最後一週，交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業銀行等分別上漲12.38%、10.06%、10.03%、8.10%，超過上證指數當周4.32%的漲幅；2010年1月5日，銀行股又普遍跑贏大盤。那麼，銀行股在2010年能否脫穎而出呢？
往年的“二八行情”中，銀行股曾經多次奪人眼球。2007年“5·３0暴跌”後的股指之所以能夠重新崛起，與銀行股的異軍突起有很大關係。從“5·３0暴跌”前一個交易日算起，上證指數到2007年10月中旬創出6124點的歷史高點，累計上漲約41%。相比之下，銀行股更為強勢，浦發銀行、興業銀行、招商銀行等此後分別較“5·３0暴跌”前累計上漲約109%、135%、116%。2007年6月至10月，小盤股陷入賺指數不賺錢的困境，銀行股卻受益匪淺。
銀行股昔日的大漲，說明該板塊賺錢難並非流通盤過大所致。2007年正是上市銀行業績大幅增長之時，浦發銀行、興業銀行、招商銀行等凈利潤同比增長了63.85%、126.04%、124.36%，股價上漲受到業績增長的支撐。反觀2009年，銀行股在股市反彈中掉隊，很大程度上也源於業績因素。2009年前三季度，招商銀行、華夏銀行、中信銀行等凈利潤同比下滑31.16%、14.93%、8.48%；興業銀行、建設銀行、中國銀行等凈利潤增幅均未超過5%。率先披露業績快報的浦發銀行稱，該行2009年凈利潤增長5.43%，遠低於2007年和2008年63.85%、127.61%的同比增幅。
可見，國內銀行雖沒在金融危機中翻船，但盈利增長能力已今非昔比，股價漲勢難免黯然失色。統計表明，上證指數2009年累計漲幅為79.98%，而工商銀行、建設銀行等全年漲幅僅為53.67%、61.62%。滬深兩市2009年漲幅超過100%的個股逾1000隻，但招商銀行、交通銀行、民生銀行等沒能實現股價翻番。銀行股上漲乏力，使2009年儘管被稱作股市“大年”，但大盤股卻只是“小年”。
跨入2010年，銀行股能否煥然一新，要看兩個因素。其一，通脹預期出現，儘管貨幣政策在上半年調整的可能性不大，但市場普遍預計年內至少將有一次加息。對於凈息差見底的商業銀行來說，加息總是一個利好消息。有機構預測，即使利率政策不發生變化，凈息差也會由於資金利率上揚及資產結構調整而回升10至15個基點。銀行股在2010年有望擺脫2009年負增長或低增長，業績增速約在20%至25%之間。中金公司最新報告稱，在2010年一季度新增貸款3萬億元、不加息及資產品質保持平穩的假設下，預計銀行業利潤將同比增長25%。
其二，股指期貨有望在2010年推出，融資融券更被預期將早于股指期貨問世。由於銀行板塊佔滬深300指數的權重約為20%，將成為機構重點“搶籌”的對象。數據顯示，在2009年12月30日受股指期貨傳聞刺激的大漲中，銀行板塊全天流入資金達28.33億元，遠超其他行業板塊。國信證券本週發佈的報告指出，股指期貨最大的作用是提供套利機會，增加A股市場定價的有效性，而各種套利交易方式可以糾正目前銀行板塊被過分低估的狀況。
不過，機構眼中的銀行股20%至30%的上漲預期，還沒能點燃散戶的投資激情。浦發銀行業績快報1月4日公佈後，引來機構好評，該股卻連遭陰線折磨。這說明銀行股前景轉為看好，但其過程不會一帆風順。(張煒)
