中國人民銀行昨天公佈的數據顯示,6月份貨幣信貸增速繼續環比回落。6月人民幣貸款增加6034億元,較5月份6394億元下降360億元。專家表示，作為經濟運作的先行指標，當前貨幣信貸增速的回落，一定程度上緩釋了幾個月前人們對於經濟過熱的擔憂。同時也有專家表示，下半年經濟形勢運作較為複雜，存款準備金率、利率調整的可能性不大。
通脹壓力減小
央行公佈的數據顯示，6月末，廣義貨幣(M2)餘額67.39萬億元，同比增長18.5%，增幅比上月和上年末分別低2.5和9.2個百分點；狹義貨幣(M1)餘額24.06萬億元，同比增長24.6%，增幅比上月和上年末分別低5.3和7.8個百分點；流通中貨幣(M0)餘額3.89萬億元，同比增長15.7%。上半年凈投放現金658億元，同比多投放1236億元(去年同期為凈回籠578億元)。
交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，6月M 2、M 1之間“倒剪刀差”為6.1，較上月進一步回落，表明經濟活躍度可能有所降低。
中金公司經濟學家哈繼銘則表示，貨幣增速顯著回落，通脹明升實降。從短期來看，中國出現通脹壓力的可能性比較小。下半年通脹同比可能先升後降，環比保持平穩，但經濟增速將面臨放緩，預計加息可能推遲。
數據顯示，6月份人民幣貸款增加6034億元，同比少增9270億元。上半年人民幣貸款增加4.63萬億元，同比少增2.74萬億元。
分析人士認為，2季度，貨幣增速、經濟增速雙雙下行，3季度貨幣政策進一步緊縮空間有限，但當前放鬆信貸的可能性還不大。
信貸過緊說法“有失偏頗”
對於市場上今年信貸過緊的說法，中國人民銀行副行長胡曉煉日前在上海表示，這種說法“有失偏頗”。
“政策力度是否合適要看採用何種參照係，如果是以去年以應對危機時的特殊情況下的政策則會產生偏離。如信貸大家都會拿去年大量的信貸投放作為今年衡量，認為今年的信貸過緊了。我覺得有失偏頗的。”胡曉煉表示，從宏觀經濟的基本判斷來看，今年適度寬鬆的貨幣政策整體取向沒有變，促增長、調結構，管理通貨膨脹預期依然是政策重點。
交通銀行金融研究中心認為，下半年的經濟形勢較為複雜，信貸運作面臨一定程度的不確定性。預計全年新增貸款在目標值7.5萬億左右的可能性較大。
下半年，在貨幣信貸按照年初目標平穩運作、資本流入可能減緩的情況下，準備金率進一步調高的壓力明顯降低。而且，存款準備金率已接近歷史最高點，加上部分銀行貸存比很高、超額準備金率較低，準備金率繼續調高也不利於銀行的穩健運作和經濟的穩定增長。下半年調節流動性還是以公開市場操作為主，準備金率保持穩定的可能性較大。(李偉)
