央行:繼續運用利率等價格調控手段穩定物價

時間:2011-05-04 14:48   來源:中國證券報

  中國人民銀行3日發佈《2011年一季度中國貨幣政策執行報告》指出,當前增長速度和就業都處在合理水準,穩定物價和管好通脹預期是關鍵,也是宏觀調控首要任務。要保持必要的調控力度,鞏固和加強前期調控成果,進一步鞏固經濟發展良好勢頭。

  對於下階段貨幣政策,報告稱,將繼續加強流動性管理,把好流動性總閘門。準備金工具針對由外匯流入等導致的偏多流動性,其運用力度和調整空間取決於多個可變的條件,因此並不存在絕對上限。要根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況,綜合運用公開市場操作、存款準備金率等貨幣政策工具,合理安排政策工具組合、期限結構和操作力度,加強流動性管理,保持銀行體系流動性合理適度,促進貨幣信貸適度增長。根據形勢發展要求,繼續運用利率等價格調控手段,調節資金需求和投資儲蓄行為,管理通脹預期。加強對社會融資總量的監測與調節,保持合理的社會融資規模和節奏。健全宏觀審慎政策框架,配合常規性貨幣政策工具發揮合力。把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來,根據宏觀形勢變化及銀行體系穩健性狀況等進行適度調整,繼續實施好差別準備金動態調整措施,引導並激勵金融機構自我保持穩健和調整信貸投放,提升金融機構風險防範能力。進一步加強系統性風險防範。繼續加強地方融資平臺公司貸款、表外資產和房地產金融的風險管理。

  穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。繼續培育貨幣市場基準利率(Shibor),引導金融機構進一步增強風險定價能力,根據“十二五”規劃總體要求和基礎條件,通過選擇具有硬約束的金融機構、逐步放開替代性金融產品價格等途徑有計劃、有步驟地推進利率市場化改革。按照主動性、可控性和漸進性原則,進一步完善人民幣匯率形成機制,發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用,參考一籃子貨幣進行調節,增強匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定,促進國際收支基本平衡。加快發展外匯市場,推動匯率風險管理工具創新。擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用,穩步拓寬人民幣流出和回流渠道。繼續深化外匯管理體制改革,嚴厲打擊“熱錢”等違法違規資金流入。

  報告認為,當前全球貨幣條件依然寬鬆,流動性總體充裕,大量資金向增長較快的新興經濟體流入,在經濟總體趨好的大背景下,國際初級產品價格出現持續較快上漲,全球範圍內的通脹壓力上升,加之前兩年為應對國際金融危機我國投資規模大幅度擴張,在建項目較多,總需求回升較快,這些都推動全社會通脹預期增強,價格上行壓力加大。受巴拉薩-薩繆爾森效應及勞動年齡人口增長趨緩等因素影響,農產品、服務業領域中勞動力成本漲幅可能會明顯超出其生產率增長,導致價格出現上漲趨勢,同時資源性產品價格也有待逐步理順,這些因素有可能系統性地推高價格水準。宏觀政策需要防範結構性和趨勢性的價格上漲與通脹預期交織影響,相互推動,從而進一步加劇通脹壓力。如果主要發達經濟體不能有效實施財政整頓、下決心推動結構性改革,主權債務風險將成為未來全球經濟復蘇面臨的重大挑戰。

  報告顯示,3月末,基礎貨幣餘額為19.3萬億元,同比增長29.0%,比年初增加1.0萬億元;貨幣乘數為3.94,比上年末高0.02,貨幣擴張能力仍然較強;金融機構超額準備金率為1.5%。

  截至3月末,全國主要金融機構房地產貸款餘額9.89萬億元,同比增長21%,增速比上年末低6.4個百分點。其中,房產開發貸款餘額2.49萬億元,同比增長18.6%,增速比上年末低4.5個百分點,連續4個月下滑。個人購房貸款餘額6.48萬億元,同比增長22.8%,增速比上年末低6.5個百分點,連續11個月下滑。地產開發貸款餘額8368億元,同比增長12.5%,增速比上年末低12.2個百分點。

編輯:馬迪

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