4.1%！1月CPI 或與去年12月持平
居民消費價格指數週四公佈 存準率可能再次下調
代表通脹水準的1月份國內居民消費價格指數(CPI)將於9日(本週四)上午9點30分公佈。多家機構預測，受元旦和春節因素的影響，1月CPI的同比(較去年同期)增速估計為4.1%，基本與去年12月(4.1%)的增速持平，但不改後期通脹回落的趨勢。
對於1月CPI未能延續幾個月來的回落走勢，分析人士表示，主要是受到食品價格小幅上漲的影響。國家統計局新聞發言人盛來運1月曾表示，受節日消費影響而高企的食品價格，將給今年1月CPI帶來上漲壓力。
節日因素或阻CPI回落
國家統計局1月12日公佈的數據顯示，國內CPI在去年12月同比上漲4.1%，連續第5個月回落，並創下15個月以來新低。不過，國內CPI回落趨勢或受春節因素影響，於今年1月份暫緩。
在各機構給出的預測中，美銀美林對國內1月CPI的預測值為4.3%—4.5%，相對較高。中金公司、交通銀行、興業銀行、上海證券等均預測1月CPI增幅在4.1%—4.2%。莫尼塔預測的數據較低，其表示不排除1月CPI降至4%以下，瑞銀證券也預計1月CPI將回落至3.9%。
根據商務部監測的數據，由於進入冬季氣溫偏低，蔬菜生長速度放緩，價格呈季節性上漲態勢，1月份以來，蔬菜價格延續了前期的上漲趨勢。同時，由於春節假日臨近，對部分食品需求上升，水產品及肉類價格也有小幅回升。
事實上，國家統計局新聞發言人盛來運1月就曾坦言，2012年元旦、春節均在1月份，節日消費以及氣候因素可能推高商品消費尤其是食品價格，這將給1月CPI帶來一定上漲壓力。
三季度或現CPI低點
儘管1月CPI難以繼續回落，但分析人士預計，節日因素消失後，通脹壓力將繼續減小，全年CPI呈現探底慢回的趨勢。
興業銀行首席經濟學家魯政委也持同樣觀點。他預測，今年CPI將探底慢回，2月將繼續回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之間，月度呈現“探底慢回”態勢，低點在7月份至10月份之間的可能性較大，低點絕對水準可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴記者：“2012年1月份CPI同比漲幅可能保持在4.1%左右，與上月基本持平。”
與之相同，中金公司預計1月份CPI同比增長4.2%。中金公司發佈的研究報告指出，預計1月份CPI環比上漲1%以上，由於去年1月份CPI環比上漲1%，今年1月份CPI同比增長率較去年12月份的4.1%基本持平。
外資銀行有著同樣的預期。東方匯理銀行固定收益市場研究部高德信表示，2012年中國CPI將降為3%以下，中國政策不再盯住抑制通脹，而是刺激經濟。
貨幣政策將穩中偏松
儘管市場普遍有通脹壓力放緩和經濟減速的預期，然而國家統計局局長馬建堂此前在《求是》雜誌上發表署名文章坦言，物價上漲的中長期壓力仍然不容忽視。綜合來看，央行的宏觀調控政策或穩中偏松。
交通銀行金融研究中心表示，一方面，積極的財政政策將繼續實施。另一方面，貨幣政策穩中偏松，新增信貸規模有所擴大，貨幣供應增速適當加快。
長江證券分析師李冒余也說，央行或將在維持貨幣增速企穩的大思路下，適時推出寬鬆政策工具，預計央行將會更加重視對於社會融資總量的研究。“對於1月份M1、M2，我們預計同比增速分別將達到8.5%與13%，1月信貸額預計為9500億元。”他說。
多位機構人士更是進一步認為，央行將於2月下調存款準備金率。魯政委認為，市場對經濟下滑的擔憂不斷加重，預計2月份仍需繼續下調存款準備金率。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌也表示，穩增長仍然是政策焦點。政策有必要進一步寬鬆，2月存款準備金率可能再次下調。
