10月中國製造業採購經理人指數(PMI)重回枯榮線之上，顯示國內製造業活動已經企穩。實際上，近期工業企業利潤、固定資產投資等其他宏觀經濟指標也顯露好轉跡象。不少外資銀行發佈報告表示，中國經濟在三季度築底企穩。
然而面對經濟環境的變化，企業經營情況卻喜憂參半。中國證券報記者在深圳調查發現，一些具備產品優勢的企業有能力在經濟調整情況下順勢而為，佔據市場優勢位置；深陷轉型困境的企業卻在行業“洗牌”中被淘汰出局。
業內人士認為，當前中小企業信心仍有待恢復，經濟回暖的前路面臨諸多不確定因素，未來只有微觀實體順利轉型，宏觀經濟才會越走越穩。
企業感受復蘇“暖意”
經濟企穩態勢明確
深圳寶安區石岩黃峰嶺工業區，小家電企業艾美特電器(深圳)有限公司的工人們正忙於生產今年最後一批電暖氣。幾週之後，這裡的工人就要根據接到的明年訂單生產電風扇了。艾美特副董事長蔡正富介紹，1-8月，艾美特的國內市場銷售額增長近16%，日韓市場銷售額增長9%，而歐美市場銷售額下降12.6%。雖然國內宏觀經濟增速放緩過程尚未結束，但是這家公司已經感受到些許暖意。“我們的主要產品電暖氣還沒有迎來銷售旺季，入冬之後，國內市場的增長會更加顯著。”
“今年前三季度銷售增長主要來源於我們的新產品直流變頻風扇，市場的接受程度超出我們預期，國內市場增長為我們全年業績提升奠定了基礎。”蔡正富說，與日韓和歐美市場相比，通過產品創新開發而不斷拓寬的國內市場為艾美特帶來了穩定的銷售額。
深圳物流行業四季度以來市場情況也在發生好轉。一位在物流行業從事多年的劉老闆告訴中國證券報記者，從10月開始企業訂單明顯增加，四季度開始的“節日效應”推動了市場行情扭轉。“從倉庫存儲情況也可以看到市場的確在發生變化，目前深圳鹽田、蛇口等大型港區外貿倉庫基本處於滿倉
狀態。”深圳物流與供應鏈管理協會秘書長鄭艷玲介紹，歐美等週邊市場聖誕產品訂貨需求增加，對不少商貿企業及作為配套產業角色的物流企業而言，市場拉動效應十分明顯。
作為深圳本地優勢製造產業，LED行業的市場形勢也開始出現復蘇“萌芽”。高工產業研究院研究總監張宏標接受中國證券報記者採訪時表示，今年一二季度，深圳本地LED行業企業數量大幅度增加，加上國外LED市場需求增長緩慢，LED產品價格下降明顯，大部分企業感到日子越來越難過。第三季度情況有較大好轉，70%以上企業都感覺到訂單有所增加。“由於耶誕節臨近，LED行業整體出口情況改善，預計四季度的行業情況會略好于三季度。”張宏標說。
深圳漫步者科技股份有限公司副總經理李曉東認為，每逢年底重要節日來臨，企業都要從10月、11月開始發貨，訂單增加，也屬於季節性常規回暖行情。“宏觀經濟的變化對整體行業的影響更大，當上游生產材料價格下降，實際上也為企業增加利潤空間。”李曉東表示。
經濟企穩態勢明確
蔡正富的微觀感受與匯豐中國首席經濟學家屈宏斌的宏觀判斷相呼應。屈宏斌認為，新訂單回升，10月匯豐製造業PMI創下八個月以來新高顯示前期政策逐漸顯效，經濟增長企穩態勢有所明確。不過，他指出，到目前為止的增長企穩主要歸功於國內需求回暖。前期出臺的包括流動性支援、基建投資加速以及財政支出擴大等一系列政策措施效果逐漸顯現，企業信心回升。此外，去庫存接近尾聲，10月原料採購量價齊升支援企業庫存回補。從新出口訂單指數走勢來看，外部需求疲弱還將延續。9月出口增速反彈至10%左右，但這一增速可能難以持續。秋季廣交會成交額較春季下降7.7%，調查顯示僅20%出口商的出口訂單增加。
經濟企穩跡象讓不少外資銀行對中國經濟前景充滿信心。匯豐報告認為，中國經濟正在築底，且有望在三季度完成，經濟低位企穩判斷基本形成。法國興業銀行則預計，四季度中國GDP增速可能反彈至7.7%左右。業內人士分析，經濟增長已經呈現見底回升跡象。從已公佈工業生產、投資和消費等指標來看，經濟增長的動能有所恢復。
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺本週把今年第四季度中國經濟的同比增速預期從7.5%上調至7.8%，把中國今年全年的GDP同比增速預期從7.6%上調至7.7%，同時將2013年的GDP同比增速預期從7.6%上調至8.1%。“越來越多的證據表明，中國經濟已出現復蘇的‘綠芽’。水泥、鐵礦石、鋼材及運輸的價格近來紛紛出現回升。煤炭、鐵礦石以及某些原材料的庫存正在不斷下降。在國慶黃金週期間，中國消費者需求旺盛。製造業利潤增長狀況在9月份出現好轉。此外，如果把企業債券及信託貸款考慮在內的話，9月信貸增長步伐明顯加快。最後，美國經濟未來前景明顯改善，最近公佈的一系列經濟數據令人鼓舞。”陸挺指出，中國GDP季度環比增速(經季節因素調整，但沒有折算成年率)可能在2012年第三季度達到低點：2.2%，但由於基數效應，GDP年度同比增速早已處於回升趨勢之中，而且很可能在2013年上半年達到高點：8.3%。
回暖前路尚存隱憂
儘管經濟出現好轉跡象，但眾多中小企業對經濟環境的改善並不能盲目樂觀。一些曾經歷經濟調整週期的企業負責人坦言，由於競爭環境激烈，對市場前景仍缺乏信心。
剛剛公佈的PMI數據也印證了中國企業對於目前經濟回暖“苦樂不均”的感受。數據顯示，10月大型企業PMI為50.9%，已經連續2個月位於臨界點之上，但中小型企業的PMI指數依然在枯榮線之下徘徊。其中，中型企業PMI為49.3%，比上月下降0.5個百分點；小型企業PMI為47.2%，僅比上月回升0.5個百分點。
從深圳關外的廠房租賃情況也可以大致看出工廠主們的心態。此刻正是廠房租約集中到期的時候，如果經濟環境好轉，廠房租金理應出現上漲，然而廠房仲介機構環申工業地產總經理朱國建對中國證券報記者表示，9月以來深圳關外廠房的租金下降5%以上，這樣下去廠房的空置率在年後有可能繼續上升。今年7月，朱國建曾表示深圳關外廠房的空置率是10%，而去年年底時還只有5%。“確實有一些企業表示近期訂單有所回暖，但這畢竟是少數，多數企業的信心依然沒有恢復。”
從事LED照明產品製造的星光寶公司相關負責人周生在接受中國證券報記者採訪時表示，不斷上漲的人力成本、加劇的行業競爭和逐年下降的產品價格擠壓企業利潤空間，這才是讓企業難熬的重要因素。“下游產業訂單需求不旺，上游原材料價格上漲，兩面夾擊使企業倍感壓力，加上市場產能過剩趨勢越來越明顯，企業擔心會遇到更大的風險。”周生表示。
多數中小企業仍遵循粗放的“經營模式”，不少企業負責人在提及未來發展時言語模糊。在深圳龍崗經營一家非智慧手機工廠的張老闆表示，現在智慧手機市場已經替代傳統手機，目前工廠代工產品只能選擇非洲、印度等地區開拓客戶資源。“如果這個市場飽和了或做不下去，那就只能考慮轉行。”張老闆認為，自己並不需要長遠規劃，市場環境優劣實際上對企業影響並不明顯，關鍵是訂單量能否完成。
從股市對經濟的反應來看，中國經濟依然無法擺脫投資拉動的命運。最近幾天，漲得比較好的板塊都與投資有關。首先是鐵路基建板塊，據研究機構的數據顯示，目前預期今年四季度鐵路投資有望大幅增加；水利板塊的投資同樣增幅巨大；房地產方面投資受到抑制，但房價上漲衝動依然存在。
業內人士認為，投資不但要解決資金問題，還要解決回報問題。目前來看，社會總融資規模比較大，但融資價格下不來。未來可能面臨兩種局面，銀行壞賬和項目收益低下，經濟增長依然會存在較大的隱患。新興產業需要解決需求問題，有需求才會有創新的動力。眼下一些企業老闆的信心不足，可能跟需求不旺有關。儘管宏觀經濟形勢開始好轉，但不得不承認很多中小企業的經營狀況尚沒有顯著改善。微觀是宏觀的基石，只有微實體順利轉型，宏觀經濟才會越走越穩。（本報記者 張昊 錢傑 實習記者 張莉 ）
