1、昨天夜裏，美聯儲議息會議結束。關鍵不是看利率，而是看美聯儲對經濟的看法、判斷，以及對經濟刺激政策走向的態度。
2、好的方面：美聯儲認為：“經濟活動仍在繼續增長，就業市場惡化的形勢正在減弱。最近幾個月以來，住房領域一直都顯示出某些改善的跡象，家庭開支似乎正在以穩健的速度增長。”“公司在更好地調校庫存水準與銷售量的方面正繼續取得進展。金融市場狀況已經變得更加能為經濟增長提供支援”。
不好的方面：“但疲軟的就業市場、溫和的個人收入增長速度、下滑中的家庭財富以及緊縮的信貸狀況仍舊令家庭開支受到限制；公司仍在縮減固定投資，但步伐已經有所放緩，同時仍不願增加員工數量。”
3、從美聯儲的表述看，美國經濟的觸底回升的狀態，好像更明朗了一些，用詞的審慎度減少，明確的判斷多了。是不是就此可以認為美國經濟前景向好？恐怕還不行。
4、我們看一下美聯儲對通脹的預期。美聯儲判斷：“繼續預計處於較低水準的資源利用率、受抑制的通脹趨勢以及穩定的通脹預期等經濟狀況很可能將使FOMC有理由在更長時期內將聯邦基金利率維持在極低水準。”
5、美元走勢和商品價格走勢過去的負相關關係越來越弱。美元對商品的控制力在減弱，那美聯儲抑制商品價格上漲還有什麼手段。需求觀察。
6、美聯儲對經濟刺激政策走向的看法。暗示，逐步放棄“不計代價”的貨幣寬鬆。
7、就算美聯儲退出，中國也退出不了。根本原因是“投入的方向不一樣”。
8、“對銀行資本金要求更為苛刻的新巴塞爾資本協議”將緩期十年執行。
9、對銀行而言，資本充足率當然是越高越好，但中國中醫有句名言叫“虛不受補”。
10、在銀行業極度虛弱的時候，大幅提高資本金要求，只能把事情搞得更糟。因為，銀行本來虛弱，所以投資者這時候不願意掏錢為銀行補充資本金，你現在提出補充資本金要求，會導致“越要求、資本越稀缺，資本越稀缺、銀行評級越差”以致惡性迴圈。
11、這個時候，必須採取保護銀行的措施。
12、但現在中國的銀行監管者，無視市場可能發生的惡性迴圈，一味要求大補，這不是作死？到頭來，把股市搞壞了，銀行也補不成，而且股市和銀行惡性迴圈，這是不是銀監會希望的狀態？
事實就是這樣。全世界銀行股都在為“新巴塞爾協議”設定緩衝期而歡騰之時，中國銀行股無論是H股還是A股卻都在下跌？為什麼？因為銀監會又出來鬧事，他們要求銀行按季度披露資本充足率。
明明知道，未來貸款規模不可能減少，減少會影響工程進度，反過來會破壞銀行貸款既定的回收時間，會把良性的貸款逼成不良貸款。如果資本金披露時間間隔比較長，那銀行可以通過“拆長變短”的方式週轉，以避開資本金披露時間。但現在縮短披露時間，迫使銀行不敢貸款。這是一種不顧一切對自己負責的做法，是以打著對銀行業負責的幌子，破壞銀行業的做法。(鈕文新)
