歐盟金融“震懾”計劃能否奏效

時間:2010-05-12 09:16   來源:新華網

  就在全球投資者緊張地擔心希臘是否會變成第二個雷曼兄弟之時,歐盟成員國財政部長5月10日經過漫長而艱難的磋商,搶在新一週全球主要金融市場陸續開市之際,推出了一項總額達7500億歐元的金融“震懾”計劃。

  這項計劃短期效果如何?長期影響怎樣?歐洲債務危機的根本解決之道何在?

  短期效果:立竿見影

  在過去幾週,歐元持續貶值,希臘等歐元區國家政府債券收益率攀升,國際金融系統內部不信任情緒蔓延,金融機構“惜貸”造成信貸緊縮……一切朝著2008年9月15日雷曼兄弟破產前的情形發展。

  但與美國政府當時坐視雷曼兄弟破產不同,這一次歐盟成員國經過艱難的談判,最終決定超越主權國家的利益分歧,為確保歐洲金融穩定和歐元區未來,共同採取有史以來最大的救助行動。

  分析人士普遍認為,歐盟金融“震懾”計劃在短時間內有助於平息市場恐慌情緒,暫時避免希臘債務危機向其他歐元區國家蔓延,短期效果十分明顯。

  在歐盟金融“震懾”計劃推出後,全球主要金融市場給予積極回應,從過去幾週的頹勢中明顯反彈。10日當天,歐洲多個國家股市主要股指漲幅超過9%。美國華爾街投資者用“狂喜”來形容計劃帶給市場的利好感受。當天,紐約股市道瓊斯30種工業股票平均價格指數一舉收復了上週三分之二的跌幅,漲幅高達3.9%。標準普爾500種股票指數漲幅為4.4%,納斯達克綜合指數漲幅達4.8%。當天,亞洲、拉美地區主要股市也紛紛上揚。

  與此同時,過去幾個月在國際外匯市場飽受打擊的歐元匯率也明顯反彈,對美元比價從上周的1比1.25升至1比1.3。

  在其他市場,由於投資者避險情緒緩解,黃金價格和美元匯率下跌,原油等大宗商品價格則出現反彈。

  長期影響:值得關注

  由於歐盟金融“震懾”計劃暫時緩解了市場恐慌情緒,從短期看,只要希臘政府不違約,就不會像雷曼兄弟破產一樣,引發又一輪“金融海嘯”。

  但正如國際貨幣基金組織歐洲部門負責人馬雷克·貝爾卡10日所言,歐盟金融“震懾”計劃像“嗎啡”,只能暫時安撫市場,並非長遠之計。

  希臘等國陷入債務危機的根本原因在於,在世界經濟格局加速變遷的大背景下,部分歐元區國家經濟面臨結構性難題,長期增長乏力,無力支援其現有的社會福利模式。

  歐洲理事會常任主席范龍佩10日在布魯塞爾舉行的世界經濟論壇歐洲會議上警告說:“只有1%的經濟增速,我們的社會福利模式將難以為繼;只有1%的結構性經濟增速,我們將無法在世界上扮演(重要)角色。”

  從長遠看,歐元區國家必須推行必要的結構性改革,增強經濟競爭力。

  另外,歐盟金融“震懾”計劃對歐洲一體化未來發展帶來的影響也不容忽視。

  有人認為,歐盟金融“震懾”計劃的推出,將成為歐洲一體化進程中的一個標誌性事件。在10日這一天,歐盟27國在維護歐洲共同未來的口號下,超越了主權國家利益分歧,全面打響了歐元保衛戰。

  但也有人認為,歐盟金融“震懾”計劃改寫了歐盟發展進程中確定的多個遊戲規則,如:對揮霍無度的成員國進行救助,將產生巨大道德風險;歐洲中央銀行為保衛歐元所採取的購買成員國政府債券措施,將對歐元幣值穩定、歐元區通貨膨脹帶來長期挑戰。

  標本兼治:任重道遠

  那麼,破解歐洲債務危機的終極方案在哪?

  要回答這個問題,必須回到歐元區國家為什麼會爆發債務危機這一根本問題上來。

  從表面上看,希臘等歐元區國家出現主權債務問題,直接原因是國際金融危機導致其經濟衰退,政府稅收下降;而與此同時,為刺激經濟和滿足社保支出要求,政府開支大幅增加。一增一減之間,希臘等國政府財政捉襟見肘,財政赤字窟窿越來越大,公共債務水準急劇攀升。

  但從根本上說,希臘等歐元區國家出現主權債務問題,還在於其經濟缺乏競爭力。政府在稅收不足的情況下,依然擴大開支,最終造成財政狀況不可持續。

  從危機應對方面看,希臘債務危機遲遲得不到解決,一個重要原因在於歐元區成員國內部危機應對機制欠缺,正是由於成員國領導在“救與不救”“如何救”等問題上猶豫不決,最終導致危機步步升級。這充分說明,歐元區成立11年來,在內部機制、體制建設方面,還有漫長的道路要走。

  從國際金融監管角度看,歐洲債務危機表明,在國際金融危機爆發近兩年後,國際金融監管仍然進展緩慢,不管是加強對“信用違約掉期”等金融衍生品的監管,還是增強對掌握“金融資訊炸彈”的信用評級機構的管理,許多工作仍有待完成。正如一些歐洲外交官所言,如果國際金融監管改革不能取得突破,世界經濟治理無法得到顯著改善,將來還有可能發生其他危機。

  從國際金融危機的經驗看,在嚴重的金融動蕩面前,國際社會加強政策協調、共克時艱,是唯一的選擇。在此基礎上,歐元區國家要解決經濟缺乏競爭力和內部危機應對機制缺失等問題,國際社會則要解決金融監管改革和全球經濟治理問題。只有標本兼治,歐洲債務危機才有望真正得到解決。(記者明金維)

編輯:馬迪

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