“中國保持經濟增長不是問題，甚至還有點過熱。”11月18日，中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱在第八屆上海理財博覽會高層論壇上預測，今年中國GDP增長可達10%以上。他還指出，當前的通脹是輸入性通脹，因此中國不會出現高額通貨膨脹。
中國為輸入性通脹
“中國經濟目前面臨的最大問題就是通貨膨脹，但經濟還沒有熱到足夠導致高通脹的程度”
樊綱認為，雖然2010年中國經濟沒有2005年、2006年那麼熱，但GDP仍有望實現10%以上的增長，2011年GDP也會保持在8%、9%的水準。
“支撐中國經濟增長的因素首先是企業投資開始恢復，其次是房地產投資的增長，而目前房地產投資增長在36%左右。”樊綱指出，房地產市場的調整不一定就意味著房地產投資會出現大幅下降，房地產調控對投資的影響主要集中在幾個大城市，對二三線城市基本沒什麼影響。
在他看來，中國經濟目前面臨的最大問題就是通貨膨脹，但樊綱強調，中國不會出現高額通貨膨脹。
“很難用宏觀經濟過熱來解釋中國目前面臨的價格上漲，中國經濟增長雖然強勁，但沒有熱到足夠導致高通脹的程度。”樊綱認為，既然價格上漲不是由全面過熱引起，也就不需要全面嚴厲的緊縮政策。
樊綱說，價格上漲也很難用國內食品市場供需來解釋，今年仍是一個豐收年，秋糧達到歷史最高產量，國內大宗商品供求關係較為穩定。“因此目前中國的通脹主要還是由國際糧價大幅上漲引起的輸入性通脹。”
此外，預期也推動了國內通脹。“美國第二輪量化寬鬆貨幣政策出臺後，世界流動性增加預期就形成了，緊接著形成中國外匯資本流入預期，從而導致通脹預期增大，這也會影響國內價格，而這在一定意義上也是輸入性的。”
樊綱認為，中國不會出現像2006年到2008年那樣的高額通貨膨脹，一方面世界糧價漲價沒有那時劇烈，而且世界經濟流動性也沒有那時強。即便美國實行量化寬鬆貨幣政策，流出的貨幣也不會很多，因為如今貨幣週轉速度已經大大減慢。
流動性過剩有望控制
“通過控制物價來抑制通貨膨脹效果不大，應該從宏觀上進一步控制貨幣總量，並對低收入階層進行適當補貼”
樊綱指出，通脹與流動性過剩有較大關係，當前中國M2總量和GDP的比率高達190%左右，大部分由外匯流入造成，“例如，企業、個人從國外帶回一美元，央行就得收回去發出7元人民幣，這直接導致基礎貨幣增加。”
如何解決流動性過剩？樊綱建議，應由央行進行對衝來控制流動性。一方面央行發出鈔票，另一方面凍結住它。央行已經連續三次提高準備金率，目前部分銀行準備金率已經達到了18%。準備金率已經成為對衝的最主要工具。其次，央行將大量央票賣給商業銀行，商業銀行拿著央票把人民幣交給中央銀行。最後，貨幣當局還應採取行政手段，通過超額準備金控制商業銀行的貸款額度。據樊綱測算，大約發行出來的1/4貨幣是被鎖定的。
樊綱認為，雖然18%的存款準備金率已經是世界最高水準，但中國與其他國家不一樣，仍有提高的餘地。我國準備金包括法定準備金，這部分央行是對商業銀行付息的。此外，我國商業銀行盈利能力較高，存貸利差在三個點左右，不會因準備金率提高而危及生存。“而且央行提高準備金率不一定就意味著緊縮，而是對沖掉因外匯不斷進來而新增加的貨幣發行，以後外匯還會不斷增加，這也意味著要不斷採取措施。”
樊綱認為，由於央行的不斷對衝，控制住過高通脹率是有可能的。但他也強調，通過控制物價來抑制通貨膨脹效果不大，應該從宏觀上進一步控制貨幣總量，並對低收入階層進行適當補貼，把通脹降到最低程度。
此外，與通貨膨脹另一緊密相關的話題便是資產價格泡沫。樊綱認為，今年年初，我國大城市房地產市場帶動全國房價鼓起來，具有泡沫的趨勢，而現在我國房價已經穩定住了，而且不再對其他市場發生帶動性作用了。
樊綱強調，中國應吸取各國經驗教訓，嚴防資產泡沫，“特別是樓市泡沫，美國、日本經濟就深受房地產泡沫破滅之害”。記者 張競怡
