專訪“華爾街之王”：抄底歐洲 看好中國

　　黑石集團董事長兼首席執行官斯蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)接受中國證券報記者採訪

　　“華爾街之王”抄底歐洲 看好中國

　　黑石集團(Blackstone)董事長兼首席執行官斯蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)在華爾街聲名顯赫，被稱為是“華爾街之王”。他上週四與黑石集團（香港）有限公司主席梁錦松，一同接受中國證券報採訪時表示，在經濟放緩的時候，一些公司由於現金短缺而出售資產，這反倒給真正的投資者帶來了機會。目前歐洲的債務危機為黑石提供了一個低價買入優質資產的機會，黑石已經買了不少歐洲的資產，未來還將繼續。

　　大筆買入美歐資產

　　中國證券報：您如何看待歐洲債務危機的後續影響，以及由此出現的投資機會？

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：歐洲未來的增長速度會保持緩慢，歐洲的銀行體系需要大量資金來應對兩個問題：一是彌補在主權債務上的損失，其次是需要資金保持增長。為了達到新的巴塞爾協議對銀行資本金的要求，許多銀行在出售資產，這為買家提供了機會。市場上的買家並不多，黑石是這些資產的大買家。

　　黑石在過去的幾週已經買了不少歐洲的資產，我們預計這還將持續。今年以來，黑石購買了德國萊卡相機40%多的股權。我們在愛爾蘭買了十多億美元的房地產商業貸款項目。我們還花94億美元，從一家澳大利亞賣家那買了其位於美國的商業資產，這也是雷曼危機後該領域金額最大的一筆交易。

　　中國證券報：從公開資料可以看到，黑石今年大量投資美國的商業地產項目，是否意味著美國房地產市場已經見底。

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：我們是世界上最大的另類資產管理公司之一，我們有四個主要的業務線，包括私募股權投資、房地產投資、對衝基金、杠桿信貸。我們在以上四個方面都要大量的投資。

　　其中黑石在房地產的投資很大，是全球最大的酒店業主。歐美由於金融危機，地產項目價格吸引，我們買入的很多商業地產項目，價格甚至比新建的成本還低，而且還有很好的現金流。

　　我們今年投資了70億美元于美國的商業地產項目，這只是股權投資的金額，項目的實際價值數倍於此。我們通常會尋找處於困境的賣家。目前在發達國家的許多房地產項目，在我們看來價格已經到了低點，是很好的投資機會。這些項目有好的現金流，而且目前發達國家的利率水準都很低。

　　看好中國經濟前景

　　中國證券報：今年黑石出售了上海的一個商業地產項目，請問黑石集團對中國房地產市場的看法？

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：黑石在中國房地產的投資並不是很多。一方面開發房地產項目不是我們的特長，另外中國的房地產項目的價格相對較高。

　　黑石之前出售了上海的一個商業地產項目，那是一個很正常的投資。我們通常投資的一個過程是，去買那些運營較差的項目，然後提升它的運營水準。上海這個項目我們在買的時候並沒有租戶，經過今年的運營，目前的出租已經很好，我們選擇退出這個項目。

　　梁錦松：我們對中國的房地產市場長期看好。房地產作為一個週期性的行業，未來地點好的，價格調整多的項目，都有機會。

　　中國證券報：您怎麼看中國的經濟形勢，以及在中國的投資機會？

　　斯蒂芬·施瓦茨曼：中國對於黑石是個重要的市場，我經常來中國。中國經濟非常多元化，是全球經濟的重要環節。中國在外國投資者看來，長期而言是一個必到的地方。

　　目前中國的經濟正在轉變中。中國現在為了抑制通貨膨脹，提高了利率，這在很多新興市場經濟體中都是常見的手段。但利率上升也會帶來一些負面效應，會降低本國的房地產價值，導致本幣升值，抑制出口，這些是治愈高通貨膨脹的代價。

　　梁錦松：我們來中國是相對比較晚的，2007年來到中國。中國這幾年私募股權行業很熱，市場並不缺資金。我們看到的是中國的機會不少，但並不便宜。黑石的投資風格是比較保守的，這也保證我們在以往取得了很好的投資回報。如果價格太貴，我們寧願不投。

　　黑石在中國的投資，是結合黑石全球的經驗和中國的團隊一起進行投資。我們在中國看好的行業，包括與內需、城市化、老齡化、以及中產階級需求有關的行業，還有金融業、製造業的升級等。由於黑石全球的專家優勢，我們在中國關注的行業比其他很多基金要多。