四大行同步發行“寶島債” 人民幣離岸市場取得超預期進展

　　新華網上海12月11日電(記者有之炘 姚玉潔)雖然香港穩坐人民幣離岸中心的頭把交椅,但臺灣、倫敦、新加坡等地也蠢蠢欲動。近期渣打銀行人民幣環球指數正式將臺灣市場納入統計的舉動或許並未引起人們太多注意,而中行、建行、農行、交行上述四大國有行于10日在臺灣同步發行“寶島債”,堪稱本週市場最大熱點之一。

　　陸資銀行熱情高漲搶首發

　　中銀香港、建設銀行香港分行、交通銀行香港分行、農業銀行香港分行發行的“寶島債”10日在臺北舉行掛牌儀式,此次發行規模合計67億元人民幣。

　　談及此次赴臺發債的經歷,交通銀行香港分行環球金融市場部總經理張衛中向記者介紹了全過程:11月初,臺灣金管會負責人首次公開表示,今年年底前將開放大陸企業赴臺發行人民幣“寶島債”,推動島內人民幣資金回流;11月27日,交行第一時間向臺灣主管機構遞交“寶島債”發行申請;11月29日,交行獲臺灣櫃買中心同意函;12月10日,債券正式交割,並於臺灣櫃買中心上櫃掛牌。

　　“由於發行程式簡化、市場需求旺盛、定價區間合理等因素,投資人對‘寶島債’的反應相當踴躍,已被搶購一空。”張衛中透露,“鋻於還有多家陸資企業有意來臺發債,相信明年‘寶島債’市場會更火熱。”

　　商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明認為此次“寶島債”主要有四大看點:一是體現出海峽兩岸經貿關係的發展越來越深;二是說明境內一些金融機構的影響力越來越大;三是說明隨著金融體制改革的不斷深化,金融機構的觸角越伸越長;四是人民幣的國際地位日益提高。

　　在臺人民幣業務漲勢直逼香港

　　在發行細節方面,和交行同時發行“寶島債”的還包括建行香港發行票面利率3.25%的20億元三年期票據,中銀香港發行利率3.15%的10億元兩年期票據以及利率3.25%的10億元三年期票據,農行香港發行利率3.3%的12.5億元三年期票據及利率3.6%的2.5億元五年期票據。總體而言,票面利率比香港相同信用評級債券略低。

　　據悉,此次“寶島債”的發行利率參考了同檔期中資機構在其他離岸市場的人民幣債券利率。以11月初工行在倫敦發行的“點心債”為例,三年和五年期點心債定價利率分別為3.35%和3.75%。張衛中對此表示:“隨著人民幣國際化的逐步推進,現階段多個人民幣離岸市場正在趨於一體化,票面成本相差無幾,因此其他市場的利率具有參考指導意義。”

　　今年2月起,臺灣才開始允許境內外匯指定銀行經營人民幣業務。最新數據顯示,1年不到的時間內,臺灣市場的人民幣存款已超過1200億元,有46家銀行可以開辦人民幣業務。然而,相較于香港的人民幣資金可用於人民幣項目貸款、貿易融資、債券市場等,臺灣市場的人民幣此前找不到合適的去路。

　　安邦諮詢首席研究員陳功分析認為,臺灣積極推進“寶島債”,旨在複製香港通過點心債加速成為離岸人民幣中心的模式,發債後不僅可以帶來稅收,同時債券交易也可以帶來流動性。

　　渣打國際銀行首席經濟分析師符銘財預計,臺灣的人民幣存款規模將今年年底達到1500億元,漲勢直逼香港。德意志銀行預計,臺灣人民幣存款將在2-3年內達到2000億元。

　　人民幣離岸市場發展思路明晰

　　在發達國家貨幣遭遇信用危機的背景下,發展離岸人民幣市場迎來千載難逢的歷史機遇,政策的系統規劃並配套推行尤為重要。下一步發展人民幣離岸市場的思路,專家學者提出可從五方面著手:

　　一是大力放開人民幣跨境結算,跨境貿易人民幣結算業務試點可考慮全面擴大到所有企業、地區以及到個人;二是大力鼓勵人民幣計價的國際貿易融資;三是擴大貨幣互換須與推動貿易結算相結合;四是繼續支援邊境貿易和周邊國家的外貿發展;五是適度限制人民幣回流,讓離岸人民幣在海外自成體系地迴圈。

　　仰賴離岸市場的蓬勃發展,人民幣國際化近年來也取得了巨大進展。環球銀行金融電訊協會最新發佈的報告顯示,人民幣已取代歐元,成為世界第二大常用貿易融資貨幣。另據國際清算行統計,人民幣已成為全球第9位的交易貨幣,將瑞典克朗、紐西蘭元與港幣甩在身後。

　　匯豐集團行政總裁歐智華預計,人民幣不但會成為主要的貿易結算貨幣,更會在未來五年內成為全球第二或第三大主要使用貨幣。

　　國際貨幣基金組織前第一副總裁、以色列中央銀行前行長斯坦利·費希爾表示,人民幣國際化將對美元帶來巨大影響。他判斷,一旦未來國內市場完全對外開放,人民幣實現自由可兌換,可能使美元對全球貿易結算額的佔比由現在的65%降至50%。